Ang mga Stablecoin ay Tahimik na Pinapatibay ang U.S. National Power

May mahalagang bagay na nangyayari sa ilalim ng ingay ng mga headline ng Crypto — at wala itong kinalaman sa mga memecoin o haka-haka sa merkado. Kamakailan ay muling ipinakilala ni Stripe ang mga pagbabayad sa stablecoin pagkatapos ng maraming taon na pahinga. Ang Meta, na minsang sinunog ng sarili nitong mga ambisyon ng stablecoin, ay tahimik na sumusubok sa pagsasama ng mga US USD stablecoin mula sa iba pang mga issuer sa WhatsApp. Hindi ito mga fringe tech na eksperimento. Ang mga ito ay mga senyales na ang mga digital asset na sinusuportahan ng dolyar ay nagsisimula nang muling pumasok sa mainstream. At habang ang debate sa Policy ay madalas na nakatuon sa proteksyon ng consumer o hurisdiksyon ng regulasyon, may isa pang anggulo na nararapat ng agarang pansin: pambansang seguridad.

Sa kanilang CORE, ang mga stablecoin ay mga digital na representasyon ng US USD (o mga katulad na ligtas na asset, tulad ng ginto o iba pang stable na fiat currency) na inisyu sa mga blockchain. Noong Q2 2025, ang kabuuang supply ng mga stablecoin na naka-pegged sa dolyar ay lumampas sa $200 bilyon. Ayon sa isang kamakailang ulat ng World Economic Forum, pinadali ng mga stablecoin ang mahigit $27.6 trilyon sa mga transaksyon noong 2024, na nalampasan ang pinagsamang dami ng Visa at Mastercard. Dalawang issuer — Tether at Circle — ang nangingibabaw sa espasyo, na may pinagsamang mga reserbang binubuo ng mga bill ng US Treasury. Ang Tether lamang ang naiulat na may hawak ng mahigit $93 bilyon sa US Treasuries sa unang bahagi ng taong ito, na inilalagay ito sa mga nangungunang may hawak ng panandaliang utang ng gobyerno ng US sa mundo.

Iyon ay gumagawa ng mga stablecoin na higit pa sa isang Crypto tool — sila ay mga digital demand engine para sa US sovereign debt. I-pause at isaalang-alang iyon: habang sinusubukan ng ilang bansa na umalis sa USD rail, ang mga USD stablecoin ay nagbibigay ng landas para sa malawakang pagpapalawak ng mga pagbabayad sa USD sa pamamagitan ng direktang paghahatid ng utang sa US sa mga mamamayan ng lahat ng bansa. Ang bawat bagong stablecoin na minted ay nangangailangan ng reserbang suporta, kadalasan sa anyo ng mga Treasuries. Nag-aambag ito sa pagkatubig sa merkado ng utang ng US sa panahon na ang mga pandaigdigang mamimili ay nagpapakita ng mga palatandaan ng pag-aalinlangan. Maraming umuusbong Markets, at maging ang mga matagal nang kaalyado, ang nagpalutang sa ideya ng pag-iba-iba palayo sa USD . Tahimik na sinasalungat ng mga Stablecoin ang trend na iyon, na nagpapalawak ng demand para sa mga asset ng US kahit na sa mga hurisdiksyon kung saan T naaabot ang mga tradisyonal na capital Markets .

Pinapalawak din nila ang isang bagay na mas mahirap sukatin ngunit mas madiskarteng mahalaga: impluwensya. Sa mga bansang may mga kontrol sa kapital o kawalang-tatag ng pera — tulad ng Turkey, Venezuela, at Nigeria — naging mga lifeline ang mga stablecoin. Ginagamit ng mga tao ang mga ito upang mapanatili ang halaga, makipagtransaksyon nang mas kaunting alitan, at, sa maraming pagkakataon, makatakas sa pabagu-bago o tiwaling mga lokal na sistema ng pagbabangko. Kapag ang mga user sa mga bansang ito ay nagpatibay ng USDC o USDT, isinasaksak nila ang sistema ng USD — posibleng hindi nangangailangan ng mga lokal na tagapamagitan, walang mga embahada, at hindi nangangailangan ng mga pisikal na greenback. Ito ay dollarization sa pamamagitan ng code. Nagbibigay ito sa bawat indibidwal sa planeta ng kakayahang mag-opt in sa sistema ng pananalapi ng US.

Mahalaga ito dahil nagkakapira-piraso ang pandaigdigang sistema ng pananalapi. Ang pagtaas ng central bank digital currencies (CBDCs) — lalo na ang digital yuan ng China — ay bahagi ng mas malawak na pagsisikap na bumuo ng mga alternatibong riles para sa cross-border settlement. Noong 2023, ipinamahagi ng China ang e-CNY nito sa mahigit 260 milyong user at nilagdaan ang mga cross-border na pilot agreement sa buong Asia at Africa. Kasabay nito, ang bahagi ng US USD sa mga pandaigdigang reserbang dayuhan ay nagpapatuloy sa mabagal na pagguho, ngayon ay umaaligid sa 58%, pababa mula sa mahigit 70% dalawang dekada na ang nakararaan.

Nag-aalok ang mga Stablecoin ng digital counterbalance sa mga trend na ito. Ini-embed nila ang USD sa susunod na henerasyon ng imprastraktura sa pananalapi — mga platform ng pagbabayad, mga protocol ng DeFi, at mga digital na wallet. At hindi tulad ng Eurodollars (mga deposito na may denominasyong dolyar ng US na hawak sa mga bangko sa labas ng Estados Unidos, na hindi naaabot ng mga regulasyon sa pagbabangko ng US at kadalasang ginagamit sa mga opaque, offshore financial Markets), ang mga stablecoin ay kadalasang nagpapatakbo sa mga pampublikong ledger. Nagbibigay iyon sa US ng kalamangan sa kakayahang makita. Kapag ang mga reserba ay pinangangalagaan sa loob ng bansa, kapag ang mga issuer ay nagpapatakbo sa US at ang kanilang data ng customer ay magagamit sa amin, at kapag ang mga transaksyon ay nangyari sa mga traceable na blockchain, ang US ay nakakakuha ng parehong hurisdiksyon na leverage at kapasidad ng intelligence. Ang mga stablecoin ay hindi lamang pera — sila ay mga sensor sa pandaigdigang sistema ng pananalapi. US USD — at lalo na sa US domiciled — ang mga stablecoin ay nagbibigay sa amin ng pinakamahalagang currency: data.

Ang kapasidad na ito ay may implikasyon sa pambansang seguridad. Ang pagpapatupad ng mga parusa, pagsubaybay sa ipinagbabawal Finance , at pagtugon sa krisis ay nakasalalay lahat sa pag-alam kung saan gumagalaw ang halaga. Kapag ang mga kalaban — mula sa mga sinanction na estado hanggang sa mga cybercriminal network—ay gumagamit ng mga USD stablecoin, ang mga daloy na iyon ay maaaring masubaybayan, ma-freeze, o ma-redirect. Ang imprastraktura na binuo sa paligid ng mga asset na ito ay nagiging isang tool para sa pagpapatupad tulad ng pagbabago.

Upang maging malinaw, ang mga stablecoin ay hindi walang panganib. Ang pagkawala ng tiwala sa isang pangunahing issuer ay maaaring lumikha ng mga pagkabigla sa merkado kung ang isang stablecoin ay hindi kinokontrol o hindi maayos na pinamamahalaan. Ang mahinang pamamahala ng reserba ay maaaring makabawas sa kredibilidad. Ngunit iyon ay malulutas na mga hamon. Ang mahalaga ngayon ay ang pagkilala sa kung ano na ang totoo: pinalalakas ng mga stablecoin ang dominasyon ng USD , pagpopondo sa utang ng US, at pagpapalawak ng impluwensya sa pananalapi na lampas sa ating mga hangganan.

Ang US ay may kasaysayan ng pag-export ng kapangyarihan nito sa pamamagitan ng Finance. Ang mga stablecoin ang susunod na ebolusyon ng legacy na iyon. At sa pagmamasid ng mundo, at pagpapakilos ng mga kakumpitensya, mayroon tayong RARE pagkakataon na mamuno mula sa isang posisyon ng lakas.