Declínio do interesse em futuros com margem de Bitcoin promete menor volatilidade de preços

Os dias de extrema volatilidade de preços durante as quedas do mercado podem ter ficado para trás porque os traders estão usando cada vez mais stablecoins ou moedas fiduciárias como garantia para negociar contratos futuros.

Esses contratos são uma obrigação de comprar ou vender o subjacente em uma data posterior a um preço acordado.

Desde maio, a percentagem de moedascom margemO open interest de contratos futuros está em declínio e recentemente caiu abaixo de 50%, de acordo com dados da Glassnode citados pela Delphi Digital em sua análise diária na segunda-feira. Enquanto isso, a porcentagem do open interest com margem em dólar ou stablecoin está aumentando. O open interest se refere ao número de contratos futuros negociados, mas não compensados com uma posição de compensação.

“A maior implicação disso provavelmente será menos volatilidade em torno de liquidações”, disse Web Begole, diretor de Tecnologia da Exante Data, à CoinDesk em um e-mail. “Isso ocorre porque em futuros com margem de moeda, as perdas são compostas durante as quedas do mercado, o que leva a declínios exagerados de preços.

O ritmo frenético das quedas do mercado de Cripto frequentemente atrai a ira dos céticos e pode KEEP que investidores do mercado tradicional avessos ao risco se aventurem no mercado de ativos digitais. No entanto, com a volatilidade provavelmente diminuindo, mais dinheiro convencional pode FLOW para o mercado.

Suponha que um trader use Bitcoin ou ether para garantir uma posição futura longa e o mercado caia. Nesse caso, o valor da garantia cai junto com o preço do contrato futuro.

Um trader essencialmente assume uma perda tanto na garantia quanto no contrato futuro. Assim, os requisitos de margem aumentam a uma taxa mais rápida com quedas de preço, e os longs são liquidados relativamente rápido. Isso, por sua vez, coloca mais pressão descendente no mercado, levando a uma queda mais profunda, também conhecida como washouts de alavancagem, como a que visto em maio. Liquidação longa refere-se ao fechamento forçado (venda forçada) de posições otimistas devido à escassez de margem.

“Os 'futuros com margem de Cripto ' tendem a ser automatizados em seus procedimentos de liquidação. Se o preço cair abaixo do seu nível de margem, sua posição será imediatamente liquidada”, disse Begole. “Este é um fator nas grandes liquidações pelas quais a Cripto é conhecida, pois muitas posições longas com alavancagem excessiva são forçadas a vender imediatamente conforme o preço cai, aumentando o declínio.”

O COO e cofundador da Stack Funds, Matthew Dibb, disse que a tendência de queda na porcentagem de contratos futuros com margem de juros abertos em criptomoedas significa que o mercado está longe de estar superaquecido.

“Futuros com margem em moeda que carregam um grau excessivo de alavancagem composta geralmente estão em alta demanda durante corridas extremas e um superaquecimento da tendência”, disse Dibb. “Agora mesmo, os futuros com margem em [dólar americano] também estão ganhando uma fatia significativa, desencadeados por um aumento na fatia de mercado de bolsas como a FTX, que permitem a colateralização cruzada avançada.”

Futuros de stablecoins ou com margem fiduciária oferecem retorno linear, pois o valor da garantia permanece estável independentemente das oscilações do mercado, e libera os traders de se preocuparem constantemente em proteger suas garantias de Bitcoin .

“Contratos futuros mais tradicionais do tipo CME (em oposição aCFDse até mesmo o forex alavancado) tendem a ter um mecanismo de “chamada de margem” que permite ao detentor adicionar fundos ou fechar sua posição dentro de um determinado período de tempo – ouentão a posição é liquidada”, disse Begole, da Exante. “Este buffer permite um BIT mais de ordem para liquidações e dá tempo para os detentores de posição resistirem a um flash crash ou pelo menos recuarem e pensarem por um momento.”

O recente movimento de alta do preço do Bitcoin é acompanhado por umaaumento acentuadoem juros abertos em futuros baseados na Chicago Mercantile Exchange (CME).

Stablecoins são criptomoedas com um valor atrelado a uma moeda fiduciária, como o dólar americano. A stablecoin Tether, ou USDT , da Tether Ltd., é atrelada ao dólar em uma base de 1:1. A capitalização de mercado de todas as stablecoins aumentou dez vezes para quase US$ 130 bilhões este ano, de acordo com dados fornecidos pela Messari.

O Bitcoin estava sendo negociado NEAR de US$ 54.600 no momento desta publicação, o que representa uma queda de 2,4% no dia.