Projeto de Lei Sobre Estrutura do Mercado Cripto no Senado dos EUA Se Complica com Pressão do Calendário

Após semanas de negociações que tinham sido mantidas em sigilo entre as partes, os democratas do Senado apresentaram sua mais recente contraproposta sobre o projeto de lei de estrutura do mercado de criptomoedas, delineando um conjunto de exigências semelhantes àquelas que inicialmente haviam apresentado em um memorando público em setembro e potencialmente revelando a verdadeira profundidade da divisão dentro do Senado.

O resumo compartilhado esta semana e divulgado online na última quarta-feira mostra que os democratas aceitaram grande parte da estrutura proposta pelos republicanos. Contudo, eles estão insistindo em mudanças estruturais significativas que afetam a estabilidade financeira, a integridade do mercado, a aplicação da segurança nacional e a conduta política de autoridades públicas — principalmente com foco no Presidente Donald Trump.

Os documentos democratas, confirmados por pessoas familiarizadas com as negociações, foram oferecidos para "alcançar um acordo e avançar em direção a uma revisão" de um projeto de lei bipartidário.

Frentes não resolvidas

O documento ajuda a explicar por que os democratas seniores estão rejeitando a proposta de uma revisão na próxima semana, apesar das repetidas garantias públicas dos negociadores do GOP de que o projeto de lei está quase pronto.

Sua posição concentra-se em vários fronts não resolvidos: divulgação mais robusta e proteções no mercado secundário para ativos digitais, ferramentas atualizadas para identificar e impedir a lavagem de dinheiro ilícito, regras para evitar que plataformas contornem obrigações de conformidade alegando descentralização, e limites rigorosos sobre o rendimento de stablecoins que refletem temores antigos sobre a fuga de depósitos dos bancos comunitários.

Os legisladores de ambos os partidos também permanecem divididos sobre como dividir a supervisão de longo prazo entre a Commodity Futures Trading Commission e a Securities and Exchange Commission, deixando a arquitetura regulatória central do projeto de lei sem definição. Democratas no Comitê de Agricultura do Senado haviam incluído anteriormente uma provisão que exigia a confirmação bipartidária dos comissários dessas agências no rascunho anterior do projeto de lei desse comitê.

Democratas impulsionam ética em criptomoedas

Os democratas também estão pressionando por regras firmes de ética para impedir que funcionários eleitos emitam ou lucrem com projetos de criptomoedas, uma demanda intensificada pelos empreendimentos da família Trump que alimentaram acusações de que os ativos digitais se tornaram O mais novo Ativo do Pântano em Washington.

No entanto, uma das principais negociadoras — a senadora republicana Cynthia Lummis, presidente da subcomissão de ativos digitais que faz parte do Comitê Bancário do Senado — revelado na terça-feira que a Casa Branca já estava rejeitando disposições éticas e exigências para os indicados democratas às comissões federais que irão regular o setor.

Trump e seus assessores têm insistido que não há nada de errado com seus vínculos pessoais comerciais com o setor cripto enquanto sua administração busca estabelecer suas políticas.

O relógio avança no projeto de lei sobre criptomoedas

A razão pela qual alguns legisladores e lobistas parecem estar ficando mais frenéticos com as negociações é que eles têm apenas alguns dias restantes no calendário do Senado de 2025, que termina na próxima semana.

Entrar em janeiro coloca o processo em declínio em direção às tensões políticas das eleições intermediárias e à Resolução Contínua que atualmente financia o governo e expira em 30 de janeiro de 2026 — uma paralisação do governo pode atrasar ainda mais qualquer progresso, assim como fez a paralisação recorde de 2025.

A Câmara dos Representantes já aprovou um projeto de lei sobre a estrutura do mercado no início deste ano, o Digital Asset Market Clarity Act, e seus membros ainda pressionam rotineiramente o Senado para que simplesmente analise seu projeto e faça algumas alterações, em vez de elaborar sua própria legislação.

Mas, embora grande parte do Clarity Act seja refletida nos rascunhos anteriores do trabalho do Senado, ainda está sendo desenvolvida uma versão personalizada.

À medida que os legisladores continuam a debater, grupos progressistas e sindicatos têm circulado, criticando o esforço atual como uma potencial ameaça à estabilidade financeira dos EUA e perigoso para aposentados que dependem de pensões estáveis.

Eles se juntam à resistência contínua da Senadora Elizabeth Warren e de legisladores alinhados, os democratas que há muito criticam o crescimento do setor cripto. Embora Warren tenha sido marginalizada por muitos em seu partido que estão negociando diretamente com os republicanos, ela permanece como a democrata de maior hierarquia no Comitê Bancário, um dos dois comitês que precisam aprovar o projeto de lei.