ビットワイズCIO分析｜仮想通貨冬の時代の行方とおすすめ市場

ビットワイズのマット・ホーガンCIOは17日、現在の暗号資産（仮想通貨）市場の下落局面について、2018年や2022年の「仮想通貨冬の時代」と比較しながら分析を示した。

2026年はU字型の底固めへ

人気の仮想通貨ビットコイン（BTC）は、2025年10月に記録した市場全体の時価総額約4兆4000億ドルのピークから49%下落し、2月初旬時点で約2兆2300億ドルまで縮小した。

2018年に88%、2022年に約73%の下落を記録した過去の局面と比べると、今回の調整は限定的だ。

ホーガン氏は2026年を急激なV字回復ではなく「U字型の底固めの年」と位置づけ、近い将来は価格の伸びが鈍い状態が続く可能性が高いと述べた。

ただし、価格の動きが弱い一方で、表面下ではファンダメンタルズが着実に強化されていると強調した。

注目されるおすすめ仮想通貨市場

ホーガン氏が注目するのは、分散型金融（DeFi）の成長と機関投資家の動向だ。

ブラックロックやアポロ・グローバル・マネジメントがトークン化資産への参入を拡大しており、DeFiへの機関投資家の関与が着実に深まっている。

インフラ面でも環境は大きく変わった。ステーブルコインの市場規模が3兆ドルに達する可能性があり、トークン化市場は200兆ドル規模に近づきつつある。

2018年の弱気相場時には存在しなかった応用事例が今は数多く存在する。

規制環境も改善しており、当局が業界を「廃業させようとしていた」2022年とは対照的な状況だと同氏は指摘する。

新たな成長の触媒としては、AIエージェントによるDeFiやステーブルコインの活用、Aaveのガバナンス提案に代表される革新的な取り組みが挙げられる。

同氏は2018年の弱気相場後に「DeFiサマー」が到来した経緯を引き合いに出し、今回もDeFiの革新と普及が市場回復の鍵を握ると分析した。

機関投資家が支持する資産は相対的な安定を保っている一方、個人投資家主導の資産は最大70%の急落を記録しており、市場の構造的な二極化が鮮明になっている。

本格回復は2027年、長期的な変革は10〜15年単位

ホーガン氏は、2027年に価格がファンダメンタルズに追いつく形で大幅な上昇が見込めると予測する。

ただし、世界的な規制の明確化には数年を要するとし、仮想通貨の進化を「10〜15年単位の構造的変革」と捉えている。

ストラテジー（旧マイクロストラテジー）などビットコインを大量保有する企業が強制売却に追い込まれるリスクについては、楽観的な見方を示した。

80%超の長期的な下落がない限り、これらの企業が保有資産を手放す可能性は低いとの見解だ。

長期保有者の未実現損益を示す指標「NUPL（Net Unrealized Profit/Loss）」は0.36を記録しており、確信を持った参加者は平均的に含み益を維持している状態だ。

ただし、歴史的に強気相場の前兆となる「最大悲観」の水準にはまだ達していないとハウガン氏は分析している。

仮想通貨市場が4年サイクルを繰り返す理由について同氏は、市場参加者がそのサイクルを信じて行動するため、自己実現的に機能していると説明した。

ビットコインにDeFi機能を

こうした市場環境のなかで、ビットコインエコシステムそのものを根本から拡張しようとするプロジェクトが注目を集めている。

BitcoinHyper（HYPER）は、ビットコインブロックチェーン専用に設計されたレイヤー2スケーリングソリューションだ。

Bitcoin Hyperが採用するのは、ソラナ仮想マシン（SVM）を活用したロールアップアーキテクチャだ。

これにより、高速かつ低コストなビットコイン取引を実現しながら、スマートコントラクト機能やDeFiの活用をビットコインエコシステムにもたらす。

「ビットコインのセキュリティとソラナのスピードを融合させる」というコンセプトは、二つのブロックチェーン技術の強みを一つのプラットフォームに集約するものだ。

プラットフォームが備えるカノニカルブリッジは、ビットコイン保有者がスマートコントラクトを通じてビットコインをロックし、レイヤー2ネットワーク上で同量のラップドビットコイン（WBTC）を発行できる仕組みを提供している。

ネイティブトークンであるHYPERは、ネットワーク内でのトランザクション、ステーキング、ガバナンスに活用されるユーティリティトークンとして機能する。

Bitcoin Hyperは、プレセール段階ですでに3,100万ドル以上を調達。年率59〜60%のAPYのステーキング報酬も提供され、流動性の確保と長期保有を促す設計になっている。

HYPERトークンはイーサリアムネットワーク上でETH、USDT、BNB、クレジットカード、ソラナネットワーク上でSOLなど複数の決済手段で購入できる。

ホーガン氏が指摘するように、次の強気相場の鍵はDeFiの革新と普及が握っている。

Bitcoin Hyperは、ビットコインという最大の資産基盤にDeFi機能を直接統合することで、その波に乗る可能性を秘めたプロジェクトだ。

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