O sistema bancário de reserva fracionária é uma fraude (mas é genial)

A recente aquisição do First Republic, a segunda maior falência bancária dos EUA, levantou sérias questões sobre solvência e liquidez em todo o sistema bancário global. Os bancos devem ser operações pesadas: os clientes depositam dinheiro em uma conta bancária para custódia e o retiram sempre que desejam usá-lo. E, em geral, esse sistema funciona.

Mas os bancos precisam ganhar dinheiro, e a maioria dos bancos nos Estados Unidos são basicamente contas gratuitas ou de baixa taxa. Então, como os bancos ganham dinheiro? Emprestando depósitos de clientes para empresas de risco para obter rendimento, é claro.

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Na realidade, os bancos funcionam assim: depósitos de clientes seguros e de curto prazo entram, o banco usa esses depósitos de clientes de curto prazo para investir em ativos de longo prazo e de risco em troca de retornos financeiros futuros e então os bancos rezam muito para que todos os clientes T queiram seus depósitos ao mesmo tempo, já que os depósitos de curto prazo estão vinculados a ativos de longo prazo.

Isto é um sistema bancário de reserva fracionária (onde apenas uma fração dos depósitos dos clientes precisa ser mantida na reserva do banco) e é uma fraude amplamente conhecida. E embora essa fraude seja de fato uma fraude, ela tem sido de certa forma benéfica para a sociedade, embora fôssemos mais bem servidos se tivéssemos uma maneira de optar por não participar da fraude.

Uma postagem de blog porInterfluidez de Steve Randy Waldman sobre o tema da complexidade das Finanças coloca-o melhor:

“Os sistemas financeiros nos ajudam a superar um problema de ação coletiva. Em um mundo de projetos de investimento cujos custos e riscos são perfeitamente transparentes, a maioria dos indivíduos ficaria assustada... Um sistema bancário é uma superposição de fraude e genialidade que se interpõe entre investidores e empreendedores.”

O que isto significa?

Basicamente, se os bancos T pudessem investir depósitos de clientes de curto prazo e baixo risco em ativos de longo prazo e alto risco, então a disponibilidade de capital de investimento para a maioria das ideias malucas e transformadoras que os empreendedores criam nunca teria sido financiada. Os bancos nos ajudam a espalhar o risco da alocação de capital financeiro.

Fraude e genialidade

Na ausência de bancos participando dessa genialidade, poderíamos ter um sistema financeiro onde o único capital financeiro que investe em investimentos de risco de longo prazo é o capital que se compromete a investir em investimentos de risco de longo prazo (veja:margem estreita).

Aí está a fraude. A fraude é que quase ONE que deposita dinheiro em contas bancárias sabe que está optando por essa solução específica para o “problema de ação coletiva” de alocação de capital financeiro.

Mas aqui está a questão, esse gênio tem sido meio bom para a sociedade. Fomos enganados para fazer investimentos produtivos. Investimentos improdutivos também, claro. Mas você teria dificuldade em argumentar que teríamos feito investimentos mais produtivos sem o gênio do sistema bancário de reserva fracionária.

Mas quando o sistema bancário de reserva fracionária é apoiado peloGoverno dos EUA quando não há alternativas disponíveisou mesmo legalmente permitido, como comBanco Custódia ou O Banco Estreito, isso é um problema. As pessoas devem ter a opção de depositar nesses bancos estreitos que T participam das práticas de reserva bancária fracionária porque, como vimos recentemente, quando a reserva bancária fracionária vai errado a precipitação é catastrófica.

Veja também:BNP Paribas LINK Yuan digital a contas bancárias para promover o uso de CBDC: Relatório

O lado bom é que os bancos parecem estar se movendo em direção a um modelo mais estreito. Claro, pode ficar mais caro para as empresas obterem capital, já que haverá menos capital disponível se o sistema bancário de reserva fracionária se tornar menos popular, mas tudo bem. As pessoas que investem em investimentos e ativos de alto risco e potencialmente de alta recompensa devem ser as pessoas que declaram abertamente: "Quero investir em investimentos e ativos de alto risco e potencialmente de alta recompensa".

Caso contrário, é fraude.

Então, o sistema financeiro moderno é construído sobre “fraude e genialidade”. Será que esta última desculpa a primeira?

Provavelmente não.