Un jour viendra où cette newsletter ne portera plus sur la législation relative à la structure du marché des cryptomonnaies. Mais ce n’est pas encore ce moment.

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Préoccupations partisanes

Le récit

Le Comité de l'Agriculture du Sénat a publié son nouveau projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies mercredi dernier.

Pourquoi c'est important

Ce projet de loi, tout comme son homologue au sein du Comité bancaire, vise à remodeler le cadre réglementaire fédéral afin de définir comment des régulateurs tels que la Commodity Futures Trading Commission et la Securities and Exchange Commission superviseront les marchés cryptographiques. Et une fois de plus, la question est de savoir s’il survivra à l’audience de révision, sans même parler du vote au Sénat dans son ensemble.

Décomposition

Le nouveau projet, naturellement, se concentre davantage sur la CFTC et sur la manière dont elle réglementerait les commodités numériques. On s'attendait à ce que le comité de l'Agriculture produise un effort plus bipartisan qui, s'il ne passait pas facilement une marque, serait du moins moins contesté que le projet du comité des Banques.

Le premier signe de problème est apparu plus tôt cette semaine, lorsque plusieurs personnes ont déclaré à Jesse Hamilton de CoinDesk qu'elles craignaient que le projet de loi serait une position partisane, risquant son adoption par le Sénat.

Ces craintes ont apparemment été confirmées lorsque le sénateur John Boozman, président républicain du comité, a reconnu des « différences fondamentales de politique » dans sa déclaration remerciant le sénateur Cory Booker, principal négociateur démocrate du projet de loi.

"Bien qu'il soit regrettable que nous n'ayons pas pu parvenir à un accord, je suis reconnaissant pour la collaboration qui a permis d'améliorer cette législation," a-t-il déclaré dans le communiqué. "Il est temps d'avancer ce projet de loi, et j'attends avec impatience l'examen détaillé la semaine prochaine."

Tard vendredi, les démocrates (et quelques républicains) a déposé un certain nombre d'amendements proposés à débattre mardi. Pour rappel, la séance de rédaction est l’endroit où les législateurs débattront des dispositions du projet de loi et des amendements à ces dispositions. Les sénateurs voteront ensuite sur les amendements avant de voter sur le projet de loi lui-même.

Un premier aperçu du nouveau texte suggère que les législateurs ont au moins pu s’entendre sur des questions telles que la composition bipartite du quorum des commissaires de la CFTC pour diriger l’agence — une section qui faisait auparavant l’objet de débats dans l’ébauche précédente de la discussion.

"Il est de l'avis du Congrès que, avant la mise en œuvre de cette loi, la Commodity Futures Trading Commission — (1) soit pleinement constituée … avec au moins 2 des commissaires nommés, avant de telles nominations, après consultation et coordination avec le membre minoritaire principal," indiquait une section.

D'autres sections peuvent être plus controversées.

Comme la version bancaire du projet de loi, ce texte comprenait une disposition sur les protections juridiques pour les développeurs. L'un des membres du comité est le sénateur Chuck Grassley, républicain de l'Iowa qui préside la commission judiciaire du Sénat et a écrit une lettre devant le comité bancaire la semaine dernière, affirmant que de telles dispositions relèvent de la compétence de son comité.

Une grande partie du projet de loi semblait acceptable pour l'industrie de la crypto dans son ensemble. Au moment de mettre sous presse, aucune préoccupation majeure n'avait été exprimée concernant le texte ou son impact potentiel sur les entreprises du secteur crypto.

Tout cela place l’audience de la semaine prochaine dans une zone d’incertitude.

Il est possible, a déclaré une personne suivant la situation, qu'il y ait un soutien bipartisan pour des amendements qui permettront au projet de loi d'avancer sur une base bipartite, même si la forme actuelle ne bénéficie pas de l'adhésion des deux partis.

Il est également possible que la menace de contestations primaires financées par des comités d'action politique cryptographiques tels que Fairshake persuader suffisamment de démocrates pour voter en faveur du projet de loi afin qu'il dispose d'une marge confortable lorsqu'il sera présenté au Sénat.

Il est également possible que ce projet de loi progresse sur une base purement partisane, ce qui compliquera les choses au Sénat.

Ou cela pourrait ne pas progresser (ce qui, comme je l'ai souligné la semaine dernière, ne signifiera pas la fin du projet de loi).

Et juste pour bien faire les choses, le Comité bancaire du Sénat pourrait ne pas revenir sur la structure du marché avant quelques semaines, non plus. Plusieurs individus ont déclaré à CoinDesk plus tôt cette semaine que la Maison Blanche et les membres du comité souhaitaient que l'industrie de la cryptomonnaie et le lobby bancaire règlent leurs différends sur le rendement des stablecoins avant de relancer l'effort.

Tout reste à voir.

Quelques autres points à surveiller la semaine prochaine :

Il semble qu'une tempête de neige massive se dirige vers la côte Est, accompagnée d'une tempête de neige/verglas avec des températures extrêmement basses visant le Midwest ainsi que le sud/sud-est des États-Unis. Cette tempête devrait commencer samedi soir et durer jusqu'à lundi matin. Le Sénat était en congé la semaine dernière, ce qui signifie que de nombreux membres se trouvent dans leurs États respectifs. Les tempêtes de neige peuvent perturber de manière célèbre les vols.

Si les sénateurs du Comité de l'Agriculture ne peuvent pas revenir à temps pour l'audience de mardi, cette audience pourrait devoir être reportée, a indiqué à CoinDesk une personne suivant le dossier.

Un porte-parole du comité n'a pas répondu à une demande de commentaire concernant ce à quoi pourrait ressembler un retard.

Plus pressant encore, une autre échéance clé approche : le gouvernement américain sera à court de financement vendredi. La Chambre des représentants a fait passer en urgence un projet de financement jeudi et l’a envoyé au Sénat, mais ce dernier doit encore voter sur ce projet. Cela pourrait également mobiliser de l’attention et du temps la semaine prochaine.

Cette semaine

Mardi

• 15h00 UTC (10h00 ET) Les présidents de la SEC et de la CFTC tiendra une discussion conjointe pour parler de la manière dont ils seront excellents à travailler ensemble sur la réglementation.
• 20:00 UTC (15h00 ET) Le Comité sénatorial de l'agriculture doit tenir une séance de révision sur sa version de la législation relative à la structure du marché des cryptomonnaies.

Si vous avez des idées ou des questions sur les sujets que je devrais aborder la semaine prochaine, ou tout autre retour que vous souhaitez partager, n’hésitez pas à m’envoyer un courriel à [email protected] ou retrouvez-moi sur Bluesky @nikhileshde.bsky.social.

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À la semaine prochaine à tous !