尽管存在宏观风险，比特币隐含波动率降至7个月低点

金融头条继续警示宏观风险，然而比特币（BTC）的波动性指标似乎认为这一切不过是波动噪音。

根据数据来源 Volmex，加密货币的年化30天隐含波动率指数 BVIV 持续下降，达到 38%，为自 2025 年 10 月以来的最低水平。隐含波动率的下降表明交易者预计未来价格波动将更加平稳，重大波动将减少。

“比特币波动性已经崩溃，您可以在我们密切关注以监测市场自满情绪的BVIV水平中清晰地看到这一点，”Monarq资产管理公司的管理合伙人唐世亮表示。

“首先，伊朗冲突带来的地缘政治风险终于进入了后期阶段。其次，Strategy（MSTR）及其永久优先股STRC复合工具持续买入比特币，通过作为结构性底部，减缓了比特币的下行波动，”唐补充道。

他还将收益率的降低归咎于系统性的“看涨期权超卖者”。超卖操作是指卖出较高执行价的虚值看涨期权，从而在现货持仓的基础上获得额外收益。目前比特币价格约为77,300美元，因此任何持有比特币并卖出高于该价格的看涨期权者，均属于看涨期权超卖者。

系统性卖方，通常是运行收益增强策略的机构资金，持续出售比特币期权以收取权利金收入。这种稳定的期权供应抑制了隐含波动率，并降低了对大幅价格波动的预期。

“最后，由于比特币的上涨表现逊于其他风险资产，系统性卖方正积极抛售期权以获取收益，从而对整个波动率市场形成了强有力的压制，”唐表示。

比特币目前的交易价格约为77,000美元，而作为地缘政治风险指标的油市则相对稳定，WTI原油价格维持在每桶100美元以下。

与此同时，Strategy 在 2026 年已购买了 171,238 枚比特币，远远超过同期大约 63,450 枚比特币的挖矿产量。这一不平衡强化了机构持续的需求，并减少了市场供应。

比特币波动性的下降也反映了其作为机构资产的成熟。随着ETF、资产管理公司、企业和财务分配者的采用不断扩大，流动性加深，所有权变得更加多样化，自然减少了比特币早期所特有的极端波动性。