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La Réserve fédérale réduit les taux de 25 points de base, avec deux membres votant pour une politique stable
Le mouvement attendu intervient alors que les décideurs politiques opèrent toujours sans plusieurs données économiques clés dont les publications restent retardées ou suspendues en raison de la fermeture du gouvernement américain.
Ce qu'il:
- Comme prévu, la Réserve fédérale a réduit son taux directeur des fonds fédéraux de 25 points de base mercredi après-midi.
- La réduction d’aujourd’hui est notable en raison de l’ampleur inhabituelle des dissensions publiques parmi les membres de la Fed concernant un assouplissement monétaire supplémentaire.
- Deux membres de la Fed se sont opposés à la réduction des taux, préférant plutôt les maintenir stables, tandis qu’un membre a voté en faveur d’une réduction des taux de 50 points de base.
La Réserve fédérale américaine a procédé mercredi à une réduction de taux de 25 points de base, largement attendue, abaissant la fourchette de son taux directeur des fonds fédéraux de 25 points de base à 3,50 % à 3,75 %. Il s'agit de la troisième réduction consécutive d'un quart de point, ce qui porte les coûts d'emprunt à court terme à leur niveau le plus bas depuis 2022.
« L'incertitude concernant les perspectives économiques reste élevée, » a déclaré la Fed dans sa déclaration de politique. « Le Comité est attentif aux risques affectant les deux volets de son double mandat et juge que les risques à la baisse pour l'emploi ont augmenté ces derniers mois. »
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La Fed a également noté dans son communiqué que les soldes des réserves avaient diminué et a déclaré son intention de commencer à acheter des titres du Trésor à court terme selon les besoins afin de « maintenir une offre suffisante de réserves ».
Le prix du bitcoin a été volatile dans les minutes qui ont suivi l'annonce, tout en se maintenant autour du niveau de 92 400 $. Les actions américaines ont progressé modestement et le rendement des bons du Trésor à 10 ans a reculé de deux points de base à 4,15 %
La réduction des taux d’aujourd’hui revêt une importance particulière compte tenu du niveau exceptionnellement élevé de dissensions publiques parmi les membres de la Fed concernant l’orientation de la politique monétaire. Plusieurs d’entre eux ont exprimé publiquement et avec force, ces dernières semaines, leur opposition non seulement à l’assouplissement d’aujourd’hui, mais aussi à la réduction de 25 points de base adoptée par la banque centrale lors de sa réunion précédente en octobre.
En effet, deux membres — Jeffrey Schmid de la Fed de Kansas City et Austan Goolsbee de la Fed de Chicago — ont voté pour maintenir la politique monétaire inchangée. Un troisième membre, le Gouverneur de la Fed Stephen Miran — une nomination récente de Trump — a voté en faveur d'une baisse de 50 points de base.
Mise à jour des projections économiques
Aux côtés de la décision politique, cette réunion de la Fed s'est accompagnée de un ensemble mis à jour des projections économiques de la banque centrale.
L'inflation sous-jacente est désormais estimée à 3 % pour 2025 et 2,5 % pour 2026, soit une baisse de 10 points de base par rapport aux estimations précédentes. La croissance du PIB est désormais attendue à 1,7 % cette année et 2,3 % en 2026, contre 1,6 % et 1,8 % respectivement, selon les estimations précédentes.
Le soi-disant « dot plot » reste quasiment inchangé, les décideurs prévoyant toujours une seule réduction des taux en 2026, alors même que les marchés anticipent deux baisses des taux l’année prochaine.
Les nouvelles d'aujourd'hui arrivent à un moment où les décideurs politiques opèrent encore sans plusieurs données économiques clés dont la publication reste retardée ou suspendue en raison de la fermeture du gouvernement américain. Également en jeu, les critiques continues du président Trump à l'encontre de l'actuel président de la Fed, Jerome Powell, ainsi que sa recherche d'un remplaçant à l'issue du mandat de Powell l'année prochaine.
L'attention se porte désormais sur la conférence de presse post-réunion de Powell à 14h30 ET, où les auditeurs tenteront de mieux comprendre ses réflexions ainsi que celles de la Fed concernant l'orientation future de la politique monétaire. Avant l'intervention de Powell, les traders ont intégré une probabilité de 24 % d'une nouvelle baisse des taux en janvier, selon CME FedWatch.
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