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Circle può resistere ai tagli sui tassi mentre cresce la domanda di stablecoin: Bernstein
Il broker ha affermato che tassi di interesse più bassi potrebbero ridurre i ricavi di Circle, ma l’aumento dell’adozione di USDC e la leva operativa dovrebbero mantenere i profitti sulla giusta traiettoria.
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Cosa sapere:
- Bernstein ha stimato che un taglio dei tassi di 25 punti base potrebbe ridurre i ricavi di Circle nel 2027 del 9% e l’EBITDA dell’11%.
- La crescente domanda di USDC sugli exchange e nella DeFi potrebbe compensare il reddito da flottante perso in un contesto di tassi bassi, ha dichiarato il broker in un rapporto.
Il broker di Wall Street Bernstein ha dichiarato che Circle (CRCL) potrebbe subire un calo dei ricavi se i tassi negli Stati Uniti dovessero diminuire drasticamente, ma la forte domanda di stablecoin e la leva operativa potrebbero contribuire ad attenuare l’impatto.
Ogni diminuzione di 25 punti base dei tassi ridurrebbe i ricavi del 2027 di circa il 9% e l’EBITDA dell’11%, con tassi inferiori al 2% che implicherebbero un EBITDA di 668 milioni di dollari e una crescita annua composta (CAGR) del 33% dal 2024 al 2027, hanno scritto gli analisti guidati da Gautam Chhugani nel rapporto di martedì.
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Le stablecoin sono criptovalute il cui valore è legato a un altro asset, come il dollaro statunitense o l’oro. Svolgono un ruolo fondamentale nei mercati delle criptovalute, fornendo un’infrastruttura di pagamento, e sono inoltre utilizzati per trasferire denaro a livello internazionale. USDT di Tether è la stablecoin più grande, seguita da USDC di Circle.
Il broker ha assegnato un rating outperform alle azioni di Circle con un prezzo obiettivo di 230 dollari. Il titolo è sceso del 2,3% nelle negoziazioni mattutine, attestandosi intorno a 134,40 dollari.
Anche in uno scenario di tassi bassi, l'offerta di USDC di Circle potrebbe superare il caso base di 170 miliardi di dollari, poiché costi di finanziamento inferiori aumentano l'appetito per il rischio e la domanda su exchange come Binance e nei mercati della finanza decentralizzata (DeFi), dove USDC è un asset collaterale chiave, ha dichiarato Bernstein.
"Ci aspettiamo che il totale delle stablecoin dell'industria cresca fino a circa 670 miliardi di dollari entro il 2027, trainato principalmente dalla crescita dei mercati dei capitali cripto," hanno scritto gli analisti, e "USDC di Circle aumenterà la sua quota di mercato al 33% entro il 2027."
Il broker prevede che i margini operativi di Circle si allargheranno al 51% entro il 2027, rispetto al 43% nel 2024, con una crescita della fornitura quintuplicata, consentendo alla redditività di mantenersi anche mentre i ricavi da flottazione diminuiscono.
Altri ricavi, una linea ad alto margine legata ai servizi di integrazione e transazione, stanno anch’essi crescendo rapidamente, raggiungendo il 9% del totale dei ricavi nel caso ribassista, ha rilevato il rapporto.
Bernstein ha concluso che gli utili di Circle rimangono sensibili ai tassi, ma la crescita della domanda e la scala dovrebbero mantenere l’attività resiliente.
Leggi di più: Citizens avvia la copertura su Circle con una valutazione Market Perform sulla crescita delle stablecoin e sulla valutazione
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