La volatilité implicite du Bitcoin atteint un plus bas de 7 mois malgré les risques macroéconomiques

Les gros titres financiers continuent de mettre en garde contre les risques macroéconomiques, pourtant, l'indicateur de volatilité du bitcoin BTC$75 767,46 semble considérer que ce n'est que du bruit.

L'indice de volatilité implicite annualisé sur 30 jours de la cryptomonnaie, BVIV, continue de baisser, atteignant 38 %, son niveau le plus bas depuis octobre 2025, selon la source de données Volmex. Lorsque la volatilité implicite diminue, cela indique que les traders anticipent une action des prix plus calme et moins de mouvements importants à venir.

« La volatilité du Bitcoin s’est effondrée, et cela se voit clairement dans les niveaux du BVIV, que nous suivons de près pour surveiller la complaisance du marché », a déclaré Shiliang Tang, associé directeur chez Monarq Asset Management.

« Premièrement, le risque géopolitique lié au conflit en Iran entre enfin dans ses phases ultérieures. Deuxièmement, les achats continus de BTC par Strategy (MSTR) et son complexe pérenne de préférentielles STRC atténuent la volatilité baissière du BTC en agissant comme un plancher structurel », a ajouté Tang.

Il a également imputé la baisse du rendement aux « call overwriters » systématiques. L’overwriting consiste à vendre une option d’achat (call) hors de la monnaie avec un prix d’exercice plus élevé afin de générer un rendement supplémentaire en plus de la détention sur le marché au comptant. Le BTC se négocie actuellement autour de 77 300 $, donc toute personne détenant du BTC et vendant des calls au-dessus de ce prix est un call overwriter.

Les overwriteurs systématiques, généralement des fonds institutionnels mettant en œuvre des stratégies d'amélioration du rendement, vendent en continu des options sur bitcoin afin de percevoir des primes. Cette offre constante d'options fait baisser la volatilité implicite et atténue les anticipations de fluctuations importantes des prix.

"Enfin, parce que le Bitcoin a sous-performé par rapport à d'autres actifs risqués à la hausse, les vendeurs systématiques d'options adoptent une stratégie agressive visant à générer du rendement, maintenant ainsi une forte pression sur l’ensemble du complexe de volatilité," a souligné Tang.

Le Bitcoin se négocie actuellement aux alentours de 77 000 dollars, tandis que les marchés pétroliers, souvent utilisés comme indicateur du risque géopolitique, restent relativement contenus, avec le brut WTI s’échangeant en dessous de 100 dollars le baril.

Pendant ce temps, Strategy a acheté 171 238 BTC en 2026, dépassant largement les quelque 63 450 BTC extraits au cours de la même période. Ce déséquilibre renforce la demande institutionnelle persistante et réduit l’offre sur le marché.

La volatilité décroissante du Bitcoin reflète également sa maturation en tant qu’actif institutionnel. À mesure que l’adoption s’étend aux ETF, aux gestionnaires d’actifs, aux entreprises et aux allocateurs de trésorerie, la liquidité se creuse et la propriété devient plus diversifiée, réduisant naturellement l’extrême volatilité qui caractérisait les premières années du bitcoin.