Mas Pinipili ng Mga Trader ang Bitcoin kaysa sa Ether Sa kabila ng Pagbuo ng Spot ETH ETF Narrative

Ang ETH/ BTC forward term structure, na kinakalkula bilang ratio sa pagitan ng mga presyo para sa ether futures at Bitcoin futures sa iba't ibang maturity, ay bumababa, ayon sa data na sinusubaybayan ng Crypto asset management firm na Blofin.

"Ang pababang sloping na istraktura ay paatras, na nangangahulugan na ang mga mangangalakal ay umaasa na ang ETH ay gaganap nang mas mahina kaysa sa BTC habang lumilipas ang panahon," sabi ni Griffin Ardern, volatility trader mula sa Crypto asset management firm na Blofin. "Ipinapakita nito na ang mga mamumuhunan ay medyo mas malakas sa pagganap ng BTC."

Ang ratio ng ETH/ BTC ay tumaas ng 17% hanggang 0.059 na araw pagkatapos i-greenlight ng SEC ang spot Bitcoin ETFs. Pangunahing nagmula ang outperformance ni Ether sa pag-asa na malapit nang aprubahan ng regulator ang mga ether spot ETF. Habang nananatiling buhay ang mga pag-asang iyon, ang ratio ng ETH/ BTC ay umatras sa $0.053.

Maaaring nababahala ang mga futures trader tungkol sa pagkakategorya ng SEC sa ether bilang isang seguridad o kalakal. Ang demanda sa kalagitnaan ng 2023 ng SEC laban sa Binance at Coinbase dahil sa paglabag sa securities law ay hindi binanggit ang ether, na kumbinsido sa mga Markets na ang Cryptocurrency ay ituring na isang kalakal, isang kinakailangang kondisyon para sa pag-apruba ng spot ETF.

Investment banking higante Ang JPMorgan (JPM) ay may pag-aalinlangan uuriin ng SEC ang eter bilang isang kalakal sa Mayo at makikita ang hindi hihigit sa 50% na pagkakataon ng regulasyon na aprubahan ang spot ETH ETF sa taong ito.

"Maraming kawalan ng katiyakan sa paligid ng ETH spot ETF, pangunahin dahil ang Proof-of-Stake nito ay maaaring ilagay ito sa ibang klasipikasyon ng asset mula sa BTC. Ang mas malaking kawalan ng katiyakan ay maaari ding mangahulugan ng mas malaking pagkasumpungin," Singapore-based institutional digital assets trading firm QCP Capital sinabi sa Ene. 29 na edisyon ng "Options Vol-cast" note.

Ang SEC kamakailan mga naantalang desisyon sa Blackrock (BLK) at mga aplikasyon ng spot ETF ng Fidelity. Ayon sa analyst ng Bloomberg na si James Seyffart, maaaring magpatuloy ang mga pagkaantala, at ang susunod na pangunahing petsa ay Mayo 23.

Sinabi ni Ardern na ang mga inaasahan para sa medyo mahina na pagganap ng eter ay malamang na nagmumula sa mga takot sa mga potensyal na aktibidad ng hedging ng mga gumagawa ng merkado.

Ayon kay Ardern, ang tuluy-tuloy na pagbebenta ng ether higher strike call options o bullish bets ay nag-iwan sa mga market makers ng net. mahabang pagkakalantad ng gamma. Dahil dito, malamang na ibenta nila ang Cryptocurrency habang tumataas ang presyo upang pigilan ang kanilang pagkakalantad pabalik sa neutral. Maaaring hindi sinasadyang takpan ng hedging ang upside.

“ONE sa mga dahilan kung bakit inaasahan ng mga mamumuhunan ang medyo mahinang performance ng ETH ay ang malaking bilang ng mga sakop na tawag ang nangingibabaw sa merkado ng mga opsyon sa ETH , at ang mga market makers ay may hawak na record na positibong gamma, na nangangahulugan na ang anumang pagtaas ng presyo ay mahaharap sa malakas na pagtutol na dulot ng pag-uugali ng pagbebenta ng hedging ng mga dealer," sabi ni Ardern.