Silver supera il bitcoin in volatilità mentre il trading di fine anno si attenua

Bitcoin BTC$88.709,27 e l'argento stanno inviando segnali nettamente diversi ai mercati mentre l'anno volge al termine, con i dati sulla volatilità che mostrano i trader impegnati a rivedere attivamente il prezzo di un asset mentre l'altro rimane fermo in una fase di neutralità.

Nell'ultimo mese, la volatilità realizzata annualizzata a 30 giorni di bitcoin si è progressivamente compressa nella fascia media del 40%, riflettendo un mercato che rimane vincolato all'intervallo e privo di convinzione. Al 45%, la volatilità realizzata a 30 giorni è ben al di sotto della sua media a 365 giorni del 48%, secondo i dati di TradingView.

Ciò può sembrare elevato rispetto a un'azione blue chip, ma non è nulla in confronto all'argento, il metallo industriale semiprezioso.

La volatilità realizzata dell’argento è aumentata fino a raggiungere la metà degli anni ’50, alimentata da un rally marcato, da un allargamento dei premi fisici e da tensioni nei mercati globali dei lingotti. La volatilità realizzata o storica rappresenta le oscillazioni effettive del prezzo di un asset in un determinato periodo.

La divergenza della volatilità è coerente con la performance dei prezzi dei due asset. Mentre l'argento è aumentato di oltre il 151% quest'anno, il BTC è diminuito di quasi il 7%.

Il massiccio aumento del prezzo dell'argento è spiegato da uno squilibrio tra domanda e offerta. Mentre domanda da pannelli solari, veicoli elettrici, elettronica e tecnologie delle batterie è aumentato bruscamente, l'offerta non è riuscita a tenere il passo.

Inoltre, la Cina ha deciso di imporre una licenza di esportazione sull’argento a partire dal 1° gennaio, rafforzando le aspettative sull’offerta fisica, mentre i prezzi a Shanghai e Dubai sono stati scambiati da 10 a 14 dollari sopra il COMEX.

La curva a termine di Londra è scivolata in un ripido backwardation, un segno di scarsità immediata, nonostante i mercati dei futures mostrino uno stress limitato, gli analisti sostengono.

Nel frattempo, Bitcoin viene scambiato a quasi il 30% al di sotto del massimo storico di oltre 126.000 dollari raggiunto in ottobre. I trader attribuiscono ampiamente il calo dei prezzi in corso alla diminuzione della domanda per gli ETF spot e alla perdita di slancio della narrazione sul DAT, insieme al crollo del 10 ottobre che ha auto-deleveraged le scommesse vincenti, intaccando la fiducia degli investitori.

In una nota recente, QCP Capital ha dichiarato che l'azione recente del prezzo del bitcoin riflette forze meccaniche piuttosto che un cambiamento di sentiment. La società ha scritto che la liquidità ridotta durante le festività ha amplificato i movimenti a breve termine, mentre la scadenza delle opzioni di grandi dimensioni della scorsa settimana ha riallineato il posizionamento dei dealer.

QCP ha aggiunto che circa il 50% dell'interesse aperto è scaduto dopo la scadenza, lasciando una quantità significativa di capitale inattivo e rafforzando la mancanza di convinzione direzionale.

I mercati predittivi riflettono questa divisione. Su Polymarket, collegato a livelli del prezzo dell'argento entro la fine di gennaio, mostrano alta fiducia che i prezzi rimangano elevati, con una limitata convinzione in un crollo improvviso ma solo modeste probabilità attribuite a picchi esplosivi nel breve termine.

I mercati di Bitcoin, nel frattempo, prezzano in modo schiacciante la continuazione dell'attuale intervallo. I trader assegnano una probabilità di circa il 70% che Bitcoin rimanga sopra gli 86.000 $ fino all'inizio di gennaio, mentre le probabilità di un breakout oltre i 92.000 $ scendono sotto il 25%.