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La volatilité du Bitcoin sur 30 jours tombe à son plus bas niveau en 17 mois
Les teneurs de marché des coffres d’options DeFi sont peut-être la force invisible qui contribue à créer une limite pour les prix.
Par Omkar Godbole
Il y a un calme sur le marché du Bitcoin , du genre que nous avons vu pour la dernière fois avant le début de la période haussière de fin 2020.
La volatilité sur 30 jours de la principale cryptomonnaie, qui mesure l'écart type des rendements quotidiens sur quatre semaines, a baissé à 2,2 %, le plus bas niveau depuis le 5 novembre 2020, selon les données fournies par Arcane Research.
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L'indicateur a atteint un pic de plus de 6 % en juin 2021 et suit une tendance à la baisse depuis, à l'exception du pic temporaire à 4,5 % vers le mois de mars.Réserve fédérale réunion.
La baisse constante pourrait être attribuée à plusieurs facteurs, notamment la décision des échanges Crypto dominants Binance et FTX de réduire l'effet de levier, baisse d'intérêt pourcontrats à terme sur marge cryptographiqueet, plus récemment, un intérêt spéculatif réduit, comme en témoigne la baisse des volumes d’échanges.
Les données suivies par Kaiko Research montrent que les volumes d'échanges hebdomadaires de Bitcoin et d'Ether ont chuté à leurs niveaux les plus bas depuis l'été 2021.
« Les volumes d'échanges de Bitcoin et d'ethers ont fortement diminué depuis décembre, les investisseurs réduisant les risques de leurs portefeuilles face à l'incertitude macroéconomique croissante », indique la newsletter hebdomadaire de Kaiko Research publiée lundi. « La tendance s'est accélérée début avril, les volumes d'échanges hebdomadaires de BTC et ETH ayant chuté de plus de 30 %, atteignant respectivement 7 et 5 milliards de dollars par rapport à fin mars. »
Alors que le Bitcoin est en baisse de 10 % depuis le début de l'année, l'éther a perdu environ 15 %, selon la plateforme de graphiques TradingView.
La force invisible
Des facteurs techniques entrent également en jeu, contribuant à apporter de la tranquillité sur le marché du Bitcoin .
Les teneurs de marché, qui achètent les options d'achat et de vente hors de la monnaie vendues aux enchères parcoffres d'options décentralisés (DOV) couvre chaque vendredi son exposition haussière/baissière par des positions opposées sur les marchés à terme et à terme perpétuels, selon Two PRIME, un gestionnaire de fonds d'actifs numériques. Ce faisant, ces teneurs de marché créent une limite de prix pour chaque cycle d'expiration.
Les teneurs de marché sont des personnes physiques ou morales ayant l'obligation contractuelle de maintenir un niveau de liquidité sain sur une place boursière. Ils veillent à ce que le carnet d'ordres soit suffisamment profond en proposant d'acheter ou de vendre un actif, un contrat à terme ou une option d'achat ou de vente à tout moment. Ces entités prennent toujours le contre-pied des transactions des investisseurs et maintiennent un carnet d'ordres neutre par rapport au marché en achetant et en vendant l'actif sous-jacent au gré des fluctuations de prix.
Les DOV onta connu une croissance exponentielleDepuis le second semestre 2021, ils ajoutent désormais plus de 100 millions de dollars d'exposition notionnelle au marché chaque semaine. Autrement dit, la sensibilité des portefeuilles des teneurs de marché aux fluctuations directionnelles s'accroît. Leur activité de couverture pourrait ainsi contribuer à enrayer les fluctuations brutales des prix sur le marché.
« Détenir des positions ouvertes plus importantes nécessite une couverture plus importante. Cela agit comme un plancher ou un plafond naturel pour les prix au comptant aux prix d'exercice courts [niveaux auxquels les DOV ont vendu des options] », a déclaré Two PRIME dans une note explicative sur les DOV. publié le 8 avril. « En conservant ces options jusqu'à leur expiration, comme le font les DOV, legammades augmentations de l'option sous-jacente, nécessitant ainsi davantage de couverture delta de la part des teneurs de marché, intensifiant encore cette dynamique de prix plancher et plafond.
Le calme avant la tempête ?
Une période prolongée de turbulences à bas prix se termine souvent par une action violente des prix de chaque côté.
Par exemple, le précédent régime de faible volatilité a duré plus de deux mois, de fin septembre à début novembre, la Cryptomonnaie s'échangeant principalement entre 10 000 et 13 000 dollars. La cassure s'est produite le 5 novembre, les prix dépassant largement le sommet de 13 800 dollars atteint en juin 2019.
Personne ne sait si l'histoire se répétera. Cela dit, certains signes indiquent qu'un changement majeur pourrait survenir prochainement.
« La volatilité sur sept jours a dépassé la volatilité sur 30 jours, ce qui pourrait suggérer que le marché se réveille », a déclaré la newsletter hebdomadaire d'Arcane Research publiée mardi.
Le Bitcoin a été vu pour la dernière fois s'échanger NEAR de 41 500 $, ce qui représente un gain de 2 % sur une base de 24 heures, selon CoinDesk données.
MISE À JOUR (13 avril 14h40) : Corrige une faute de frappe dans le premier paragraphe.
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