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A volatilidade de 30 dias do Bitcoin cai para o nível mais baixo em 17 meses
Os formadores de mercado dos cofres de opções DeFi são talvez a força invisível que ajuda a criar um limite para os preços.
Por Omkar Godbole
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Há uma calmaria no mercado de Bitcoin , como vimos pela última vez antes do início da alta do final de 2020.
A volatilidade de 30 dias da principal criptomoeda, que mede o desvio padrão dos retornos diários ao longo de quatro semanas, caiu para 2,2%, a menor desde 5 de novembro de 2020, de acordo com dados fornecidos pela Arcane Research.
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O indicador atingiu um pico acima de 6% em junho de 2021 e tem apresentado uma tendência de queda desde então, exceto pelo pico temporário de 4,5% em março.Reserva Federal reunião.
O declínio constante pode ser atribuído a vários fatores, incluindo as bolsas de Cripto dominantes Binance e a decisão da FTX de reduzir a alavancagem, declínio do interesse emfuturos com margem criptográficae, mais recentemente, redução do interesse especulativo, evidenciado pelo declínio nos volumes de negociação.
Dados monitorados pela Kaiko Research mostram que os volumes semanais de negociação de Bitcoin e ether caíram para os níveis mais baixos desde o verão de 2021.
"Tanto os volumes de negociação de Bitcoin quanto [ether] caíram significativamente desde dezembro, à medida que os investidores reduziram o risco de seus portfólios em meio à crescente incerteza macro", disse o boletim semanal da Kaiko Research publicado na segunda-feira. "A tendência acelerou no início de abril com o volume de negociação semanal de BTC e ETH caindo mais de 30% para US$ 7 bilhões e US$ 5 bilhões, respectivamente, em relação ao final de março."
Enquanto o Bitcoin caiu 10% no acumulado do ano, o ether perdeu cerca de 15%, segundo a plataforma de gráficos TradingView.
A força invisível
Há também fatores técnicos em jogo, ajudando a trazer tranquilidade ao mercado de Bitcoin .
Os formadores de mercado, que compram as opções de compra e venda fora do dinheiro leiloadas porcofres de opções descentralizados (DOV) toda sexta-feira, protegem sua exposição de alta/baixa por meio de posições opostas no mercado de futuros e futuros perpétuos, de acordo com a Two PRIME, uma gestora de fundos de ativos digitais. No processo, esses formadores de mercado criam um limite para os preços dentro de cada ciclo de expiração.
Os formadores de mercado são indivíduos ou entidades com uma obrigação contratual de manter um nível saudável de liquidez em uma bolsa. Eles garantem que haja profundidade suficiente no livro de ordens, oferecendo a compra ou venda de um ativo, contrato futuro ou uma opção de compra ou venda em qualquer momento. Essas entidades sempre assumem o lado oposto das negociações dos investidores e mantêm um livro neutro em relação ao mercado, comprando e vendendo o ativo subjacente conforme o preço oscila.
Os DOVs têmcresceu exponencialmentedesde o segundo semestre de 2021 e agora adicionam mais de US$ 100 milhões de exposição nocional ao mercado a cada semana. Em outras palavras, a sensibilidade dos livros dos formadores de mercado a movimentos direcionais está aumentando. Como tal, sua atividade de hedge pode estar ajudando a conter oscilações selvagens de preços no mercado.
"Manter um open interest maior requer uma atividade de hedge maior. Isso atua como um piso ou teto de preço natural para preços spot em strikes curtos [níveis nos quais os DOVs venderam opções]", disse Two PRIME em uma nota explicativa do DOV publicado em 8 de abril. “Ao manter essas opções até o vencimento, como fazem os DOVs, ogamada opção subjacente aumenta, exigindo assim mais proteção de delta dos formadores de mercado, intensificando ainda mais essa dinâmica de piso e teto de preço."
Calma antes da tempestade?
Um período prolongado de turbulência de preços baixos geralmente termina com uma ação violenta de preços de ambos os lados.
Por exemplo, o regime anterior de baixa volatilidade durou mais de dois meses, do final de setembro ao início de novembro, com a Criptomoeda sendo negociada principalmente na faixa de US$ 10.000 a US$ 13.000. O rompimento aconteceu em 5 de novembro, com os preços subindo bem acima da máxima de junho de 2019 de US$ 13.800.
Se a história vai se repetir é uma incógnita. Dito isso, há sinais de que uma grande mudança pode acontecer em breve.
"A volatilidade de sete dias ultrapassou a volatilidade de 30 dias, o que pode sugerir que o mercado está acordando", disse o boletim semanal da Arcane Research publicado na terça-feira.
O Bitcoin foi visto pela última vez sendo negociado NEAR de US$ 41.500, representando um ganho de 2% em uma base de 24 horas, de acordo com CoinDesk dados.
ATUALIZAÇÃO (13 de abril, 14h40): Corrige um erro de digitação no primeiro parágrafo.
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