尽管鲍威尔暗示缩表或接近尾声，BTC 看跌情绪依旧存在

美联储主席杰罗姆·鲍威尔周二表示，央行可能很快会达到一个需要终止其长期缩减资产负债表规模计划的节点。然而，比特币（BTC）价格持续走低，衍生品市场显示出持久的看跌情绪。

“我们长期以来的计划是在储备略高于我们判断为充足储备条件的水平时，停止缩减资产负债表，” 鲍威尔表示 在费城举行的全国商业经济学协会会议上，他在准备好的发言稿中表示。

“我们可能在未来几个月接近那个节点，我们正在密切关注各种指标以为这一决策提供依据，”他补充道。

所谓的量化紧缩（QT）始于2022年，旨在撤回美联储在新冠疫情危机期间通过资产负债表扩张向金融系统注入的非常规流动性。自那时以来，美联储资产负债表的总规模已从约9万亿美元下降至6.6万亿美元。

鲍威尔的言论表明，美联储不希望缩减其资产负债表到银行准备金——即银行存放在美联储的资金——低于美联储认为“充足”的水平。保持在这一阈值之上对于避免短期融资市场的中断和确保金融稳定至关重要。

据董事长表示，随着中央银行谨慎评估市场状况，包括近期多项隔夜资金利率的上升，该时机可能临近。

随着市场预期年底前美联储将降息两次，每次25个基点，此前九月也进行了类似幅度的降息，此番言论提升了加密货币社交媒体上的看涨情绪。

比特币表现平平

然而，BTC 并未表现出兴趣，整个加密市场也是如此。截至撰稿时，这一按市值计算的领先加密货币的交易价格接近112,600美元，24小时内基本持平。

Deribit 上挂牌的与 BTC 相关的期权显示，一周期限的看跌期权，提供下行保护，继续以高于看涨期权或多头押注的溢价交易。截止至 2026 年 3 月到期的期权也显示出类似的看跌定价。

或许这是市场提醒加密货币多头的方式，即量化紧缩的潜在结束并不一定意味着像 COVID 期间那样迅速启动新的资产负债表扩张计划，而 COVID 期间的扩张正推动了加密牛市。

此外，自2024年年中以来，量化紧缩（QT）的进程明显放缓。今年4月起，央行将国债每月赎回额度限制在50亿美元，同时将抵押贷款支持证券的上限维持在350亿美元。因此，QT接近尾声并不必然意味着出现显著的看涨或鸽派意外。

"鲍威尔今日讲话的最大要点是量化紧缩（QT）计划可能很快结束。也就是说，美联储很可能在未来几个月内停止缩减其资产负债表。此次资产负债表缩减的速度本已非常缓慢，因此这并不是一个巨大的变化，"化名观察者 Markets and Mayhem 表示指出 在 X。