Es wird eine Zeit kommen, in der dieser Newsletter nicht mehr über Gesetzgebungen zur Kryptomarkstruktur berichtet. Aber diese Zeit ist es nicht.

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Parteipolitische Bedenken

Die Erzählung

Der Senatsausschuss für Landwirtschaft hat seinen neuen Entwurf für ein Gesetz zur Strukturierung des Kryptomarktes veröffentlicht letzten Mittwoch.

Warum es wichtig ist

Dieser Gesetzentwurf, ähnlich seinem Pendant im Bankenausschuss, zielt darauf ab, den bundesstaatlichen Regulierungsrahmen neu zu gestalten, um festzulegen, wie Aufsichtsbehörden wie die Commodity Futures Trading Commission und die Securities and Exchange Commission die Kryptomärkte überwachen werden. Und erneut stellt sich die Frage, ob er die Anhörung zur Änderungsberatung überstehen wird, geschweige denn den gesamten Senat.

Aufgeschlüsselt

Der neue Entwurf konzentriert sich naturgemäß stärker auf die CFTC und darauf, wie sie digitale Rohstoffe regulieren würde. Vom Landwirtschaftsausschuss wurde erwartet, dass er einen stärker parteiübergreifenden Ansatz vorlegt, der, wenn er auch nicht mühelos durchs Markup kommt, zumindest weniger umstritten sein soll als der Entwurf des Banken­ausschusses.

Das erste Anzeichen von Problemen zeigte sich Anfang der Woche, als mehrere Personen gegenüber Jesse Hamilton von CoinDesk äußerten, sie befürchteten, dass der Gesetzentwurf würde eine parteiische sein, wodurch die Verabschiedung im Senat gefährdet wird.

Diese Befürchtungen schienen bestätigt, als Senator John Boozman, der republikanische Vorsitzende des Ausschusses, in seiner Erklärung, in der er Senator Cory Booker, den führenden Demokraten bei den Verhandlungen über das Gesetz, dankte, „grundsätzliche politische Unterschiede“ anerkannt hat.

"Obwohl es bedauerlich ist, dass wir keine Einigung erzielen konnten, bin ich dankbar für die Zusammenarbeit, die diese Gesetzgebung verbessert hat", sagte er in der Erklärung. "Es ist an der Zeit, dass wir diesen Gesetzentwurf voranbringen, und ich freue mich auf die Überarbeitung in der nächsten Woche."

Spät am Freitag stimmten die Demokraten (und einige Republikaner) legte eine Reihe vorgeschlagener Änderungen vor wird am Dienstag diskutiert. Zur Erinnerung: Das Markup ist der Zeitpunkt, an dem die Gesetzgeber die Bestimmungen des Gesetzentwurfs sowie Änderungen an diesen Bestimmungen diskutieren. Die Senatoren werden anschließend zuerst über die Änderungen abstimmen, bevor sie über den Gesetzentwurf selbst entscheiden.

Ein erster Blick auf den neuen Text deutet darauf hin, dass die Gesetzgeber zumindest in Fragen wie der Einrichtung eines parteiübergreifenden Quorums von Kommissaren für die Leitung der CFTC eine Einigung erzielen konnten – ein Abschnitt, der zuvor im vorangegangenen Diskussionsentwurf noch umstritten war.

"Es ist der Auffassung des Kongresses, dass vor der Umsetzung dieses Gesetzes die Commodity Futures Trading Commission — (1) vollständig besetzt sein sollte … wobei nicht weniger als 2 der Kommissare vor ihrer Ernennung nach Rücksprache und Abstimmung mit dem ranghöchsten Minderheitsmitglied nominiert werden," lautete ein Abschnitt.

Andere Abschnitte könnten kontroverser sein.

Ähnlich wie die Bankenversion des Gesetzentwurfs enthielt dieser Text eine Bestimmung zum rechtlichen Schutz für Entwickler. Einer der Ausschussmitglieder ist Senator Chuck Grassley, der Republikaner aus Iowa, der den Justizausschuss des Senats leitet, und schrieb einen Brief vor dem Bankenausschuss letzte Woche erklärte, dass solche Bestimmungen in die Zuständigkeit seines Ausschusses fallen.

Der Großteil des Gesetzesentwurfs wurde von der Kryptobranche insgesamt als unproblematisch angesehen. Bis zum Redaktionsschluss gab es keine wesentlichen Bedenken bezüglich des Textes oder seiner potenziellen Auswirkungen auf Krypto-Unternehmen.

All dies lässt die Anhörung der nächsten Woche in einem ungewissen Bereich.

Es ist möglich, so sagte eine Person, die die Situation verfolgt, dass es parteiübergreifende Unterstützung für Änderungen geben wird, die es dem Gesetzesentwurf ermöglichen, auf parteiübergreifender Basis voranzukommen, selbst wenn die derzeitige Fassung nicht die Zustimmung beider Parteien hat.

Es ist auch möglich, dass die Bedrohung durch Primärherausforderungen, die von kryptobezogenen politischen Aktionskomitees wie Fairshake finanziert werden, überzeugen genügend Demokraten dazu zu bringen, für das Gesetz zu stimmen, sodass es im Senat mit einer komfortablen Mehrheit angenommen wird.

Es ist auch möglich, dass dieses Gesetz ausschließlich aus parteipolitischen Gründen voranschreitet, was die Lage im Senat erschweren wird.

Oder es könnte sich nicht weiterentwickeln (was, wie ich letzte Woche betont habe, nicht das Ende des Gesetzentwurfs bedeutet).

Und nur zur Sicherheit wird der Finanzausschuss des Senats möglicherweise auch erst in einigen Wochen auf die Marktstruktur zurückkommen. Mehrere Personen teilten CoinDesk mit Anfang dieser Woche wurde berichtet, dass das Weiße Haus und Ausschussmitglieder von der Kryptobranche und der Bankenlobby verlangen, ihre Differenzen in Bezug auf die Erträge von Stablecoins zu klären, bevor sie das Vorhaben wieder aufnehmen.

Alles bleibt abzuwarten.

Weitere wichtige Beobachtungen für die kommende Woche:

Es scheint, als ob ein massiver Schneesturm die Ostküste heimsuchen wird, begleitet von einem Schnee- und Eissturm mit absurd niedrigen Temperaturen, der auf den Mittleren Westen sowie den Süden/Südosten der USA abzielt. Dieser Sturm wird voraussichtlich am Samstagabend beginnen und bis Montagmorgen anhalten. Das Senat war letzte Woche nicht in Sitzung, was bedeutet, dass viele seiner Mitglieder sich in ihren Heimatstaaten aufhalten. Schneestürme können berühmt dafür, Flüge zu stören.

Sollten Senatoren im Landwirtschaftsausschuss nicht rechtzeitig für die Anhörung am Dienstag zurückfliegen können, muss die Anhörung möglicherweise verschoben werden, teilte eine mit dem Prozess vertraute Person CoinDesk mit.

Ein Sprecher des Ausschusses reagierte nicht auf eine Anfrage zur Stellungnahme, wie eine Verzögerung aussehen könnte.

Dringender steht jedoch eine weitere wichtige Frist bevor: Die US-Regierung hat am Freitag keine Finanzierung mehr. Das Repräsentantenhaus hat am Donnerstag eilig ein Finanzpaket verabschiedet und an den Senat weitergeleitet, doch der Senat muss noch über dieses Paket abstimmen. Auch dies könnte in der nächsten Woche Zeit und Aufmerksamkeit in Anspruch nehmen.

Diese Woche

Dienstag

• 15:00 UTC (10:00 Uhr ET) Die Vorsitzenden der SEC und CFTC werden eine gemeinsame Diskussion abhalten um darüber zu sprechen, wie hervorragend sie bei der Zusammenarbeit an der Regulierung sein werden.
• 20:00 UTC (15:00 ET) Der Ausschuss für Landwirtschaft des Senats plant eine Anhörung zur Überarbeitung seines Entwurfs zur Regulierung der Kryptomarkstruktur.

Wenn Sie Gedanken oder Fragen dazu haben, was ich nächste Woche besprechen sollte, oder sonstiges Feedback teilen möchten, können Sie mir gerne eine E-Mail an senden.[email protected] oder finden Sie mich auf Bluesky @nikhileshde.bsky.social.

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Wir sehen uns nächste Woche!