Les stablecoins renforcent discrètement la puissance nationale américaine.

Quelque chose d'important se passe sous le bruit des gros titres sur les cryptomonnaies — et cela a peu à voir avec les memecoins ou la spéculation sur le marché. Stripe a récemment réintroduit les paiements en stablecoins après une pause de plusieurs années. Meta, autrefois brulé par ses propres ambitions en matière de stablecoins, teste discrètement l'intégration des stablecoins en dollar américain émis par d'autres dans WhatsApp. Ce ne sont pas des expériences technologiques marginales. Ce sont des signes que les actifs numériques adossés au dollar commencent à réintégrer le grand public. Et tandis que le débat politique se concentre souvent sur la protection des consommateurs ou la compétence réglementaire, il existe un autre angle qui mérite une attention urgente : la sécurité nationale.

Au fond, les stablecoins sont des représentations numériques de dollars américains (ou d'actifs également sûrs, comme l'or ou d'autres devises fiat stables) émises sur des blockchains. À la fin du deuxième trimestre 2025, l'offre totale de stablecoins indexés sur le dollar dépasse les 200 milliards de dollars. Selon un récent rapport du Forum économique mondial, les stablecoins ont facilité plus de 27,6 trillions de dollars en transactions en 2024, surpassant les volumes combinés de Visa et Mastercard. Deux émetteurs — Tether et Circle — dominent le secteur, avec des réserves combinées composées en grande partie de bons du Trésor américain. Tether détenait à lui seul plus de 93 milliards de dollars en bons du Trésor au début de cette année, le plaçant parmi les plus grands détenteurs mondiaux de dette publique américaine à court terme.

Cela fait des stablecoins bien plus qu’un simple outil crypto — ils sont des moteurs numériques de la demande pour la dette souveraine américaine. Prenez un instant pour considérer cela : alors que certains pays tentent de se détourner du dollar, les stablecoins en USD offrent une voie pour étendre considérablement les paiements en dollars en délivrant la dette américaine directement aux citoyens de toutes les nations. Chaque nouveau stablecoin émis requiert un soutien en réserves, souvent sous forme de bons du Trésor. Cela contribue à la liquidité sur le marché de la dette américaine à un moment où les acheteurs mondiaux montrent des signes d'hésitation. Plusieurs marchés émergents, et même des alliés historiques, ont envisagé de diversifier leurs réserves loin du dollar. Les stablecoins contrent discrètement cette tendance, étendant la demande pour les actifs américains même dans des juridictions où les marchés de capitaux traditionnels n'atteignent pas.

Ils étendent également quelque chose de plus difficile à quantifier mais plus stratégiquement vital : l'influence. Dans les pays avec des contrôles de capitaux ou une instabilité monétaire — comme la Turquie, le Venezuela et le Nigeria — les stablecoins sont devenus des bouées de sauvetage. Les gens les utilisent pour préserver la valeur, effectuer des transactions avec moins de friction, et, dans de nombreux cas, échapper à des systèmes bancaires locaux volatils ou corrompus. Lorsque les utilisateurs dans ces pays adoptent USDC ou USDT, ils se connectent au système dollar — potentiellement sans besoin d'intermédiaires locaux, sans ambassades, et sans billets verts physiques. C’est une dollarisation par le code. Cela donne à chaque individu sur la planète la possibilité d'adhérer au système financier américain.

Cela a de l'importance parce que le système financier mondial se fragmente. L'essor des monnaies numériques des banques centrales (CBDC) — en particulier le yuan numérique chinois — fait partie d’un effort plus large pour construire des rails alternatifs pour les règlements transfrontaliers. En 2023, la Chine avait distribué son e-CNY à plus de 260 millions d'utilisateurs et signé des accords pilotes transfrontaliers à travers l’Asie et l’Afrique. Parallèlement, la part du dollar dans les réserves de change mondiales continue sa lente érosion, oscillant désormais autour de 58 %, contre plus de 70 % il y a deux décennies.

Les stablecoins offrent un contrepoids numérique à ces tendances. Ils intègrent le dollar dans la prochaine génération d'infrastructures financières — plateformes de paiement, protocoles DeFi, et portefeuilles numériques. Et contrairement aux Eurodollars (dépôts en dollars américains détenus dans des banques hors des États-Unis, échappant donc à la réglementation bancaire américaine et souvent utilisés dans des marchés financiers offshore opaques), les stablecoins opèrent souvent sur des registres publics. Cela donne aux États-Unis un avantage en termes de visibilité. Lorsque les réserves sont conservées domestiquement, que les émetteurs opèrent aux États-Unis et que leurs données clients sont accessibles, et que les transactions se déroulent sur des blockchains traçables, les États-Unis gagnent à la fois en levier juridictionnel et en capacité de renseignement. Les stablecoins ne sont pas simplement des devises — ce sont des capteurs dans le système financier mondial. {{US Dollar}} — en particulier ceux domiciliés aux États-Unis — offrent la devise la plus précieuse : les données.

Cette capacité a des implications en matière de sécurité nationale. L’application des sanctions, le suivi des financements illicites et la réponse aux crises dépendent tous de la connaissance des mouvements de valeur. Lorsque des adversaires — qu'il s'agisse d'États sanctionnés ou de réseaux de cybercriminels — utilisent des stablecoins en dollar, ces flux peuvent être tracés, gelés ou redirigés. L'infrastructure construite autour de ces actifs devient un outil aussi bien pour l’application de la loi que pour l’innovation.

Pour être clair, les stablecoins ne sont pas sans risques. Une perte de confiance dans un émetteur majeur pourrait provoquer des chocs de marché si un stablecoin était non réglementé ou mal géré. Une mauvaise gestion des réserves pourrait entamer la crédibilité. Mais ce sont des défis solvables. Ce qui importe désormais, c’est de reconnaître ce qui est déjà vrai : les stablecoins renforcent la domination du dollar, financent la dette des États-Unis, et étendent l’influence financière bien au-delà de nos frontières.

Les États-Unis ont une histoire d'exportation de leur puissance via la finance. Les stablecoins représentent la prochaine évolution de cet héritage. Et avec le monde qui observe, et les concurrents qui se mobilisent, nous avons une opportunité rare de diriger depuis une position de force.