A comunidade cripto ainda pode abandonar o projeto de lei sobre estrutura de mercado dos EUA se as necessidades do DeFi não forem atendidas

Se os desenvolvedores de software que sustentam as finanças descentralizadas (DeFi) não estiverem suficientemente protegidos no próximo projeto do marco regulatório cripto que deve surgir no Senado dos EUA, o setor ainda poderá ser pressionado a se opor à legislação pela qual tem defendido há anos.

Neste estágio, é o setor financeiro tradicional — incluindo o grupo da indústria de valores mobiliários SIFMA — que está buscando de forma mais agressiva rechaçar as demandas do setor DeFi, de acordo com líderes da indústria. Isso ocorre em um momento em que os dois comitês relevantes do Senado estão elaborando planos para votar o projeto de lei sobre a estrutura do mercado cripto na próxima semana — um passo significativo rumo à consideração final da legislação principal da indústria pelo Senado.

"Esperamos que o que for incluído no projeto de lei continue protegendo os desenvolvedores de software," disse Diretora Executiva do DeFi Education Fund Amanda Tuminelli, em uma entrevista ao CoinDesk. Ela afirmou que seu grupo teve a oportunidade de "trabalhar de forma produtiva" com a equipe do Senado e a SIFMA em reuniões, mas alguns pontos permanecem incertos. "Tenho preocupações de que aqueles no setor financeiro tradicional que estão à mesa simplesmente não estejam na mesma sintonia que nós quando se trata de promover a inovação e proteger a inovação", disse Tuminelli.

A SIFMA não respondeu imediatamente a um pedido de comentário. A organização não fez argumentos públicos substanciais sobre suas opiniões a respeito do espaço cripto, exceto por um posição recente sobre valores mobiliários tokenizados.

Em agosto, uma indústria cripto unificada assinou uma carta para senadores dizendo que ela não seria capaz de apoiar um projeto de lei sobre estrutura de mercado que não protegeram os desenvolvedores. O documento foi assinado pela Coinbase, Kraken, Ripple, a16z, Uniswap Labs e por mais de cem outras empresas e organizações de criptomoedas, muitas delas com uma postura mais centralizada dentro do setor.

Os especialistas em DeFi têm várias demandas fundamentais que consideram decisivas para a sobrevivência de sua tecnologia, e é nesse ponto que concentrarão sua atenção quando o texto legislativo surgir nas próximas horas ou dias:

• Proteções para Desenvolvedores: As proteções para os criadores de software DeFi, que haviam sido apresentadas em versões anteriores do projeto de lei do Senado e no Digital Asset Market Clarity Act da Câmara dos Representantes, parecem continuar em aberto. Caso as pessoas que escrevem código sejam legalmente responsabilizadas pelo uso que outros façam de suas criações de software, o movimento DeFi desmorona, afirmam seus defensores. Tuminelli declarou que seu grupo estará "garantindo que as proteções para desenvolvedores sejam robustas e abrangentes, o que significa que desenvolvedores de software que não atuam como intermediários não sejam tratados como intermediários para efeitos das leis de valores mobiliários e das leis de commodities."
• Auto Custódia: A capacidade das pessoas de manter seus próprios ativos digitais é fundamental, argumenta há muito tempo a indústria. O argumento já havia sido apresentado aos legisladores, mas resistências surgiram por parte das instituições financeiras tradicionais quanto à possibilidade de empresas de criptomoedas desenvolverem ferramentas de auto custódia para seus próprios clientes sem violar as regulamentações de valores mobiliários. Após a primeira negociação de senadores em 2026, que teve início esta semana, surgiu um documento que mostrou os compromissos feitos entre as partes durante essas conversas e também os pontos que permanecem em aberto. A auto custódia estava entre esses pontos em aberto, de acordo com o documento interno. Se essa proteção não permanecer, “essa é uma linha vermelha para nós”, disse Tuminelli.
• Transmitentes de Dinheiro: Um projeto de lei da Câmara dos Representantes do fã de criptomoedas e líder da maioria republicana Tom Emmer, o Lei de Certeza Regulamentar para Blockchain, esclareceu que desenvolvedores de criptomoedas e prestadores de serviços que não detêm e não controlam o dinheiro dos clientes não são transmissores de dinheiro — um termo regulatório para empresas que lidam com a movimentação de fundos entre pessoas, como PayPal e Venmo. O projeto de lei de Emmer foi adotado como uma seção pelo Senado, e a indústria DeFi gostaria de mantê-lo dessa forma, embora este item ainda esteja na lista de pendências dos negociadores. Se os desenvolvedores forem tratados como empresas de serviços financeiros dessa maneira, eles estarão diretamente sujeitos à Lei de Sigilo Bancário, que impõe exigências rigorosas para prevenir a lavagem de dinheiro.
• Finanças Ilícitas: Espera-se que uma seção seja adicionada ao projeto de lei para responder à preocupação dos democratas sobre o uso de criptomoedas em finanças ilícitas, facilitando lavagem de dinheiro, ransomware e o financiamento de organizações criminosas e terroristas. Uma preocupação dos insiders do DeFi é que esta seção conceda ao Departamento do Tesouro dos EUA o poder de elaborar listas de protocolos ou desenvolvedores proibidos. E, novamente, se aplicar as leis do BSA aos desenvolvedores, será uma impossibilidade de conformidade, pois os desenvolvedores não coletam as informações dos clientes exigidas para o reporte do BSA.

Se a indústria será ou não testada em seu suporte à DeFi dependerá da linguagem que surgir em breve. Embora os republicanos estejam avançando rapidamente rumo à votação no comitê na próxima semana, para a frustração dos negociadores democratas, as negociações continuam. Uma das negociadoras republicanas, a senadora Cynthia Lummis, publicado na sexta-feira nas redes sociais uma imagem que parece ser a primeira página de um rascunho funcional do Responsible Financial Innovation Act.