ストラテジー(旧マイクロストラテジー)の特徴や株価を徹底解説

暗号資産（仮想通貨）市場が拡大を続ける中、上場企業が財務戦略の一環としてビットコイン（BTC）を大量保有する動きが注目を集めています。

本業のソフトウェア事業を超えて、ビットコイン財務の代名詞とも呼べる存在感を放っているのが、米国企業のストラテジー（旧マイクロストラテジー）です。

本記事では、ストラテジー（Strategy / MicroStrategy）について、以下の点を中心に解説します。

• ストラテジーの企業特徴
• ビットコイン価格と連動する株価の推移・特徴
• ストラテジー株の将来性と投資リスク

「株を通じてビットコイン投資の恩恵を受けたい」という方は、本記事で詳細をご確認ください。

ストラテジー（旧マイクロストラテジー）の主な特徴

ストラテジーとは、単なるソフトウェア企業ではなく、事実上のビットコイン投資運用会社へと変貌を遂げたユニークな存在です。

主な特徴は以下の3つです。

• 世界最大規模のビットコイン保有量
• BTC利回りを最大化する独自の資本配分戦略
• 現物投資を上回るパフォーマンス

これらは、ストラテジー（マイクロストラテジー）とは何の会社かと疑問を持つ初心者から、機関投資家までが注目する重要ポイントです。

以下で詳細を解説します。

世界最大規模のビットコイン保有量

ストラテジー（旧microstrategy）の最大の特徴は、上場企業として世界最大のおすすめ仮想通貨銘柄のビットコインを保有している点です。

創業者のマイケル・セイラー氏は、法定通貨のインフレリスクに対するヘッジ（回避）手段として、ビットコインをデジタルゴールドと位置づけました。

2025年12月時点での保有規模は以下のとおりです。

圧倒的なBTC保有量は、マイクロストラテジー株をビットコイン関連銘柄としての地位を不動のものに。仮想通貨市場では、MSTRを買うことは、間接的に大量のビットコインを保有することと同義と捉えられています。

BTC利回りを最大化する独自の資本配分戦略

多くの企業が本業の利益で資産を購入するのに対し、ストラテジーは金融市場からの調達を駆使してビットコインを買い増し続けています。

戦略の核となる指標が、BTC利回りです。

既存株主はマイクロストラテジー株を保有し続けるだけで、持ち分に対する裏付け資産（BTC）が自動的に増えていくという、他社にはないメリットを享受できます。

日本人のビットコイン成功者も増えている中で、マイクロストラテジー株も注目を集めています。

現物投資を上回るパフォーマンス

MSTR株を仮想通貨投資としての側面を見ると、単にビットコインを現物で持つ以上のリターンを記録している点が特徴です。

これは、同社が低金利の転換社債などを活用し、実質的なレバレッジ（テコの原理）を効かせているためです。

マイクロストラテジー株とビットコイン現物の違いを整理すると以下の表のようになります。

MSTR株価は、ビットコイン価格の上昇時には、市場からの期待値が乗ることで、ビットコインそのものよりも高い上昇率を記録する傾向があります。

一方で、下落局面ではその逆の動きとなるリスクも。ミームコインと同様に、ボラティリティの大きさこそが、トレーダーや投資家を惹きつけるストラテジーの特徴と言えます。

ストラテジー（旧マイクロストラテジー）のビットコイン戦略

Nasdaqに上場する同社が実行しているのは、株式市場と仮想通貨市場の歪みを利用した、極めて高度な金融エンジニアリングです。

ストラテジー社は、以下の3つの柱からなる独自の戦略が存在します。

• 無限マネーグリッチと呼ばれる錬金術
• 投資家の利益を示すBTC利回り
• 市場供給を飲み込む「21/21プラン」

仮想通貨で億り人を目指している方は、ぜひ最後までご覧ください。

無限マネーグリッチと呼ばれる錬金術

市場関係者の間で、無限マネーグリッチ（Infinite Money Glitch）と評されるのが、同社の資金調達サイクルです。

MSTR株は、しばしば保有するビットコインの資産価値（NAV）を大きく上回るプレミアム価格で取引されます。同社はこの割高な株価を利用して資金を調達。割安なビットコインを買い続けています。

主なポイントは以下のとおりです。

ストラテジーはドルをショート（借金）して、ビットコインをロング（購入）するというポジションを拡大し続けています。

なお、この戦略をイーサリアム（ETH）に応用する動きも見られます。米国企業のBitMineなどがイーサリアム版マイクロストラテジーを目指してETHの積極的な買い増しを行っています。

投資家の利益を示すBTC利回り

ストラテジーは、株式の希薄化（Dilution）を懸念する投資家に対し、BTC利回りという独自のKPIを提示しています。

新株を発行して株数が増えても、それ以上のペースでビットコイン総量が増えれば、1株あたりのビットコイン保有量は増えるというロジックです。

高い利回りが維持される限り、MSTRへの投資は、ビットコインを持つよりも、マイクロストラテジー株価の上昇益を享受できる可能性が高まります。

1000倍期待の仮想通貨などで一攫千金を狙うのも、確かに投資の醍醐味。 一方で、高いBTC利回りに裏付けられたMSTR株を選び、着実に資産拡大を目指すのも賢明な選択肢と言えます。

市場供給を飲み込む「21/21プラン」

2024年10月、ストラテジーはビットコインの今後の戦略をさらに加速させる「21/21プラン」を発表しました。

向こう3年間で合計420億ドル（約6兆円以上）という巨額の資金調達を行い、以下のとおりすべてをビットコイン購入に充てる計画です。

計画が実行されれば、市場に流通するビットコインの大部分がストラテジーに吸収されることになります。

強力な買い圧力は、ビットコイン価格そのものを押し上げ、結果としてMSTR株価をさらに上昇させる、フライホイール効果（好循環）を生み出すことが期待されています。

前例のない資本戦略は、ビットコイン市場に新たな流動性をもたらし、仮想通貨の今後の展開を大きく左右する可能性を秘めています。

マイクロストラテジー株と一般株・ビットコインETFの違い

ストラテジー（旧マイクロストラテジー）の株価形成のメカニズムや投資対象としての性質は、AmazonやNVIDIAといった一般的な事業会社とは根本的に異なります。

マイクロストラテジー株への投資を検討する際は、以下の3つの比較軸を理解しておくことが不可欠です。

• 一般企業との違い
• ビットコインETFとの違い
• バリエーションの特殊性

以下で、それぞれの違いを詳細に解説します。

一般企業との違い

通常の株式（特にハイテク株）は、四半期ごとの売上高やEPS（一株当たり利益）の成長率が株価を左右します。

しかし、マイクロストラテジー株価の変動要因の大部分は、以下のように、企業の業績ではなく保有するビットコインの価値です。

たとえ本業のソフトウェア事業が赤字であっても、ビットコイン価格が上昇すれば株価は急騰。逆に黒字でもビットコインが暴落すれば株価は下落する傾向にあります。

ストラテジーは、事実上のビットコインの長期保有企業であると認識する必要があります。

ビットコインETFとの違い

ビットコインに投資したいなら、手数料の安い現物ETFで良いのではないかと思う方も

しかし、ETFがパッシブ（受動的）であるのに対し、ストラテジーはアクティブな財務戦略を持つ事業会社である点に強みがあります。

以下は、現物ビットコインETFとストラテジー株（MSTR）の比較表になります。

最大の違いは、ストラテジーが資金調達をしてビットコインを買うことで、実質的なレバレッジ効果を生み出している点です。

上昇相場ではETFを上回るパフォーマンスを出すことが期待されます。

バリエーションの特殊性

MSTR株の最大の特徴は、以下のように、しばしば保有しているビットコインの価値以上の価格（プレミアム）で取引される点です。

これは、「将来さらにビットコインを買い増してくれるだろう」という、経営陣の資金調達能力や戦略に対する期待値が上乗せされているためです。

市場はこのプレミアムを評価していますが、ビットコインが暴落すると、このプレミアムが剥落し、株価が急落するリスク要因ともなり得る点には注意が必要です。

ストラテジー（旧マイクロストラテジー）の将来性は？

ストラテジー（旧マイクロストラテジー）が、単なるビットコイン保有企業から兆ドル級のビットコイン銀行へと進化できるか。将来性を占う上で、投資家が注目すべきポイントは以下の3点に集約されます。

• 「21/21プラン」の完遂とBTC利回りの維持
• S&P500採用による機関投資家マネーの流入
• NAVプレミアムの持続性

一部ではビットコインはやめとけという慎重論も聞かれますが、マイクロストラテジー株の今後の推移を予測する上で、これらの要素は株価形成に直結する極めて重要なファクターです。

「21/21プラン」の完遂とBTC利回りの維持

ストラテジーの成長エンジンの核心は、2024年に発表された「21/21プラン」の実行力にあります。

今後3年間で合計420億ドル（約6兆円規模）を調達し、すべてをビットコイン購入に充てるという壮大な計画です。

重要なポイントは以下のとおりです。

計画が順調に進めば、同社は市場の浮動ビットコインを吸い尽くすブラックホールのような存在となり、企業価値は飛躍的に増大する見込みです。

S&P500採用による機関投資家マネーの流入

MSTR株における次の相場変動のきっかけとして期待されているのが、米国主要株価指数「S&P500」への採用です。

これを後押しするのが、以下のような会計基準の変更です。

S&P500に採用されれば、世界中のパッシブファンド（指数連動型投信）による機械的な買い注文が殺到。マイクロストラテジー株とは無縁だった保守的な層の資金も呼び込み、株価を一段高いステージへと押し上げます。

NAVプレミアムの持続性

ストラテジーの実態評価において、リスク要因となるのが、NAVプレミアム（株価と資産価値の乖離）の縮小です。

現在、同社の時価総額は、保有しているビットコインの時価（NAV）よりも高く評価（プレミアム）されています。

マイクロストラテジー株の将来性は、投資家が高いプレミアムを払ってでも同社株を買いたいと思い続けるかどうかに掛かっています。

ビットコイン価格の停滞や、ETFへの資金流出によってプレミアムが剥落した場合、株価がビットコイン価格の下落幅以上に調整されるリスクがある点には十分な注意が必要です。

ストラテジー（マイクロストラテジー）に関する注意点は？

ストラテジーは、ビットコインへの集中投資によって巨額の含み益を得ている企業ですが、投資には現物保有とは異なる特有のリスクが存在します。

MSTR株への投資を検討する上で、必ず押さえておくべき注意点は以下の3点に集約されます。

• ビットコイン価格変動の増幅
• NAVプレミアムの縮小リスク
• 企業独自の財務・経営リスク

上記は、MSTR株の仮想通貨銘柄としての側面と、事業会社としての側面が混ざり合うことで生じるリスクです。

以下で詳細を解説します。

ビットコイン価格変動の増幅

マイクロストラテジーの株価は、ビットコイン価格と強い相関関係にありますが、ビットコイン以上の激しい値動きを見せる場合があります。

ストラテジーへの投資は、実質的にレバレッジをかけたビットコイン投資に近い性質を持つため、短期的な価格変動に耐えうるリスク許容度が求められます。

NAVプレミアムの縮小リスク

投資家が最も注意すべきなのが、NAVプレミアムの存在です。

市場では、マイクロストラテジーが保有するビットコインの時価（NAV：純資産価値）に対し、株価がそれを大きく上回るプレミアム価格で取引されることが常態化しています。

ビットコインETFへの資金流出や市場センチメントの悪化により、プレミアムが剥落した場合、ビットコインの価格が変わらなくても、マイクロストラテジーの株価だけが大きく下落する可能性があります。

企業独自の財務・経営リスク

ストラテジーはソフトウェア事業を行う事業会社。ビットコイン以外の以下の固有リスクも無視できません。

マイクロストラテジー株は、ビットコインへの間接投資手段として優秀。しかし、「企業リスク」と「市場評価の乖離」を理解した上で、ポートフォリオに組み入れることが重要です。

ストラテジー（マイクロストラテジー）に関するよくある質問