El sector cripto podría aún retirarse del proyecto de ley sobre la estructura del mercado estadounidense si las necesidades de DeFi no se satisfacen

Si los desarrolladores de software que sustentan las finanzas descentralizadas (DeFi) no están suficientemente protegidos en el próximo borrador del proyecto de ley regulatoria de criptomonedas que está a punto de surgir del Senado de Estados Unidos, la industria podría verse obligada a oponerse a la legislación que ha estado promoviendo durante años.

En esta etapa, es el sector financiero tradicional — incluyendo al grupo de la industria de valores SIFMA — el que está buscando con mayor agresividad rechazar las demandas del sector DeFi, según líderes de la industria. Esto ocurre en un momento en que los dos comités relevantes del Senado están delineando planes para votar sobre el proyecto de ley de estructura del mercado cripto la próxima semana — un paso significativo hacia la consideración final en el Senado de la legislación emblemática de la industria.

"Esperamos que lo que finalmente se incluya en el proyecto de ley siga protegiendo a los desarrolladores de software," dijo Amanda Tuminelli, Directora Ejecutiva del Fondo de Educación DeFi, en una entrevista con CoinDesk. Ella dijo que su grupo ha tenido la oportunidad de «trabajar de manera productiva» con el personal del Senado y SIFMA en reuniones, pero algunos puntos siguen siendo inciertos. «Tengo preocupaciones de que aquellos en las finanzas tradicionales que están en la mesa simplemente no estén en la misma sintonía que nosotros en lo que respecta a promover la innovación y proteger la innovación», dijo Tuminelli.

SIFMA no respondió de inmediato a una solicitud de comentario. La organización no ha hecho argumentos públicos sustanciales sobre sus puntos de vista acerca del espacio cripto, aparte de un posición reciente sobre valores tokenizados.

En agosto, una industria criptográfica unificada firmó una carta dirigida a los senadores afirmando que no podría respaldar un proyecto de ley sobre la estructura del mercado que no protegió a los desarrolladores. El documento fue firmado por Coinbase, Kraken, Ripple, a16z, Uniswap Labs y más de ciento otras empresas y organizaciones criptográficas, muchas de ellas en el extremo más centralizado del sector.

Los expertos en DeFi tienen varias demandas fundamentales que consideran decisivas para la supervivencia de su tecnología, y en esto centrarán su atención cuando el texto legislativo aparezca en las próximas horas o días:

• Protecciones para Desarrolladores: Las protecciones para los creadores de software DeFi que previamente se habían propuesto en borradores anteriores del proyecto de ley del Senado y en la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales de la Cámara de Representantes parecen seguir en constante cambio. Si las personas que escriben código son consideradas legalmente responsables por la forma en que otros usan sus creaciones de software, el movimiento DeFi se colapsa, según sus defensores. Tuminelli afirmó que su grupo estará "asegurándose de que las protecciones para los desarrolladores sean sólidas y exhaustivas, lo que significa que los desarrolladores de software que no actúan como intermediarios no sean tratados como intermediarios para efectos de las leyes de valores y las leyes de productos básicos."
• Custodia Propia: La capacidad de que las personas mantengan sus propios activos digitales es fundamental, ha sostenido la industria durante mucho tiempo. El argumento había llegado previamente a los legisladores, pero surgió resistencia por parte de las firmas financieras tradicionales sobre si las empresas de criptomonedas pueden desarrollar herramientas de autogestión para sus propios clientes sin incumplir las regulaciones de valores. Tras la primera negociación de senadores en 2026 que comenzó esta semana, surgió un documento que mostró los compromisos alcanzados entre las partes durante estas conversaciones y también los puntos que permanecen abiertos. La autogestión fue uno de esos puntos pendientes, según el documento interno. Si el escudo no se mantiene, "esa es una línea roja para nosotros", dijo Tuminelli.
• Transmisores de Dinero: Un proyecto de ley de la Cámara presentado por el entusiasta de las criptomonedas y líder de la mayoría republicana en la Cámara, Tom Emmer, el Ley de Certidumbre Regulatoria para Blockchain, aclaró que los desarrolladores y proveedores de servicios criptográficos que no poseen ni controlan el dinero de los clientes no son transmisores de dinero — un término regulatorio para empresas que manejan el movimiento de fondos entre personas, como PayPal y Venmo. El proyecto de ley de Emmer fue adoptado como una sección por el Senado, y la industria DeFi desea mantenerlo de esa manera, aunque este punto también sigue en la lista de pendientes de los negociadores. Si los desarrolladores son tratados como negocios de servicios monetarios de esta forma, estarían directamente sujetos a la Ley de Secreto Bancario, que impone exigencias estrictas para prevenir el lavado de dinero.
• Finanzas Ilícitas: Se espera que se añada una sección al proyecto de ley para responder a la preocupación de los demócratas sobre el uso de criptomonedas en la financiación ilícita, que permite el lavado de dinero, el ransomware y el financiamiento de organizaciones criminales y terroristas. Una preocupación de los expertos en DeFi es que esta sección otorgue al Departamento del Tesoro de EE. UU. el poder de elaborar listas de protocolos o desarrolladores prohibidos. Y nuevamente, si se aplican las leyes BSA a los desarrolladores, esto es una imposibilidad de cumplimiento, ya que los desarrolladores no recopilan la información de los clientes requerida para los informes bajo la BSA.

Si la industria será puesta a prueba en su apoyo a DeFi dependerá del lenguaje que emerja pronto. Aunque los republicanos avanzan rápidamente hacia la votación en comité la próxima semana, para frustración de los negociadores demócratas, las conversaciones continúan. Uno de los negociadores republicanos, la senadora Cynthia Lummis, publicado el viernes en las redes sociales una imagen que parece ser la primera página de un borrador en curso del Responsible Financial Innovation Act.