Il disegno di legge sulla struttura del mercato crypto del Senato USA si complica mentre il calendario pesa

Dopo settimane di colloqui tenuti sotto stretto riserbo tra le parti, i senatori democratici hanno presentato la loro ultima controfferta sul disegno di legge sulla struttura del mercato delle criptovalute, delineando una serie di richieste che ricordano quelle che avevano inizialmente esposto in un promemoria pubblico a settembre e potenzialmente rivelando la vera profondità della divisione all'interno del Senato.

Il riepilogo condiviso questa settimana e diffuso online mercoledì scorso mostra che i Democratici hanno accettato gran parte del quadro proposto dai Repubblicani. Tuttavia, insistono su modifiche strutturali significative che riguardano la stabilità finanziaria, l’integrità del mercato, l’applicazione della sicurezza nazionale e la condotta politica dei funzionari pubblici — principalmente rivolta al Presidente Donald Trump.

I documenti Democratici, confermati da persone informate sulle trattative, sono stati offerti per "raggiungere un accordo e procedere verso una revisione" di un disegno di legge bipartisan.

Il documento aiuta a spiegare perché i democratici anziani stanno respingendo la spinta per una revisione la prossima settimana, nonostante le ripetute assicurazioni pubbliche da parte dei negoziatori repubblicani che il disegno di legge sia quasi pronto.

La loro posizione si concentra su diversi fronti ancora irrisolti: una maggiore trasparenza e protezioni per il mercato secondario degli asset digitali, strumenti aggiornati per identificare e prevenire il finanziamento illecito, regole per impedire alle piattaforme di eludere gli obblighi di conformità sostenendo la decentralizzazione, e limiti rigorosi sui rendimenti delle stablecoin che riflettono paure radicate riguardo alla fuga di depositi dalle banche comunitarie.

I legislatori di entrambi gli schieramenti rimangono divisi su come suddividere la supervisione a lungo termine tra la Commodity Futures Trading Commission e la Securities and Exchange Commission, lasciando incerta l’architettura normativa centrale del disegno di legge. I Democratici della Commissione Agricoltura del Senato avevano precedentemente incluso una disposizione che richiedeva la conferma bipartisan dei commissari di queste agenzie nella bozza precedente del disegno di legge di quella commissione.

I Democratici stanno inoltre spingendo per rigide norme etiche volte a impedire ai funzionari eletti di emettere o trarre profitto da progetti cripto, una richiesta intensificata dalle iniziative della famiglia Trump che hanno alimentato le accuse secondo cui gli asset digitali sono diventati Il nuovo asset della palude di Washington.

Tuttavia, una delle principali negoziatrici — la senatrice repubblicana Cynthia Lummis, presidente della sottocommissione sugli asset digitali facente parte del Comitato per le banche del Senato — rivelato martedì che la Casa Bianca stava già respingendo le disposizioni etiche e le richieste per i candidati Democratici alle commissioni federali che avranno il compito di regolamentare il settore. Trump e i suoi funzionari hanno insistito sul fatto che non vi sia nulla di irregolare nei suoi legami personali con il settore delle criptovalute, mentre la sua amministrazione cerca di definire le proprie politiche.

Il motivo per cui alcuni legislatori e lobbisti sembrano diventare sempre più frenetici riguardo alle trattative è che hanno a disposizione solo pochi giorni nel calendario del Senato del 2025, che termina la prossima settimana. Slittare a gennaio comporterebbe che il processo scivoli verso le tensioni politiche delle elezioni di medio termine e la risoluzione continua in scadenza che attualmente finanzia il governo e scade il 30 gennaio 2026 — una chiusura del governo potrebbe ulteriormente ritardare qualsiasi progresso, come è accaduto durante la chiusura record del 2025.

La Camera dei Rappresentanti ha già approvato un disegno di legge sulla struttura del mercato all'inizio di quest'anno, il Digital Asset Market Clarity Act, e i suoi membri continuano regolarmente a sollecitare il Senato affinché si occupi semplicemente del loro disegno di legge apportando alcune modifiche, piuttosto che elaborare una propria legislazione. Tuttavia, mentre gran parte del Clarity Act è riflessa nelle precedenti bozze del lavoro del Senato, quest'ultimo sta ancora sviluppando una versione personalizzata.

Mentre i legislatori continuano a discuterne, gruppi progressisti e unioni hanno espresso critiche, definendo l'attuale iniziativa una potenziale minaccia per la stabilità finanziaria degli Stati Uniti e pericolosa per i pensionati che dipendono da pensioni costanti. Si uniscono alla continua opposizione della senatrice Elizabeth Warren e di legislatori affini, i Democratici che da tempo criticano l'ascesa del settore crypto. Sebbene Warren sia stata messa da parte da molti nel suo partito che stanno negoziando direttamente con i Repubblicani, resta il membro di rango del partito Democratico nella Commissione Bancaria, una delle due commissioni chiamate a votare il disegno di legge.