Ang pagkaantala sa bayarin sa Crypto ay 'maaaring maging nakabubuo' para sa pangwakas na produkto, sabi ng Benchmark

Itinuturing ng Wall Street broker na Benchmark ang pagkaantala ng panukalang batas sa istruktura ng merkado ng Crypto ng Senate Banking Committee bilang isang potensyal na nakabubuo na paghinto sa halip na isang balakid.

"Bagama't ang pagkaantala ay maaaring sa unang tingin ay magmumukhang dahilan ng pag-aalala sa mga nagnanais ng kalinawan na maaaring bigyang-daan ng batas, sa aming pananaw, maaari itong maging nakabubuo sa huli dahil magbibigay ito sa mga komite ng espasyo upang malutas nila ang mga pangunahing hindi pagkakasundo sa Policy sa mga isyu tulad ng ani ng stablecoin," sabi ng analyst na si Mark Palmer sa isang ulat noong Huwebes.

Ipinagpaliban ng mga mambabatas ng US ang isang mahalagang hakbang patungo sa komprehensibong regulasyon ng Crypto noong Miyerkules ng gabi sa pamamagitan ng pagpapaliban sa planong pagtaas ng panukalang batas ng Senado para sa istruktura ng merkado ng digital asset habang tumitindi ang negosasyon tungkol sa stablecoin yield at tokenized securities.

Read More: Kinansela ng Senate Banking Committee ang markup sa istruktura ng merkado ng Crypto

Ang panukalang batas, na magtatakda ng mga patakaran kung paano pangangasiwaan ng mga pederal na regulator ang industriya ng digital asset ng U.S., ay ipinagpaliban nang walang nakatakdang bagong petsa ng markup, ayon kay Tim Scott, Tagapangulo ng komite.

Ang mga stablecoin ay mga cryptocurrency na karaniwang naka-link sa mga asset tulad ng mga fiat currency o ginto at bumubuo ng isang kritikal na gulugod ng ekonomiya ng Crypto , na gumagana bilang mga riles ng pagbabayad at isang mahalagang mekanismo para sa paglipat ng mga pondo sa mga hangganan. Ang USDT ng Tether ang pinakamalaking stablecoin, na sinusundan ng USDC ng Circle.

Binanggit ni Palmer na ang pagkaantala ay sumasalamin sa mga hindi nalutas na hindi pagkakasundo sa ilan sa mga pinakasensitibong probisyon sa politika ng panukalang batas. Pangunahin sa mga ito ay kung dapat bang payagan ang mga nag-isyu o platform ng stablecoin na mag-alok ng ani sa mga gumagamit.

Ipagbabawal ng kasalukuyang draft ng Senado ang pagbabayad ng interes para lamang sa paghawak ng isang stablecoin na pambayad, habang pinahihintulutan ang limitado at nakabatay sa aktibidad na mga gantimpala. Sinabi ni Palmer na ang debate ay nagpatindi ng tensyon sa pagitan ng mga tradisyunal na bangko, na nangangatwiran na ang mga stablecoin na may ani ay maaaring makaubos ng mga nakasegurong deposito, at mga kumpanya ng Crypto , na nagbabala na ang mga paghihigpit ay maaaring makasira sa likididad, inobasyon at kompetisyon sa desentralisadong Finance.

Isa pang mahalagang punto ay kung paano dapat i-regulate ang mga tokenized securities, mga representasyon ng stock, bonds, o pondo na nakabatay sa blockchain. Sinabi ni Palmer na tinitingnan ng mga institutional investor ang tokenization bilang isang pangunahing tagapagtaguyod ng paglago sa susunod na ilang taon, ngunit ang labis na malawak na pananalita ay maaaring magtulak sa aktibidad sa labas ng bansa o epektibong ipagbawal ang ilang produkto kung mananatiling hindi malinaw ang mga hangganan ng hurisdiksyon sa pagitan ng Securities and Exchange Commission (SEC) at Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Ang mga ipinagpaliban na markup ay kasabay din ng mga alitan sa pinagkasunduan sa industriya. Itinampok sa ulat na ang Coinbase (COIN), na matagal nang nakikitang pangunahing benepisyaryo ng kalinawan sa regulasyon, ay binawi ang suporta para sa kasalukuyang draft, na nangangatwiran na ang mga probisyon sa mga gantimpala ng stablecoin at mga tokenized asset ay magiging mas malala kaysa sa kasalukuyang kalagayan. Itinuturing ng Benchmark ang hakbang na ito bilang bahagi ng isang negosasyong may mataas na pusta sa halip na isang tiyak na pahinga, na binabanggit na ang kita na may kaugnayan sa stablecoin ay naging lalong mahalaga sa Coinbase sa panahon ng mas mabagal na mga panahon ng kalakalan.

Sa hinaharap, inaasahan ng broker na ang karagdagang oras ay gagamitin upang pinuhin ang mga susog, pag-ugnayin ang mga nakikipagkumpitensyang interes at bumuo ng suporta ng dalawang partido na kinakailangan para sa pagpasa ng batas. Kung magtatagumpay, maaaring baguhin ng panukalang batas ang mga Markets sa pananalapi ng US at mabuksan ang mas malalim na pakikilahok ng institusyon sa Crypto. Ang pagkaantala ay nagpapataas ng posibilidad na anuman ang lumitaw ay magiging matibay, magagawa at sa huli ay mas sumusuporta sa pangmatagalang paglago ng merkado.

Gayunpaman, hindi lahat ng analyst ay optimistiko tungkol sa epekto ng pagkaantala.

Sa isang tala na inilabas pagkatapos ng pagkansela, sinabi ng mga analyst sa Compass Point na dati nilang inaasahan na ang panukalang batas sa istruktura ng merkado ay magiging batas sa ikalawang quarter ng 2026. Ang forecast na iyon ay hindi pa tiyak ngayon. "Ang huling pagpasa ay maaaring itulak sa 3Q26," isinulat ng kompanya, "kung ang SBC at ang Senate Agriculture Committee (SAC) ay maaaring bumoto laban sa kanilang mga panukalang batas na hindi sakop ng komite."

Tinawag ng Compass Point ang nakanselang markup at ang lumalaking oposisyon sa industriya bilang isang "mahalagang balakid" sa batas na inabot ng maraming taon ng pagsisikap ng dalawang partido upang maitayo. Bagama't tinitingnan ng ilang kumpanya ang pagkaantala bilang isang pagkakataon upang mapabuti ang draft, nakikita ito ng iba bilang isang senyales na maaaring hindi malutas ng mga mambabatas ang mga CORE hindi pagkakasundo tungkol sa ani ng stablecoin at awtoridad sa hurisdiksyon sa pagitan ng SEC at CFTC.

"Inilalagay na natin ngayon ang tsansa ng pagpasa sa 60% dahil sa malaking balakid na ito," isinulat ng mga analyst, na nagpapababa ng kanilang tiwala sa malapit na hinaharap ng panukalang batas. Ang pagbabagong ito ay sumasalamin sa tumataas na pangamba na ang momentum sa likod ng batas ay maaaring bumagal habang papalapit ang siklo ng halalan sa 2026 at ang Kongreso ay nagiging mas maingat tungkol sa masalimuot na reporma sa pananalapi.