Срібло обходить біткоїн за рівнем волатильності на тлі зниження обсягів торгів наприкінці року

Біткойн BTC$66 373,38 та срібло надсилають ринку різко відмінні сигнали наприкінці року, причому дані про волатильність свідчать про активну зміну оцінок одного активу трейдерами, тоді як інший залишається в нейтральній зоні.

Протягом останнього місяця річна 30-денна реалізована волатильність біткойна поступово звужувалась до середини 40-х, що відображає ринок, який залишається в діапазоні та з недостатньою впевненістю. На рівні 45% 30-денна реалізована волатильність значно нижча за її 365-денне середнє значення в 48%, згідно з даними TradingView.

Це може здаватися великим порівняно з акцією першого ешелону, але це ніщо в порівнянні з сріблом, напівдорогоцінним промисловим металом.

Реалізована волатильність срібла зросла до середини 50-х, що обумовлено стрімким ралі, розширенням фізичних премій та напруженістю на світових ринках дорогоцінних металів. Реалізована або історична волатильність відображає фактичні коливання цін активу за певний період.

Розбіжність у волатильності відповідає ціновій динаміці двох активів. У той час як срібло зросло більш ніж на 151% цього року, BTC знизився майже на 7%.

Величезне зростання цін на срібло пояснюється дисбалансом між попитом і пропозицією. У той час як попит на сонячні панелі, електромобілі, електроніку та технології акумуляторів різко зросла, пропозиція не встигала за темпом.

Крім того, Китай вирішив запровадити експортне ліцензування на срібло, починаючи з 1 січня, що посилило очікування щодо фізичної пропозиції, тоді як ціни в Шанхаї та Дубаї торгувалися на $10–14 вище за COMEX.

Лондонський форвардний графік скотився до крутого беквордейшн, ознака негайної нестачі, навіть коли ринки ф’ючерсів демонструють обмежений стрес, аналітики стверджують.

Тим часом біткойн торгується майже на 30% нижче за рекордний максимум понад $126 000, досягнутий у жовтні. Трейдери здебільшого пояснюють поточне падіння цін зниженням попиту на спотові ETF та втраті актуальності наративу DAT, а також обвалом 10 жовтня, який автоматично позбавив виграші у ставках, підірвавши довіру інвесторів.

У нещодавній нотатці, QCP Capital заявила, що нещодавні коливання ціни біткойна відображає механічні сили, а не зміну настроїв. Компанія зазначила, що зниження ліквідності через святковий період посилило короткострокові коливання, тоді як минулотижневе велике закінчення терміну дії опціонів переглянуло позиції дилерів.

QCP зазначила, що приблизно 50% відкритого інтересу зійшло нанівець після закінчення строку, залишивши значний капітал поза грою та підсилюючи відсутність напрямної впевненості.

Ринки прогнозів відображають цей розподіл. На Polymarket, пов’язаному з рівні цін на срібло до кінця січня, демонструють високу впевненість у тому, що ціни залишаються на підвищеному рівні, з обмеженою вірою у різкий крах, але лише помірні шанси відводяться на ближчі піки злету.

Тим часом, ринки біткоїна переважно прогнозують продовження поточного діапазону. Трейдери оцінюють ймовірність утримання біткоїна вище за $86 000 до початку січня приблизно у 70%, тоді як шанси прориву вище за $92 000 знижуються до менше ніж 25%.