L'argent dépasse le bitcoin en volatilité alors que le volume des échanges de fin d'année diminue

Le Bitcoin BTC$73 632,61 et l'argent envoient des signaux nettement différents aux marchés à l'approche de la fin de l'année, les données de volatilité montrant que les traders réévaluent activement un actif tandis que l'autre reste bloqué en position neutre.

Au cours du mois dernier, la volatilité réalisée annualisée sur 30 jours du bitcoin s’est progressivement contractée pour atteindre le milieu des 40 %, reflétant un marché qui reste enfermé dans des fourchettes et manque de conviction. À 45 %, la volatilité réalisée sur 30 jours est nettement inférieure à sa moyenne sur 365 jours de 48 %, selon les données de TradingView.

Cela peut sembler important par rapport à une action de premier ordre, mais ce n’est rien comparé à l’argent, le métal semi-précieux et industriel.

La volatilité réalisée de l'argent a grimpé jusqu'au milieu des années 50, stimulée par un fort rallye, l'élargissement des primes physiques et des tensions sur les marchés mondiaux du lingot. La volatilité réalisée ou historique représente les fluctuations réelles des prix d'un actif sur une période spécifique.

La divergence de volatilité est conforme à la performance des prix des deux actifs. Alors que l'argent a augmenté de plus de 151% cette année, le BTC est en baisse de près de 7%.

La forte augmentation du prix de l'argent s'explique par un déséquilibre entre l'offre et la demande. Alors que la demande provenant des panneaux solaires, des véhicules électriques, de l’électronique et des technologies de batteries a fortement augmenté, l'offre n'a pas réussi à suivre le rythme.

De plus, la Chine a décidé d'imposer une licence d'exportation sur l'argent à partir du 1er janvier, ce qui a renforcé les attentes concernant l'offre physique, tandis que les prix à Shanghai et Dubaï se sont échangés entre 10 et 14 dollars au-dessus du COMEX.

La courbe à terme de Londres s'est inclinée brutalement backwardation, un signe de rareté immédiate, même si les marchés à terme affichent une pression limitée, les analystes soutiennent.

Le Bitcoin, quant à lui, s'échange à près de 30 % en dessous du record historique de plus de 126 000 $ atteint en octobre. Les traders attribuent largement la baisse continue des prix à la diminution de la demande pour les ETF au comptant et à l'essoufflement du récit autour du DAT, ainsi qu'au krach du 10 octobre qui a automatiquement réduit les positions gagnantes, entamant la confiance des investisseurs.

Dans une note récente, QCP Capital a déclaré que la récente évolution du prix du bitcoin reflète des forces mécaniques plutôt qu’un changement de sentiment. L'entreprise a écrit que la liquidité réduite pendant les vacances a amplifié les mouvements à court terme, tandis que l’expiration importante des options de la semaine dernière a réinitialisé le positionnement des teneurs de marché.

QCP a ajouté qu'environ 50 % de l'intérêt en cours s'est évaporé après l'expiration, laissant un capital important en attente et renforçant le manque de conviction directionnelle.

Les marchés de prédiction reflètent cette division. Sur Polymarket, lié à niveaux des prix de l'argent d'ici la fin janvier, montrent une grande confiance que les prix restent élevés, avec une faible probabilité perçue d'un effondrement brutal mais seulement des chances modestes attribuées à des sommets d'épuisement à court terme.

Les marchés du Bitcoin, quant à eux, intègrent majoritairement la poursuite de la fourchette actuelle. Les traders attribuent une probabilité d'environ 70 % que le bitcoin se maintienne au-dessus de 86 000 $ jusqu'au début janvier, tandis que les chances d'une rupture au-dessus de 92 000 $ tombent en dessous de 25 %.