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Circle kann Zinssenkungen verkraften, da die Nachfrage nach Stablecoins wächst: Bernstein
Der Broker erklärte, dass niedrigere Zinssätze den Umsatz von Circle belasten könnten, aber die steigende USDC-Adoption und der operative Hebel sollten die Gewinne auf Kurs halten.
Was Sie wissen sollten:
- Bernstein schätzte, dass eine Zinssenkung um 25 Basispunkte den Umsatz von Circle im Jahr 2027 um 9 % und das EBITDA um 11 % reduzieren könnte.
- Die steigende USDC-Nachfrage an Börsen und im DeFi-Bereich könnte in einem Niedrigzinsumfeld die verlorenen Einnahmen aus dem Umlauf ausgleichen, so der Broker in einem Bericht.
Die Wall-Street-Brokerfirma Bernstein erklärte, dass Circle (CRCL) Umsatzeinbußen erleiden könnte, falls die US-Zinsen stark fallen, jedoch könnten die hohe Nachfrage nach Stablecoins und operative Hebelwirkungen helfen, den Schlag abzumildern.
Jeder Rückgang der Zinssätze um 25 Basispunkte würde die Einnahmen im Jahr 2027 um etwa 9 % und das EBITDA um 11 % reduzieren, wobei Zinssätze unter 2 % ein EBITDA von 668 Millionen US-Dollar und eine jährliche Wachstumsrate (CAGR) von 33 % von 2024 bis 2027 bedeuten würden, schrieben die Analysten unter der Leitung von Gautam Chhugani im Bericht vom Dienstag.
Stablecoins sind Kryptowährungen deren Wert an einen anderen Vermögenswert gebunden ist, wie beispielsweise den US-Dollar oder Gold. Sie spielen eine bedeutende Rolle auf den Kryptowährungsmärkten, bieten eine Zahlungsinfrastruktur und werden auch für internationale Geldtransfers genutzt. Tethers USDT ist die größte Stablecoin, gefolgt von Circles USDC.
Der Broker empfiehlt Circle-Aktien mit einer Outperform-Einstufung und einem Kursziel von 230 US-Dollar. Die Aktie notierte im frühen Handel 2,3 % niedriger bei etwa 134,40 US-Dollar.
Selbst in einem Niedrigzinsszenario könnte das USDC-Angebot von Circle den Basisfall von 170 Milliarden US-Dollar übersteigen, da niedrigere Kreditkosten die Risikobereitschaft und die Nachfrage an Börsen wie Binance sowie in dezentralen Finanzmärkten (DeFi), wo USDC ein wichtiges Sicherheitsvermögen darstellt, steigern, sagte Bernstein.
Wir erwarten, dass die gesamten stabilen Coins der Branche bis 2027 auf etwa 670 Mrd. USD wachsen werden, was größtenteils durch das Wachstum der Kryptokapitalmärkte getrieben wird", schrieben die Analysten, und "Circle’s USDC wird seinen Marktanteil bis 2027 auf 33 % erhöhen.
Der Broker erwartet, dass sich die operativen Margen von Circle bis 2027 auf 51 % gegenüber 43 % im Jahr 2024 ausweiten, da das Angebot sich verfünffacht, was die Profitabilität auch bei schrumpfenden Floating-Einnahmen stärkt.
Andere Einnahmen, eine margenstarke Position, die mit Integrations- und Transaktionsdiensten verbunden ist, steigen ebenfalls schnell an und erreichen im pessimistischen Szenario 9 % des Gesamtumsatzes, wie der Bericht feststellte.
Bernstein schloss, dass die Erträge von Circle weiterhin zinssensitiv sind, aber das Wachstum der Nachfrage und die Skalierung das Geschäft widerstandsfähig halten sollten.
AI-Haftungsausschluss: Teile dieses Artikels wurden mit Hilfe von KI-Tools erstellt und von unserem Redaktionsteam überprüft, um die Richtigkeit und Einhaltung Standards sicherzustellen. Weitere Informationen finden Sie unter CoinDesks vollständige KI-Richtlinie.
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