El proyecto de ley sobre la estructura del mercado cripto del Senado de EE.UU. se complica a medida que el calendario pesa

Después de semanas de conversaciones altamente reservadas entre las partes, los demócratas del Senado han presentado su última contraoferta sobre el proyecto de ley de estructura del mercado cripto, delineando un conjunto de demandas que se asemejan a las que expusieron inicialmente en un memorando público en septiembre y potencialmente revelando la verdadera profundidad de la división dentro del Senado.

El resumen compartido esta semana y circulado en línea a principios del miércoles muestra que los demócratas han aceptado gran parte del marco propuesto por los republicanos. Sin embargo, insisten en cambios estructurales significativos que afectan la estabilidad financiera, la integridad del mercado, la aplicación de la seguridad nacional y la conducta política de los funcionarios públicos — principalmente enfocados en el presidente Donald Trump.

Los documentos demócratas, confirmados por personas familiarizadas con las negociaciones, fueron ofrecidos para "alcanzar un acuerdo y avanzar hacia una enmienda" en un proyecto de ley bipartidista.

Frentes sin resolver

El documento ayuda a explicar por qué los demócratas senior están rechazando el impulso para una revisión la próxima semana, a pesar de las reiteradas garantías públicas de los negociadores del GOP de que el proyecto de ley está casi listo.

Su posición se centra en varios frentes no resueltos: una divulgación más estricta y protecciones en el mercado secundario para los activos digitales, herramientas actualizadas para identificar y disuadir las finanzas ilícitas, normas para evitar que las plataformas eludan las obligaciones de cumplimiento alegando descentralización, y límites estrictos en el rendimiento de las stablecoins que reflejan temores de larga data sobre la fuga de depósitos de los bancos comunitarios.

Los legisladores de ambos bandos también permanecen divididos sobre cómo dividir la supervisión a largo plazo entre la Commodity Futures Trading Commission y la Securities and Exchange Commission, dejando la arquitectura regulatoria central del proyecto de ley sin resolver. Los demócratas en el Comité de Agricultura del Senado habían incluido previamente una disposición que exigía la confirmación de comisionados bipartidistas para estas agencias en el borrador anterior del proyecto de ley de ese comité.

Los demócratas impulsan la ética en las criptomonedas

Los demócratas también están impulsando reglas firmes de ética para evitar que los funcionarios electos emitan o se beneficien de proyectos de criptomonedas, una demanda que se ha intensificado debido a las empresas familiares de Trump que han alimentado las acusaciones de que los activos digitales se han convertido en El Activo Más Reciente del Pantano de Washington.

Sin embargo, una de las principales negociadoras — la senadora republicana Cynthia Lummis, presidenta del subcomité de activos digitales que forma parte del Comité Bancario del Senado — revelado el martes que la Casa Blanca ya estaba rechazando disposiciones éticas y exigencias para los nominados demócratas a las comisiones federales que regularán el espacio.

Trump y sus funcionarios han insistido en que no hay nada incorrecto con sus vínculos comerciales personales con el sector cripto mientras su administración busca establecer sus políticas.

El reloj avanza sobre el proyecto de ley criptográfico

La razón por la que algunos legisladores y cabilderos parecen estar cada vez más frenéticos con respecto a las negociaciones es que les quedan sólo unos días en el calendario del Senado de 2025, que termina la próxima semana.

Entrar en enero pone el proceso en una pendiente hacia las tensiones políticas de las elecciones intermedias y la Resolución Continua que actualmente financia al gobierno y que expira el 30 de enero de 2026 — un cierre gubernamental podría retrasar aún más cualquier progreso, como ocurrió con el cierre récord de 2025.

La Cámara de Representantes ya aprobó un proyecto de ley sobre la estructura del mercado a principios de este año, la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales, y sus miembros aún presionan rutinariamente al Senado para que simplemente considere su proyecto y realice algunas modificaciones, en lugar de elaborar su propia legislación.

Pero aunque gran parte de la Ley de Claridad se refleja en los borradores anteriores del trabajo del Senado, todavía se está desarrollando una versión personalizada.

A medida que los legisladores continúan debatiéndolo, grupos progresistas y sindicatos han estado circulando, criticando el esfuerzo actual como una amenaza potencial para la estabilidad financiera de EE. UU. y peligrosa para los jubilados que dependen de pensiones estables.

Se suman a la constante resistencia de la senadora Elizabeth Warren y legisladores afines, los demócratas que han criticado durante mucho tiempo el auge del sector criptográfico. Aunque Warren ha sido marginada por muchos en su partido que están negociando directamente con los republicanos, sigue siendo la demócrata de mayor rango en el Comité Bancario, uno de los dos paneles que debe aprobar el proyecto de ley.