As Stablecoins Estão Silenciosamente Reforçando o Poder Nacional dos Estados Unidos.

Algo importante está acontecendo por trás do ruído das manchetes sobre cripto — e tem pouco a ver com memecoins ou especulação de mercado. A Stripe recentemente reintroduziu pagamentos com stablecoins após uma pausa de vários anos. A Meta, outrora prejudicada por suas próprias ambições com stablecoins, está discretamente testando a integração de stablecoins lastreadas em USD de outros emissores no WhatsApp. Estes não são experimentos tecnológicos marginais. São sinais de que ativos digitais lastreados em dólares estão começando a reintegrar o mainstream. E enquanto o debate político costuma focar na proteção ao consumidor ou jurisdição regulatória, há outro ângulo que merece atenção urgente: segurança nacional.

No seu cerne, stablecoins são representações digitais de dólares americanos (ou ativos igualmente seguros, como ouro ou outras moedas fiat estáveis) emitidas em blockchains. Até o segundo trimestre de 2025, o fornecimento total de stablecoins atreladas ao dólar ultrapassa 200 bilhões de USD. Segundo um recente relatório do Fórum Econômico Mundial, as stablecoins facilitaram mais de 27,6 trilhões de USD em transações em 2024, superando os volumes combinados de Visa e Mastercard. Dois emissores — Tether e Circle — dominam o espaço, com reservas combinadas compostas principalmente por títulos do Tesouro dos EUA. A Tether sozinha teria mantido mais de 93 bilhões de USD em Títulos do Tesouro dos EUA no início deste ano, posicionando-a entre os maiores detentores mundiais de dívida governamental americana de curto prazo.

Isso torna as stablecoins mais do que apenas uma ferramenta cripto — elas são motores digitais de demanda pela dívida soberana dos EUA. Pare e considere isso: enquanto algumas nações tentam sair da trilha do dólar, stablecoins em USD oferecem um caminho para expandir enormemente os pagamentos em dólar ao entregar dívida americana diretamente aos cidadãos de todas as nações. Cada nova stablecoin cunhada requer lastro em reservas, frequentemente na forma de Títulos do Tesouro. Isso contribui para a liquidez no mercado de dívida dos EUA em um momento em que compradores globais estão dando sinais de hesitação. Vários mercados emergentes, e até aliados de longa data, consideraram a ideia de diversificar para longe do dólar. Stablecoins silenciosamente contrabalançam essa tendência, estendendo a demanda por ativos americanos mesmo em jurisdições onde os mercados de capitais tradicionais não alcançam.

Elas também estendem algo mais difícil de quantificar, mas estrategicamente vital: influência. Em países com controles de capitais ou instabilidade cambial — como Turquia, Venezuela e Nigéria — as stablecoins tornaram-se verdadeiros salva-vidas. As pessoas as usam para preservar valor, transacionar com menos atrito e, em muitos casos, escapar de sistemas bancários locais voláteis ou corruptos. Quando usuários nesses países adotam USDC$0.9999 ou USDT$1,0002, eles se conectam ao sistema do dólar — potencialmente sem a necessidade de intermediários locais, sem embaixadas e sem precisar de notas físicas. É a dolarização por código. Dá a todos os indivíduos no planeta a capacidade de optarem pelo sistema financeiro dos EUA.

Isso importa porque o sistema financeiro global está fragmentando. O surgimento das moedas digitais do banco central (CBDCs) — especialmente o yuan digital da China — faz parte de um esforço mais amplo para construir trilhos alternativos para liquidação transfronteiriça. Em 2023, a China havia distribuído seu e-CNY para mais de 260 milhões de usuários e assinado acordos-piloto transfronteiriços pela Ásia e África. Ao mesmo tempo, a participação do dólar americano nas reservas cambiais globais continua sua lenta erosão, agora pairando em torno de 58%, abaixo dos mais de 70% de duas décadas atrás.

As stablecoins oferecem um contrapeso digital a essas tendências. Elas incorporam o dólar na próxima geração de infraestrutura financeira — plataformas de pagamento, protocolos DeFi e carteiras digitais. E, diferentemente dos Eurodólares (depósitos denominados em dólar americano mantidos em bancos fora dos Estados Unidos, fora do alcance das regulações bancárias americanas e frequentemente usados em mercados financeiros offshore opacos), as stablecoins frequentemente operam em livros contábeis públicos. Isso dá aos EUA uma vantagem de visibilidade. Quando as reservas são custodiadas domesticamente, quando os emissores operam nos EUA e os dados dos clientes estão disponíveis para nós, e quando as transações ocorrem em blockchains rastreáveis, os EUA ganham tanto alavancagem jurisdicional quanto capacidade de inteligência. Stablecoins não são apenas moeda — são sensores no sistema financeiro global. Stablecoins em dólares americanos — especialmente aquelas domiciliadas nos EUA — nos dão a moeda mais valiosa: dados.

Essa capacidade tem implicações para a segurança nacional. A aplicação de sanções, o rastreamento de finanças ilícitas e a resposta a crises dependem de saber para onde o valor está se movendo. Quando adversários — desde estados sancionados até redes de cibercriminosos — usam stablecoins em dólar, esses fluxos podem ser rastreados, congelados ou redirecionados. A infraestrutura construída em torno desses ativos torna-se uma ferramenta tanto para a execução quanto para a inovação.

Para ser claro, stablecoins não são isentas de risco. Uma perda de confiança em um emissor importante poderia criar choques no mercado se uma stablecoin fosse não regulada ou mal gerida. Má gestão das reservas poderia comprometer a credibilidade. Mas esses são desafios solucionáveis. O que importa agora é reconhecer o que já é real: stablecoins estão reforçando a dominância do dólar, financiando a dívida americana e estendendo a influência financeira muito além de nossas fronteiras.

Os EUA têm uma história de exportar seu poder por meio das finanças. Stablecoins são a próxima evolução desse legado. E com o mundo observando, e competidores se mobilizando, temos uma oportunidade rara de liderar a partir de uma posição de força.