Los comerciantes prefieren Bitcoin a Ether a pesar del desarrollo de la narrativa del ETF spot de ETH

• La forma en que se cotizan actualmente los futuros de Ether y Bitcoin muestra que los operadores esperan que Ether tenga un rendimiento inferior al de Bitcoin en los próximos meses.
• Sigue siendo una incógnita si los ETF de ETH al contado se lanzarán este año, ya que la SEC aún tiene que aclarar si la Criptomonedas es un valor o un producto básico.
• Es probable que los creadores de mercado operen contra las subidas del precio del ether, limitando así el alza.

Hace una semana,Standard Chartered (STAN) dijo que Ether {{ETH}} podría aumentar a $4,000 en los próximos tres meses, superando potencialmente a Bitcoin BTC$76.691,03, ya que la SEC de EE. UU. podría aprobar fondos cotizados en bolsa (ETF) al contado vinculados a ETH en mayo.

Sin embargo, los comerciantes siguen prefiriendo Bitcoin sobre ether, anticipando una debilidad continua en la relación ether-bitcoin (ETH/ BTC) en los próximos meses, según muestran los datos de futuros.

La estructura temporal a futuro de ETH/ BTC , calculada como la relación entre los precios de los futuros de Ether y los futuros de Bitcoin en diferentes vencimientos, ha estado inclinada hacia abajo, según los datos rastreados por la firma de gestión de activos Cripto Blofin.

“La estructura descendente es inversa, lo que significa que los operadores esperan que ETH tenga un rendimiento inferior al de BTC con el tiempo”, declaró Griffin Ardern, operador de volatilidad de la firma de gestión de Cripto Blofin. “Esto demuestra que los inversores son relativamente más optimistas sobre el rendimiento de BTC”.

La relación ETH/ BTC se disparó un 17%, hasta los 0,059 días después de que la SEC diera luz verde a los ETF de Bitcoin al contado. El rendimiento superior de Ether se debió principalmente a la esperanza de que el regulador aprobara pronto los ETF de Ether al contado. Si bien estas esperanzas siguen vigentes, la relación ETH/ BTC ha retrocedido desde entonces a 0,053 dólares.

Los operadores de futuros podrían estar preocupados por la clasificación de ether por parte de la SEC como valor o materia prima. La demanda de la SEC de mediados de 2023 contra Binance y Coinbase por violar la ley de valores no mencionó ether, lo que ha convencido a los Mercados de que la Criptomonedas se considerará una materia prima, condición necesaria para la aprobación de un ETF al contado.

Gigante de la banca de inversiónJPMorgan (JPM) se muestra escéptico La SEC clasificará a Ether como un commodity en mayo y no ve más que un 50% de posibilidades de que el regulador apruebe los ETF de ETH al contado este año.

Existe mucha incertidumbre en torno al ETF spot de ETH , principalmente porque su prueba de participación podría colocarlo en una clasificación de activos diferente a la de BTC. Una mayor incertidumbre también podría significar una mayor volatilidad. Empresa de comercio de activos digitales institucionales con sede en Singapur. QCP Capitaldijo en la edición del 29 de enero de la nota “Options Vol-cast”.

La SEC recientementedecisiones retrasadasSobre las solicitudes de ETF spot de Blackrock (BLK) y Fidelity. Según el analista de Bloomberg, James Seyffart, los retrasos podrían continuar, y la próxima fecha clave es el 23 de mayo.

Ardern dijo que las expectativas de un desempeño relativamente débil del ether probablemente se deban a los temores de posibles actividades de cobertura de los creadores de mercado.

Según Ardern, la venta continua de opciones de compra de ether con un precio de ejercicio más alto o apuestas alcistas ha dejado a los creadores de mercado con un saldo netoexposición gamma prolongadaPor lo tanto, es probable que vendan la Criptomonedas a medida que su precio sube para cubrir su exposición y volver a una posición neutral. Esta cobertura podría limitar inadvertidamente el potencial alcista.

“Una de las razones por las que los inversores esperan un rendimiento relativamente débil de ETH es que una gran cantidad de llamadas cubiertas dominan el mercado de opciones de ETH , y los creadores de mercado mantienen una gamma positiva récord, lo que significa que cualquier aumento de precio se enfrentará a una fuerte resistencia provocada por el comportamiento de cobertura de venta de los distribuidores”, dijo Ardern.