Bitcoin en de Japanse yen bewegen samen als nooit tevoren

Bitcoin BTC$88.605,45-handelaren willen mogelijk de Japanse yen (JPY) toevoegen aan hun lijst van gerelateerde markten, voorbij de dollarindex, aangezien de connectie tussen de cryptocurrency en de yen de afgelopen 90 dagen een recordhoogte heeft bereikt.

De 90-daagse correlatiecoëfficiënt tussen BTC en de JPY-index van Pepperstone is gestegen tot 0,86, het hoogste ooit, volgens gegevensbron TradingView.

Die hoge correlatie betekent dat de twee activa zo nauw met elkaar in dezelfde richting hebben bewogen dat 73% van de prijsbewegingen van BTC in de afgelopen 90 dagen overeenkomt met de bewegingen in de yen. Het cijfer van 73% – bekend als de determinatiecoëfficiënt – komt voort uit het kwadrateren van de correlatiecoëfficiënt en geeft de "goede aansluiting" van een model weer als een intuïtief percentage.

De JPY Index van Pepperstone, bekend als JPYX, is een valut index contract voor verschil (CFD) dat de sterkte van de Japanse Yen meet ten opzichte van een mandje van vier grote valuta's: EUR, USD, AUD en NZD.

De nauwe correlatie tussen bitcoin en de yen betekent dat de ooit onafhankelijke BTC nu onder de schaduw staat van de schommelingen van de Japanse valuta, waarbij het daalt of stijgt met de yen, zoals het de afgelopen 90 dagen heeft gedaan. Met andere woorden, lijkt BTC op dit moment zijn aantrekkingskracht als portefeuilledifferentiator te hebben verloren, waardoor wat ooit een unieke "digitale goud" hedge was, is veranderd in een dubbelzinnige weddenschap op de yen.

Dat gezegd hebbende, dienen handelaren er rekening mee te houden dat correlaties tussen cryptocurrencies en traditionele activa zoals aandelen en valuta's vaak van tijdelijke aard zijn.

BTC bereikte een piek begin oktober en kreeg het de volgende twee maanden zwaar te verduren, terwijl de JPY-index haar neerwaartse trend voortzette, met verkoopgolven in beide die na half december afvlakten.

Bovendien bevindt de yen zich sinds april vorig jaar in een neerwaartse trend, aangezien zorgen over de duurzaamheid van de fiscale schuld de rendementen op Japanse staatsobligaties hebben doen stijgen. Met de schuld-tot-BBP-verhouding van 240%, Japan is een van de meest schuldenlastige landen ter wereld, hoewel een groot deel van die schuld in handen is van binnenlandse investeerders.

Japan's verhoogde schuldenlast plaatst haar centrale bank in een lastige positie: het verhogen van de rentetarieven doet de kosten voor het bedienen van de schuld stijgen en verergert de fiscale chaos, terwijl het laag houden van de tarieven het risico van een volledige waardevermindering van de yen met zich meebrengt.

Sommige waarnemers stellen dat de fiscale crisis zich al ontvouwt op de valutamarkten, met een sterk verzwakte yen, en dat slechts een mogelijke Amerikaanse recessie zal Japan enige ademruimte bieden.