Rancangan Undang-Undang Struktur Pasar Crypto Senat AS Menjadi Rumit Seiring Beban Kalender

Setelah berminggu-minggu pembicaraan yang sangat tertutup antara para pihak, Demokrat Senat telah menyampaikan tawaran tandingan terbaru mereka mengenai RUU struktur pasar kripto, yang menguraikan serangkaian tuntutan yang menyerupai yang pertama kali mereka ajukan pada sebuah memo publik pada bulan September dan berpotensi mengungkapkan kedalaman sejati dari perpecahan di dalam Senat.

Ringkasan yang dibagikan minggu ini dan beredar secara online pada Rabu sebelumnya menunjukkan bahwa Demokrat telah menerima sebagian besar kerangka kerja yang diajukan oleh Partai Republik. Namun, mereka bersikeras pada perubahan struktural yang signifikan yang menyangkut stabilitas keuangan, integritas pasar, penegakan keamanan nasional, dan perilaku politik pejabat publik — sebagian besar ditujukan pada Presiden Donald Trump.

Dokumen Demokrat, yang dikonfirmasi oleh orang-orang yang akrab dengan pembicaraan tersebut, ditawarkan untuk "mencapai kesepakatan dan melanjutkan menuju pembahasan" pada RUU bipartisan.

Front yang belum terselesaikan

Dokumen tersebut membantu menjelaskan mengapa para Demokrat senior menolak dorongan untuk melakukan markup minggu depan, meskipun ada jaminan publik berulang dari negosiator GOP bahwa RUU tersebut hampir siap.

Posisi mereka berfokus pada beberapa front yang belum terselesaikan: pengungkapan yang lebih kuat dan perlindungan pasar sekunder untuk aset digital, alat yang diperbarui untuk mengidentifikasi dan mencegah keuangan ilegal, aturan untuk mencegah platform menghindari kewajiban kepatuhan dengan mengklaim desentralisasi, dan batas ketat pada hasil stablecoin yang mencerminkan kekhawatiran lama tentang arus keluar deposito dari bank komunitas.

Legislator dari kedua kubu partai tetap terbagi mengenai bagaimana membagi pengawasan jangka panjang antara Commodity Futures Trading Commission dan Securities and Exchange Commission, sehingga meninggalkan arsitektur regulasi inti dalam rancangan undang-undang tersebut belum pasti. Demokrat di Komite Pertanian Senat sebelumnya telah memasukkan ketentuan yang mengharuskan komisioner bipartisan dikonfirmasi untuk kedua lembaga ini dalam rancangan undang-undang awal komite tersebut.

Partai Demokrat dorong etika kripto

Partai Demokrat juga mendorong aturan etika yang tegas untuk menghentikan pejabat terpilih dari menerbitkan atau memperoleh keuntungan dari proyek kripto, sebuah tuntutan yang diperkuat oleh usaha keluarga Trump yang telah memicu tuduhan bahwa aset digital telah menjadi Aset Rawa Terbaru Washington.

Namun, salah satu negosiator utama — Senator Partai Republik Cynthia Lummis, ketua subkomite aset digital yang merupakan bagian dari Komite Perbankan Senat — diungkapkan pada hari Selasa bahwa Gedung Putih sudah menolak ketentuan etika dan tuntutan bagi para calon Demokrat untuk komis federal yang akan mengatur ruang tersebut.

Trump dan para pejabatnya bersikeras tidak ada yang salah dengan hubungan bisnis pribadinya dengan sektor kripto saat pemerintahannya berupaya menetapkan kebijakannya.

Waktu terus berjalan untuk RUU kripto

Alasan mengapa beberapa anggota legislatif dan pelobi tampak semakin panik mengenai negosiasi adalah karena mereka hanya memiliki beberapa hari tersisa dalam kalender Senat 2025, yang akan berakhir minggu depan.

Memasuki bulan Januari menempatkan proses ini dalam kemunduran menuju tekanan politik dari pemilihan paruh waktu dan Resolusi Lanjutan yang saat ini mendanai pemerintah serta akan berakhir pada 30 Januari 2026 — penutupan pemerintah dapat lebih lanjut menunda kemajuan apa pun, seperti yang terjadi pada penutupan rekor tahun 2025.

Dewan Perwakilan Rakyat sudah mengesahkan undang-undang struktur pasar lebih awal tahun ini, yaitu Digital Asset Market Clarity Act, dan para anggotanya masih rutin mendesak Senat untuk segera mengadopsi undang-undang mereka dan melakukan beberapa suntingan, daripada merancang legislasi mereka sendiri.

Namun, meskipun banyak bagian dari Clarity Act tercermin dalam draf sebelumnya dari pekerjaan Senat, versi khususnya masih dalam pengembangan.

Seiring dengan berlanjutnya perdebatan di antara para pembuat undang-undang, kelompok progresif dan serikat pekerja telah beredar, mengkritik upaya saat ini sebagai potensi ancaman terhadap stabilitas keuangan AS dan berbahaya bagi para pensiunan yang mengandalkan pensiun yang stabil.

Mereka bergabung dengan penolakan yang semakin kuat dari Senator Elizabeth Warren dan para anggota legislatif sehaluan, para Demokrat yang sejak lama mengkritik kemunculan sektor kripto. Meskipun Warren telah disingkirkan oleh banyak pihak dalam partainya yang sedang bernegosiasi langsung dengan Republikan, dia tetap menjadi anggota Demokrat peringkat tertinggi di Komite Perbankan, salah satu dari dua panel yang harus mengesahkan RUU tersebut.