Ang 30-Day Volatility ng Bitcoin ay Dumudulas sa 17-Buwan na Mababang

May kalmado sa Bitcoin BTC$88,574.00 market, ang mga katulad nito na huli nating nakita bago ang simula ng huling bahagi ng 2020 bull run.

Ang 30-araw na volatility ng nangungunang cryptocurrency, na sumusukat sa standard deviation ng araw-araw na pagbabalik sa loob ng apat na linggo, ay bumaba sa 2.2%, ang pinakamababa mula noong Nobyembre 5, 2020, ayon sa data na ibinigay ng Arcane Research.

Ang gauge ay umakyat sa itaas ng 6% noong Hunyo 2021 at bumababa na mula noon, na humahadlang sa pansamantalang pagtaas sa 4.5% sa paligid ng Marso Federal Reserve pagpupulong.

Ang tuluy-tuloy na pagbaba ay maaaring maiugnay sa ilang mga kadahilanan, kabilang ang nangingibabaw na Crypto exchange Binance at desisyon ng FTX na bawasan ang leverage, bumababang interes sa crypto-margined futures at, mas kamakailan, binawasan ang interes ng speculative, bilang ebidensya ng pagbaba sa dami ng kalakalan.

Ipinapakita ng data na sinusubaybayan ng Kaiko Research na ang lingguhang dami ng kalakalan ng Bitcoin at ether ETH$2,936.52 ay bumaba sa pinakamababang antas mula noong tag-init ng 2021.

"Parehong Bitcoin at [ether] trade volume ay bumaba nang malaki mula noong Disyembre, dahil ang mga mamumuhunan ay nag-de-risk sa kanilang mga portfolio sa gitna ng lumalaking kawalan ng katiyakan ng macro," ang lingguhang newsletter ng Kaiko Research na inilathala noong Lunes. "Ang trend ay bumilis noong unang bahagi ng Abril na may BTC at ETH na lingguhang kalakalan na bumaba ng higit sa 30% hanggang $7 bilyon at $5 bilyon, ayon sa pagkakabanggit, kaugnay sa katapusan ng Marso."

Habang ang Bitcoin ay bumaba ng 10% sa isang taon-to-date na batayan, ang ether ay nawala ng humigit-kumulang 15%, bawat charting platform na TradingView.

Ang hindi nakikitang puwersa

May mga teknikal na salik din sa paglalaro, na tumutulong na magdala ng katahimikan sa merkado ng Bitcoin .

Mga market makers, na bumibili ng out-of-the-money na tawag at mga opsyon na inilalagay na na-auction ni desentralisadong opsyon na mga vault (DOV) tuwing Biyernes, i-hedge ang kanilang bullish/bearish exposure sa pamamagitan ng magkasalungat na posisyon sa futures at perpetual futures market, ayon sa Two PRIME, isang digital-asset fund manager. Sa proseso, ang mga market makers na ito ay gumagawa ng hangganan para sa mga presyo sa loob ng bawat expiration cycle.

Ang mga gumagawa ng merkado ay mga indibidwal o entity na may kontraktwal na obligasyon na mapanatili ang isang malusog na antas ng pagkatubig sa isang palitan. Tinitiyak nila na may sapat na lalim sa order book sa pamamagitan ng pag-aalok na bumili o magbenta ng asset, futures contract o isang call o put option sa anumang partikular na oras. Ang mga entity na ito ay palaging sumasalungat sa mga trades ng mga namumuhunan at nagpapanatili ng isang market-neutral na libro sa pamamagitan ng pagbili at pagbebenta ng pinagbabatayan na asset habang nagbabago ang presyo.

Ang mga DOV ay mayroon lumaki nang husto mula noong ikalawang kalahati ng 2021 at ngayon ay nagdaragdag ng higit sa $100 milyon ng notional exposure sa merkado bawat linggo. Sa madaling salita, tumataas ang sensitivity ng mga aklat ng mga gumagawa ng merkado sa mga direksyong galaw. Dahil dito, ang kanilang aktibidad sa pag-hedging ay maaaring makatulong sa pagpigil sa mga wild price swings sa merkado.

"Ang paghawak ng mas malaking bukas na interes ay nangangailangan ng mas malaking aktibidad sa hedging. Ito ay gumaganap bilang natural na sahig ng presyo o kisame para sa mga presyo ng spot sa mga maiikling strike [mga antas kung saan nagbenta ang mga DOV ng mga opsyon]," sabi ni Two PRIME sa isang tala ng pagpapaliwanag ng DOV inilathala noong Abril 8. "Sa pamamagitan ng paghawak sa mga opsyong ito hanggang sa mag-expire, gaya ng ginagawa ng mga DOV, ang gamma ng pinagbabatayan na pagtaas ng opsyon, kaya nangangailangan ng higit pang delta hedging mula sa mga market-maker, na lalong nagpapatindi sa pabago-bagong floor at ceiling na ito ng presyo."

Kalmado bago ang bagyo?

Ang isang matagal na panahon ng kaguluhan sa mababang presyo ay kadalasang nagtatapos sa marahas na pagkilos sa presyo sa magkabilang panig.

Halimbawa, ang nakaraang low volatility regime ay tumagal ng mahigit dalawang buwan, mula sa huling bahagi ng Setyembre hanggang unang bahagi ng Nobyembre, na ang Cryptocurrency trading higit sa lahat ay nasa hanay na $10,000 hanggang $13,000. Ang breakout ay nangyari noong Nob. 5, kung saan ang mga presyo ay tumataas nang higit sa Hunyo 2019 na pinakamataas na $13,800.

Kung mauulit man ang kasaysayan ay hula ng sinuman. Iyon ay sinabi, may mga palatandaan na ang isang malaking hakbang ay maaaring mangyari sa lalong madaling panahon.

"Ang pitong araw na pagkasumpungin ay umakyat sa itaas ng 30-araw na pagkasumpungin, na maaaring magmungkahi na ang merkado ay nakakagising," ang lingguhang newsletter ng Arcane Research na inilathala noong Martes.

Huling nakitang nakikipagkalakalan ang Bitcoin NEAR sa $41,500, na kumakatawan sa 2% na pakinabang sa isang 24 na oras na batayan, ayon sa CoinDesk datos.

I-UPDATE (Abril 13 14:40): Inaayos ang typo sa unang talata.