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Prata supera o bitcoin em volatilidade à medida que o volume de negociações de fim de ano diminui
Os traders estão transferindo o risco macro para os metais em vez das criptomoedas, com a volatilidade da prata disparando devido à escassez física, enquanto o bitcoin permanece preso em um padrão de baixa volatilidade.
30 de dez. de 2025, 7:31 a.m. Traduzido por IA
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O que saber:
- A volatilidade do Bitcoin estabilizou, refletindo uma falta de convicção no mercado, enquanto a volatilidade da prata aumentou devido a restrições de oferta e ao aumento da demanda.
- O preço da prata subiu mais de 1575% neste ano, impulsionado pela demanda por tecnologias verdes e pelas restrições de exportação da China.
- O Bitcoin permanece significativamente abaixo de sua máxima histórica, com os negociadores atribuindo a queda à diminuição da demanda por ETFs à vista e à mecânica do mercado, em vez de mudanças no sentimento.
Bitcoin e a prata estão enviando sinais drasticamente diferentes aos mercados com o encerramento do ano, com dados de volatilidade mostrando que os traders estão reajustando ativamente o preço de um ativo enquanto deixam o outro preso no neutro.
No último mês, a volatilidade realizada anualizada de 30 dias do bitcoin tem-se comprimido de forma constante para a faixa média dos 40%, refletindo um mercado que permanece limitado a uma faixa e carente de convicção. Em 45%, a volatilidade realizada de 30 dias está bem abaixo da sua média de 365 dias, de 48%, segundo dados da TradingView.
A História Continua abaixo
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Isso pode parecer grande em comparação com uma ação blue chip, mas não é nada comparado à prata, o metal industrial semi-precioso.
A volatilidade realizada da prata disparou para a faixa média dos 50, impulsionada por uma forte alta, ampliação dos prêmios físicos e tensões nos mercados globais de metais preciosos. A volatilidade realizada ou histórica representa as variações reais de preço de um ativo ao longo de um período específico.
A divergência de volatilidade está consistente com o desempenho de preço dos dois ativos. Enquanto a prata subiu mais de 151% neste ano, o BTC caiu quase 7%.
O enorme aumento do preço da prata é explicado pelo desequilíbrio entre oferta e demanda. Enquanto demanda por painéis solares, veículos elétricos, eletrônicos e tecnologias de baterias aumentou acentuadamente, a oferta não conseguiu acompanhar o ritmo.
Além disso, a China decidiu impor licenças de exportação sobre a prata a partir de 1º de janeiro, o que aperta as expectativas de oferta física, enquanto os preços em Xangai e Dubai têm negociado entre US$ 10 e US$ 14 acima do COMEX.
A curva a termo de Londres caiu para uma inclinação acentuada backwardation, um sinal de escassez imediata, mesmo com os mercados de futuros mostrando estresse limitado, analistas argumentam.
O Bitcoin, por sua vez, negocia quase 30% abaixo do recorde histórico de mais de US$ 126.000 alcançado em outubro. Os traders atribuem amplamente a queda contínua de preços à diminuição da demanda por ETFs à vista e ao enfraquecimento da narrativa DAT, juntamente com o colapso de 10 de outubro que promoveu uma redução automática de alavancagem nas apostas vencedoras, abalando a confiança dos investidores.
Em uma nota recente, A QCP Capital afirmou que a recente movimentação do preço do bitcoin reflete forças mecânicas em vez de uma mudança no sentimento. A empresa escreveu que a liquidez reduzida durante o feriado ampliou os movimentos de curto prazo, enquanto o grande vencimento de opções da semana passada reajustou o posicionamento dos dealers.
A QCP acrescentou que aproximadamente 50% do open interest foi reduzido após o vencimento, deixando um capital significativo fora do mercado e reforçando a falta de convicção direcional.
Os mercados de previsão refletem essa divisão. Na Polymarket, vinculada a níveis do preço da prata até o final de janeiro, mostram alta confiança de que os preços permanecem elevados, com crença limitada em um colapso acentuado, mas apenas probabilidades modestas atribuídas a topos explosivos no curto prazo.
Os mercados de Bitcoin, por sua vez, precificam predominantemente a continuação do intervalo atual. Os traders atribuem uma probabilidade de aproximadamente 70% de que o bitcoin se mantenha acima de $86.000 até o início de janeiro, enquanto as chances de um rompimento acima de $92.000 caem para menos de 25%.
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Pequenos investidores estão comprando bitcoin. Para que um rali tenha sucesso, as baleias precisam participar.
As carteiras pequenas aumentaram suas participações em BTC em 2,5% desde a máxima histórica de outubro, enquanto os grandes detentores reduziram em 0,8%, mostram os dados da Santiment.
O que saber:
- As carteiras de Bitcoin com menos de 0,1 BTC aumentaram sua participação na oferta para o nível mais alto desde meados de 2024, mesmo com o preço mantendo-se em torno de US$ 60.000,00 na faixa média.
- Detentores maiores com 10 a 10.000 bitcoins — as baleias e tubarões que normalmente impulsionam movimentos significativos — reduziram suas posições desde o pico de outubro.
- A divergência sustenta uma ação de preço volátil e frágil porque a demanda varejista sozinha não consegue manter as altas quando grandes carteiras estão distribuindo em cada recuperação.
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