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La volatilità implicita di Bitcoin scende ai minimi degli ultimi 7 mesi nonostante i rischi macro
La volatilità implicita di BTC è un quadro di calma anche mentre i titoli finanziari avvertono dei rischi macroeconomici.
Cosa sapere:
- La volatilità implicita di Bitcoin è scesa ai minimi da sette mesi, poiché l'attenuarsi delle tensioni geopolitiche, la forte domanda istituzionale guidata da Strategy (MSTR) e la vendita aggressiva di opzioni da parte di strategie sistematiche di rendimento stanno sopprimendo le aspettative di mercato riguardo a forti oscillazioni di prezzo.
- La volatilità in calo di Bitcoin riflette la sua crescente maturità come asset istituzionale, con una liquidità più profonda, una proprietà più ampia e una maggiore adozione tra ETF, società e gestori patrimoniali che contribuiscono a stabilizzare il mercato nel tempo.
I titoli finanziari continuano a avvertono sui rischi macro, eppure la metrica di volatilità del bitcoin sembra considerare tutto come rumore.
L'indice annualizzato della volatilità implicita a 30 giorni della criptovaluta, BVIV, continua a scendere, raggiungendo il 38%, la sua lettura più bassa da ottobre 2025, secondo la fonte dati Volmex. Quando la volatilità implicita diminuisce, ciò indica che i trader si aspettano un'azione dei prezzi più tranquilla e meno movimenti significativi in futuro.
“La volatilità di Bitcoin è crollata, e si può vedere chiaramente nei livelli di BVIV, che monitoriamo da vicino per seguire la compiacenza del mercato,” ha dichiarato Shiliang Tang, Managing Partner presso Monarq Asset Management.
“In primo luogo, il rischio geopolitico derivante dal conflitto in Iran sta finalmente entrando nelle fasi avanzate. In secondo luogo, l’acquisto continuo di BTC da parte di Strategy (MSTR) e del suo complesso perpetuo preferito STRC sta attenuando la volatilità al ribasso di BTC agendo come un pavimento strutturale," ha aggiunto Tang.
Ha inoltre attribuito la responsabilità del calo del rendimento ai "call overwriters" sistematici. L'overwriting consiste nella vendita di opzioni call out-of-the-money con strike superiore per guadagnare un rendimento aggiuntivo oltre alla detenzione sul mercato spot. Attualmente BTC viene scambiato intorno a 77.300 $, quindi chiunque detenga BTC e venda call con strike superiore a questo prezzo è un call overwriter.
Gli overwriter sistematici, tipicamente fondi istituzionali che gestiscono strategie di miglioramento del rendimento, vendono continuamente opzioni su bitcoin per raccogliere premi. Questa offerta costante di opzioni sopprime la volatilità implicita e attenua le aspettative di grandi oscillazioni di prezzo.
"Infine, poiché Bitcoin ha registrato una performance inferiore rispetto ad altri asset a rischio in rialzo, gli overwriter sistematici stanno vendendo opzioni in modo aggressivo per generare rendimenti, mantenendo una forte pressione sull'intero complesso della volatilità," ha osservato Tang.
Bitcoin sta attualmente oscillando intorno a $77.000, mentre i mercati del petrolio, spesso utilizzati come proxy per il rischio geopolitico, rimangono relativamente contenuti, con il petrolio WTI che viene scambiato sotto i $100 al barile.
Nel frattempo, Strategy ha acquistato 171.238 BTC nel 2026, superando di gran lunga i circa 63.450 BTC estratti nello stesso periodo. Questo squilibrio rafforza la domanda istituzionale persistente e riduce l'offerta sul mercato.
La volatilità in diminuzione di Bitcoin riflette anche la sua maturazione come asset istituzionale. Con l'espansione dell'adozione tra ETF, gestori patrimoniali, imprese e allocatori di tesoreria, la liquidità si approfondisce e la proprietà diventa più diversificata, riducendo naturalmente l'estrema volatilità che ha caratterizzato i primi anni di Bitcoin.
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