Zilver overtreft bitcoin in volatiliteit naarmate het handelsvolume aan het einde van het jaar afneemt

Bitcoin BTC$73.565,90 en zilver geven scherp verschillende signalen af aan de markten nu het jaar ten einde loopt, waarbij volatiliteitsgegevens laten zien dat handelaren actief een van de activa herwaarderen terwijl de ander op neutraal blijft staan.

In de afgelopen maand is de jaarlijkse gerealiseerde volatiliteit van bitcoin over 30 dagen gestaag gedaald tot midden de 40 procent, wat duidt op een markt die binnen een bepaald bereik blijft en weinig overtuiging toont. Met 45% ligt de gerealiseerde volatiliteit over 30 dagen ruim onder het 365-daagse gemiddelde van 48%, volgens gegevens van TradingView.

Dat lijkt misschien groot in vergelijking met een bluechip-aandeel, maar het is niets vergeleken met zilver, het halfedelmetaal en industriële metaal.

De gerealiseerde volatiliteit van zilver is gestegen naar de midden vijftigers, gedreven door een scherpe rally, toenemende fysieke premies en spanning op de wereldwijde edelmetaalmarkten. Gerealiseerde of historische volatiliteit vertegenwoordigt de werkelijke prijsschommelingen van een activum over een specifieke periode.

De volatiliteitsafwijking komt overeen met de koersontwikkeling van de twee activa. Terwijl zilver dit jaar met meer dan 151% is gestegen, is BTC bijna 7% gedaald.

De enorme prijstoename van zilver wordt verklaard door een mismatch tussen vraag en aanbod. Terwijl vraag vanuit zonnepanelen, elektrische voertuigen, elektronica en batterijtechnologieën is sterk gestegen, de aanbodgroei heeft het tempo niet kunnen bijbenen.

Daarnaast heeft China besloten om vanaf 1 januari exportvergunningen voor zilver in te voeren, wat de verwachtingen rond de fysieke toevoer heeft aangescherpt, terwijl de prijzen in Shanghai en Dubai $10 tot $14 boven de COMEX hebben gehandeld.

De Londense termijncurve is afgezakt naar een steile backwardation, een teken van onmiddellijke schaarste, zelfs wanneer de termijnmarkten beperkte spanning vertonen, analisten beweren.

Bitcoin handelt ondertussen bijna 30% onder het record van meer dan $126.000 dat in oktober werd bereikt. Handelaren wijten de aanhoudende prijsdaling grotendeels aan de afnemende vraag naar spot-ETF's en het verzwakkende DAT-verhaal, samen met de crash van 10 oktober die winnende posities automatisch afbouwde, wat het vertrouwen van beleggers aantastte.

In een recente nota, QCP Capital zei dat de recente koersontwikkeling van bitcoin weerspiegelt mechanische krachten in plaats van een verschuiving in sentiment. Het bedrijf schreef dat de tijdens de vakantie afgenomen liquiditeit kortetermijnbewegingen heeft versterkt, terwijl de grote expiratie van opties vorige week de positie van de dealers heeft teruggezet.

QCP voegde eraan toe dat ongeveer 50% van de openstaande posities afliep na afloop, waardoor aanzienlijk kapitaal aan de kant bleef staan en het gebrek aan directionele overtuiging werd versterkt.

Voorspellingsmarkten weerspiegelen deze verdeeldheid. Op Polymarket, gekoppeld aan zilverprijsniveaus tegen het einde van januari, tonen groot vertrouwen dat de prijzen hoog blijven, met beperkte overtuiging in een scherpe ineenstorting, maar slechts bescheiden kansen toegekend aan kortetermijn-uitbarstingen.

Bitcoinmarkten prijzen ondertussen overwegend een voortzetting van het huidige bereik in. Handelaren schatten de kans dat bitcoin boven $86.000 blijft tot begin januari op ongeveer 70%, terwijl de kans op een uitbraak boven $92.000 onder de 25% daalt.