Chegará um momento em que este boletim informativo não será sobre a legislação da estrutura do mercado cripto. Mas este não é esse momento.

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Preocupações partidárias

A narrativa

O Comitê de Agricultura do Senado publicou seu novo projeto de lei sobre a estrutura do mercado de criptomoedas última quarta-feira.

Por que isso importa

Este projeto de lei, assim como seu equivalente no Comitê Bancário, tem como objetivo reformular o quadro regulatório federal para definir como os órgãos reguladores, como a Commodity Futures Trading Commission e a Securities and Exchange Commission, irão supervisionar os mercados de criptomoedas. E, mais uma vez, a questão é se ele sobreviverá à audiência de revisão, quiçá ao plenário do Senado.

Analisando detalhadamente

O novo rascunho, naturalmente, está mais focado na CFTC e em como ela regularia as commodities digitais. Esperava-se que o Comitê de Agricultura produzisse um esforço mais bipartidário que, se não passasse facilmente por uma revisão, ao menos se mostrasse menos controverso do que o rascunho do Comitê Bancário.

O primeiro sinal de problema surgiu no início desta semana, quando várias pessoas disseram a Jesse Hamilton, da CoinDesk, que temiam que o projeto de lei seria uma questão partidária, arriscando sua aprovação pelo Senado.

Esses temores foram aparentemente confirmados quando o senador John Boozman, presidente republicano do comitê, reconheceu "diferenças fundamentais de política" em sua declaração agradecendo ao senador Cory Booker, o principal democrata na negociação do projeto de lei.

Embora seja lamentável que não tenhamos conseguido chegar a um acordo, sou grato pela colaboração que tornou esta legislação melhor", disse ele no comunicado. "É hora de avançarmos com este projeto de lei, e aguardo com expectativa a revisão na próxima semana.

No final da tarde de sexta-feira, democratas (e alguns republicanos) apresentou uma série de propostas de emendas a ser debatido na terça-feira. Como lembrete, a sessão de marcação é onde os legisladores debatem as disposições do projeto de lei e as emendas a essas disposições. Os senadores votarão nas emendas antes de votar no projeto de lei em si.

Um olhar inicial sobre o novo texto sugere que os legisladores foram, pelo menos, capazes de chegar a um acordo em questões como se a CFTC terá um quórum bipartidário de comissários para administrar a agência — uma seção que estava anteriormente em debate na versão anterior do rascunho.

"É entendimento do Congresso que, antes da implementação desta Lei, a Commodity Futures Trading Commission — (1) esteja plenamente constituída … com não menos de 2 dos Comissários indicados, antes de tais nomeações, após consulta e coordenação com o membro minoritário de maior hierarquia," dizia uma seção.

Outras seções podem ser mais controversas.

Assim como a versão bancária do projeto de lei, este texto incluía uma disposição sobre proteções legais para desenvolvedores. Um dos membros do comitê é o senador Chuck Grassley, republicano de Iowa que preside o Comitê Judiciário do Senado e escreveu uma carta ao Comitê Bancário na semana passada afirmando que tais disposições estão dentro da jurisdição de seu comitê.

Grande parte do próprio projeto de lei parecia adequada para a indústria cripto em geral. Até o fechamento desta edição, não foram expressas preocupações significativas sobre o texto ou seu impacto potencial nos negócios cripto.

Tudo isso deixa a audiência da próxima semana em uma área incerta.

É possível, afirmou um indivíduo que acompanha a situação, que haverá apoio bipartidário para emendas que permitirão que o projeto avance com base bipartidária, mesmo que a forma atual não conte com a concordância de ambos os partidos.

Também é possível que a ameaça de desafios primários financiados por comitês de ação política de criptomoedas como a Fairshake venha a persuadir votos suficientes de Democratas para a aprovação do projeto, garantindo uma margem confortável quando for para o Senado.

Também é possível que este projeto avance com base puramente partidária, o que tornará as coisas mais difíceis no Senado.

Ou pode não avançar (o que, como destaquei na semana passada, não será o fim do projeto de lei).

E apenas para garantir, o Comitê de Assuntos Bancários do Senado pode não retomar a análise da estrutura do mercado por algumas semanas, também. Várias pessoas disseram ao CoinDesk no início desta semana que a Casa Branca e membros do comitê queriam que a indústria de cripto e o lobby bancário resolvessem suas questões sobre rendimento de stablecoin antes de retomarem o esforço.

Tudo ainda está por se revelar.

Outras coisas a observar na próxima semana:

Parece haver uma enorme tempestade de neve se dirigindo para a Costa Leste, e uma tempestade de neve/gelo com temperaturas ridiculamente baixas apontando para o Meio-Oeste e o sul/sudeste dos EUA. Espera-se que esta tempestade comece no sábado à noite e dure até a manhã de segunda-feira. O Senado esteve fora de sessão na semana passada, o que significa que muitos de seus membros estão em seus estados de origem. Tempestades de neve podem famosamente disrupta voos.

Caso os senadores do Comitê de Agricultura não consigam retornar a tempo para a audiência de terça-feira, essa audiência poderá ser adiada, afirmou à CoinDesk uma pessoa acompanhando o processo.

Um porta-voz do comitê não retornou o pedido de comentário sobre como poderia ser um adiamento.

Mais urgentemente, há outro prazo importante se aproximando: o governo dos EUA ficará sem financiamento na sexta-feira. A Câmara dos Representantes aprovou rapidamente um pacote de financiamento na quinta-feira e o enviou ao Senado, mas o Senado ainda precisa votar esse pacote. Isso também pode consumir recursos e tempo na próxima semana.

Esta semana

Terça-feira

• 15:00 UTC (10:00 a.m. ET) Os presidentes da SEC e da CFTC realizará uma discussão conjunta para falar sobre como serão excelentes em trabalhar juntos na regulamentação.
• 20:00 UTC (15h00 ET) O Comitê de Agricultura do Senado está programado para realizar uma audiência de revisão sobre sua versão da legislação de estrutura de mercado de criptomoedas.

Se você tiver pensamentos ou dúvidas sobre o que devo abordar na próxima semana ou qualquer outro tipo de feedback que gostaria de compartilhar, sinta-se à vontade para me enviar um e-mail em [email protected] ou me encontre no Bluesky @nikhileshde.bsky.social.

Você também pode participar da conversa em grupo no Telegram.

Até a próxima semana!