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Circle Pode Resistir a Cortes nas Taxas à Medida que a Demanda por Stablecoin Cresce: Bernstein
O corretor afirmou que taxas de juros mais baixas podem pressionar a receita da Circle, mas a crescente adoção do USDC e a alavancagem operacional devem manter os lucros em linha.
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O que saber:
- A Bernstein estimou que um corte de 25 pontos base na taxa poderia reduzir a receita da Circle em 2027 em 9% e o EBITDA em 11%.
- A crescente demanda por USDC em exchanges e DeFi pode compensar a perda de receita de float em um ambiente de baixas taxas, afirmou a corretora em um relatório.
O corretor de Wall Street Bernstein afirmou que a Circle (CRCL) pode sofrer uma redução na receita caso as taxas nos EUA caiam acentuadamente, mas a forte demanda por stablecoins e a alavancagem operacional podem ajudar a amenizar esse impacto.
Cada queda de 25 pontos base nas taxas reduziria a receita de 2027 em cerca de 9% e o EBITDA em 11%, com taxas abaixo de 2% implicando um EBITDA de US$ 668 milhões e um crescimento anual composto (CAGR) de 33% de 2024 a 2027, escreveram os analistas liderados por Gautam Chhugani no relatório de terça-feira.
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Stablecoins são criptomoedas cujo valor está atrelado a outro ativo, como o dólar americano ou o ouro. Eles desempenham um papel importante nos mercados de criptomoedas, fornecendo uma infraestrutura de pagamento, e também são usados para transferências internacionais de dinheiro. O USDT da Tether é a maior stablecoin, seguida pela USDC da Circle.
O corretor tem uma avaliação de desempenho superior para as ações da Circle com um preço-alvo de US$ 230. As ações caíram 2,3% no início das negociações, por volta de US$ 134,40.
Mesmo em um cenário de baixas taxas, a oferta de USDC da Circle pode ultrapassar o caso base de US$ 170 bilhões, à medida que os custos de empréstimo mais baixos aumentam o apetite por risco e a demanda em exchanges como Binance e nos mercados de finanças descentralizadas (DeFi), onde o USDC é um ativo de garantia chave, afirmou a Bernstein.
Esperamos que o total de stablecoins do setor cresça para aproximadamente US$ 670 bilhões até 2027E, impulsionado em grande parte pelo crescimento dos mercados de capitais cripto," escreveram os analistas, e "o USDC da Circle aumentará sua participação de mercado para 33% até 2027E.
O corretor espera que as margens operacionais da Circle se ampliem para 51% em 2027, ante 43% em 2024, à medida que a oferta cresce cinco vezes, permitindo que a lucratividade se mantenha mesmo com a redução da receita de float.
Outras receitas, uma linha de alta margem vinculada a serviços de integração e transação, também está crescendo rapidamente, alcançando 9% da receita total no cenário pessimista, conforme observado no relatório.
A Bernstein concluiu que os ganhos da Circle continuam sensíveis às taxas, mas o crescimento da demanda e a escala devem manter o negócio resiliente.
Isenção de responsabilidade sobre IA: Partes deste artigo foram geradas com a ajuda de ferramentas de IA e revisadas por nossa equipe editorial para garantir a precisão e a conformidade com nossos padrões. Para obter mais informações, consulte Política de IA completa da CoinDesk.
