I trader preferiscono Bitcoin a Ether nonostante lo sviluppo di una narrativa ETF spot ETH

• L'attuale prezzo dei future su ether e Bitcoin indica che i trader prevedono che nei prossimi mesi l'ether avrà una performance inferiore a quella Bitcoin .
• Resta da capire se gli ETF spot ETH saranno lanciati quest'anno, poiché la SEC deve ancora chiarire se la Criptovaluta è un titolo o una merce.
• È probabile che i market maker operino contro l'aumento del prezzo dell'Ether, limitando il rialzo.

Una settimana fa,La Standard Chartered (STAN) ha affermato che l'ether ETH$2490,55 potrebbe salire a 4.000 $ nei prossimi tre mesi, potenzialmente superando il Bitcoin BTC$84.459,46, poiché la SEC statunitense potrebbe approvare i fondi negoziati in borsa (ETF) spot legati ETH a maggio.

Tuttavia, i trader continuano a preferire Bitcoin rispetto a ether, prevedendo una debolezza persistente del rapporto ether-bitcoin (ETH/ BTC) nei prossimi mesi, come mostrano i dati sui future.

Secondo i dati monitorati dalla società di gestione Cripto Blofin, la struttura a termine forward ETH/ BTC , calcolata come rapporto tra i prezzi dei future su ether e dei future su Bitcoin su diverse scadenze, è in calo.

"La struttura inclinata verso il basso è all'indietro, il che significa che i trader si aspettano che ETH abbia prestazioni più deboli di BTC con il passare del tempo", ha affermato Griffin Ardern, trader di volatilità della società di gestione di asset Cripto Blofin. "Questo dimostra che gli investitori sono relativamente più rialzisti sulle prestazioni di BTC".

Il rapporto ETH/ BTC è salito del 17% a 0,059 giorni dopo che la SEC ha dato il via libera agli ETF spot Bitcoin . La sovraperformance di Ether derivava principalmente dalle speranze che il regolatore avrebbe presto approvato gli ETF spot di Ether. Mentre queste speranze rimangono vive, il rapporto ETH/ BTC è da allora sceso a $ 0,053.

I trader di futures potrebbero essere preoccupati per la categorizzazione di ether come titolo o merce da parte della SEC. La causa intentata dalla SEC a metà del 2023 contro Binance e Coinbase per violazione della legge sui titoli non ha menzionato ether, il che ha convinto i Mercati che la Criptovaluta sarà considerata una merce, una condizione necessaria per l'approvazione dell'ETF spot.

Gigante dell'investment bankingJPMorgan (JPM) è scettica La SEC classificherà l'etere come una commodity entro maggio e non prevede più del 50% di possibilità che l'autorità di regolamentazione approvi gli ETF spot ETH quest'anno.

"C'è molta incertezza attorno all'ETF spot ETH , principalmente perché la sua Proof-of-Stake potrebbe collocarlo in una classificazione di asset diversa da BTC. Una maggiore incertezza potrebbe anche significare una maggiore volatilità", afferma la società di trading di asset digitali istituzionali con sede a Singapore. Capitale QCPha affermato nell'edizione del 29 gennaio della nota "Options Vol-cast".

La SEC ha recentementedecisioni ritardatesulle domande di ETF spot di Blackrock (BLK) e Fidelity. Secondo l'analista di Bloomberg James Seyffart, i ritardi potrebbero continuare e la prossima data chiave è il 23 maggio.

Ardern ha affermato che le aspettative di una performance relativamente debole dell’etere derivano probabilmente dai timori delle potenziali attività di copertura dei market maker.

Secondo Ardern, la vendita continua di opzioni call con strike più elevato o di scommesse rialziste ha lasciato i market maker con un nettolunga esposizione gamma. Pertanto, è probabile che vendano la Criptovaluta quando il prezzo sale per proteggere la loro esposizione e riportarla a neutrale. La copertura potrebbe inavvertitamente limitare il rialzo.

"ONE dei motivi per cui gli investitori si aspettano una performance relativamente debole di ETH è che un gran numero di covered call sta dominando il mercato delle opzioni ETH e i market maker stanno mantenendo un gamma positivo record, il che significa che qualsiasi aumento dei prezzi incontrerà una forte resistenza determinata dal comportamento di vendita di copertura dei dealer", ha affermato Ardern.