A volatilidade implícita do Bitcoin cai para a menor em 7 meses apesar dos riscos macroeconômicos

As manchetes financeiras continuam a alertam sobre riscos macroeconômicos, porém o indicador de volatilidade do bitcoin BTC$75.914,05 parece considerar tudo isso apenas como ruído.

O índice de volatilidade implícita anualizada de 30 dias da criptomoeda, BVIV, continua a cair, atingindo 38%, sua menor leitura desde outubro de 2025, de acordo com a fonte de dados Volmex. Quando a volatilidade implícita diminui, isso sinaliza que os traders esperam uma ação de preço mais estável e menos movimentos bruscos no horizonte.

“A volatilidade do Bitcoin sofreu um colapso, e você pode vê-la claramente nos níveis do BVIV, que acompanhamos de perto para monitorar a complacência do mercado,” afirmou Shiliang Tang, Sócio-Gerente da Monarq Asset Management.

“Primeiramente, o risco geopolítico decorrente do conflito no Irã está finalmente avançando para as fases finais. Em segundo lugar, a contínua compra de BTC pela Strategy (MSTR) e seu complexo preferencial perpétuo STRC está reduzindo a volatilidade negativa do BTC ao atuar como um piso estrutural,” acrescentou Tang.

Ele também culpou os "call overwriters" sistemáticos por impulsionarem a queda do rendimento. Overwriting envolve a venda de uma opção de compra (call) fora do dinheiro com preço de exercício mais alto para obter um rendimento adicional sobre a posição no mercado à vista. O BTC está atualmente negociando próximo de US$ 77.300, portanto, qualquer pessoa que possua BTC e venda calls acima desse preço é um call overwriter.

Reescritores sistemáticos, tipicamente fundos institucionais que executam estratégias de aprimoramento de rendimento, vendem continuamente opções de bitcoin para coletar receita de prêmios. Essa oferta constante de opções suprime a volatilidade implícita e reduz as expectativas de grandes oscilações de preço.

"Finalmente, devido ao desempenho inferior do Bitcoin em relação a outros ativos de risco na valorização, os vendedores sistemáticos de opções estão agressivamente vendendo opções para obter rendimento, mantendo uma forte pressão sobre todo o complexo de volatilidade," observou Tang.

O Bitcoin está atualmente sendo negociado em torno de $77.000, enquanto os mercados de petróleo, frequentemente utilizados como um indicador de risco geopolítico, permanecem relativamente contidos, com o petróleo WTI sendo negociado abaixo de $100 por barril.

Enquanto isso, a Strategy adquiriu 171.238 BTC em 2026, superando significativamente os aproximadamente 63.450 BTC minerados durante o mesmo período. Esse desequilíbrio reforça a demanda institucional persistente e reduz a oferta no mercado.

A volatilidade decrescente do Bitcoin também reflete sua maturação como um ativo institucional. À medida que a adoção se expande entre ETFs, gestores de ativos, empresas e alocadores de tesouraria, a liquidez se aprofunda e a propriedade torna-se mais diversificada, reduzindo naturalmente a volatilidade extrema que caracterizou os primeiros anos do bitcoin.