Les traders préfèrent Bitcoin à Ether malgré le développement du discours sur les ETF Spot ETH

• La façon dont les contrats à terme sur l'éther et le Bitcoin sont actuellement évalués montre que les traders s'attendent à ce que l'éther sous-performe le Bitcoin dans les mois à venir.
• La question de savoir si les ETF ETH au comptant seront lancés cette année reste posée, car la SEC n'a pas encore précisé si la Cryptomonnaie est un titre ou une marchandise.
• Les teneurs de marché sont susceptibles de négocier contre les hausses de prix de l'éther, limitant ainsi la hausse.

Il y a une semaine,Standard Chartered (STAN) a déclaré que l'éther {{ETH}} pourrait atteindre 4 000 $ au cours des trois prochains mois, surpassant potentiellement le Bitcoin BTC$77 349,71, car la SEC américaine pourrait approuver les fonds négociés en bourse (ETF) au comptant liés à ETH en mai.

Les traders continuent cependant de préférer le Bitcoin à l'éther, anticipant une faiblesse continue du ratio éther-bitcoin (ETH/ BTC) dans les mois à venir, selon les données à terme.

La structure à terme des contrats à terme ETH/ BTC , calculée comme le rapport entre les prix des contrats à terme sur l'éther et les contrats à terme sur le Bitcoin sur différentes échéances, est en baisse, selon les données suivies par la société de gestion d'actifs Crypto Blofin.

« La structure descendante est inversée, ce qui signifie que les traders anticipent une performance plus faible de ETH que du BTC au fil du temps », a déclaré Griffin Ardern, trader en volatilité chez Blofin, société de gestion d'actifs Crypto . « Cela montre que les investisseurs sont relativement plus optimistes quant à la performance du BTC. »

Le ratio ETH/ BTC a bondi de 17 % à 0,059 quelques jours après que la SEC a donné son feu vert aux ETF spot Bitcoin . La surperformance de l'Ether s'explique principalement par l'espoir que le régulateur approuve prochainement les ETF spot Ethereum. Si ces espoirs persistent, le ratio ETH/ BTC a depuis reculé à 0,053 $.

Les traders à terme pourraient s'inquiéter de la classification de l'ether par la SEC comme une valeur mobilière ou une marchandise. La plainte déposée mi-2023 par la SEC contre Binance et Coinbase pour violation de la législation sur les valeurs mobilières ne mentionnait pas l'ether, ce qui a convaincu les Marchés que la Cryptomonnaie serait considérée comme une marchandise, condition nécessaire à l'approbation des ETF spot.

Géant de la banque d'investissementJPMorgan (JPM) est sceptique la SEC classera l'éther comme une marchandise d'ici mai et ne voit pas plus de 50 % de chances que le régulateur approuve les ETF ETH au comptant cette année.

« L'ETF spot ETH suscite beaucoup d'incertitude, principalement parce que sa preuve d'enjeu pourrait le classer dans une catégorie d'actifs différente de celle du BTC. Une plus grande incertitude pourrait également entraîner une volatilité accrue », a déclaré la société de trading d'actifs numériques institutionnels basée à Singapour. QCP Capitala déclaré dans l'édition du 29 janvier de la note « Options Vol-cast ».

La SEC a récemmentdécisions retardéesConcernant les demandes d'inscription aux ETF spot de Blackrock (BLK) et de Fidelity. Selon James Seyffart, analyste chez Bloomberg, les retards pourraient se poursuivre, et la prochaine date clé est le 23 mai.

Ardern a déclaré que les attentes d'une performance relativement faible de l'éther découlent probablement des craintes liées aux activités de couverture potentielles des teneurs de marché.

Selon Ardern, la vente continue d'options d'achat à prix d'exercice plus élevé ou de paris haussiers sur l'éther a laissé les teneurs de marché avec un risque net.exposition gamma longue. Par conséquent, ils sont susceptibles de vendre la Cryptomonnaie lorsque le prix augmente afin de couvrir leur exposition à un niveau neutre. Cette couverture pourrait par inadvertance limiter la hausse.

«ONEune des raisons pour lesquelles les investisseurs s'attendent à une performance relativement faible de l'ETH est qu'un grand nombre d'options d'achat couvertes dominent le marché des options ETH , et les teneurs de marché détiennent un gamma positif record, ce qui signifie que toute hausse de prix sera confrontée à une forte résistance provoquée par le comportement de couverture de vente des courtiers », a déclaré Ardern.