Il Sentimento Ribassista su BTC Persiste Nonostante il Segnale di Powell che la QT Potrebbe Stare per Terminare

Il Presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha dichiarato martedì che la banca centrale potrebbe presto raggiungere un punto in cui il suo programma di lunga data per ridurre la dimensione del bilancio dovrà terminare. Tuttavia, il BTC continua a essere scambiato in negativo con i derivati che indicano un sentiment ribassista persistente.

“Il nostro piano dichiarato da tempo è di fermare la riduzione del bilancio quando le riserve saranno leggermente al di sopra del livello che riteniamo coerente con condizioni di riserva ampie,” Powell ha dichiarato nelle osservazioni preparate per il suo discorso alla conferenza della National Association for Business Economics a Philadelphia.

“Potremmo avvicinarci a quel punto nei prossimi mesi, e stiamo monitorando attentamente un'ampia gamma di indicatori per informare questa decisione," ha aggiunto.

La cosiddetta stretta quantitativa (QT) è iniziata nel 2022 per rimuovere l’incredibile liquidità che la Fed ha aggiunto al sistema finanziario tramite l’espansione del bilancio durante la crisi del coronavirus. Da allora, la dimensione totale del bilancio della Fed è diminuita a 6,6 trilioni di dollari rispetto a circa 9 trilioni.

I commenti di Powell indicano che la Fed non intende ridurre il suo bilancio al punto che le riserve bancarie — i fondi che le banche detengono presso la Federal Reserve — scendano al di sotto di un livello che la Fed considera "abbondante". Mantenersi sopra questa soglia è fondamentale per evitare interruzioni nei mercati di finanziamento a breve termine e garantire la stabilità finanziaria.

Secondo il presidente, quel momento potrebbe essere vicino mentre la banca centrale valuta attentamente le condizioni di mercato, inclusi i recenti aumenti di vari tassi di finanziamento overnight.

I commenti arrivano mentre i mercati prevedono due tagli dei tassi della Fed di 25 punti base entro la fine dell'anno, dopo una riduzione di dimensioni simili a settembre, e hanno aumentato il sentiment rialzista sui social media crypto.

BTC Non Impressiona

BTC, tuttavia, non è impressionato, e neanche il mercato cripto più ampio. Al momento della stesura, la principale criptovaluta per valore di mercato si è scambiata vicino a 112.600$, sostanzialmente stabile su base 24 ore.

Le opzioni quotate su Deribit legate a BTC hanno mostrato put a una settimana, offrendo protezione al ribasso, continuando a essere scambiate a un premio rispetto alle call o alle scommesse rialziste. Le opzioni con scadenza fino a marzo 2026 hanno mostrato una valutazione ribassista simile.

Forse è il modo del mercato di ricordare ai rialzisti delle criptovalute che una possibile fine del quantitative tightening non significa necessariamente un rapido avvio di un nuovo programma di espansione del bilancio, come quello durante il COVID che ha favorito il mercato toro delle criptovalute.

Inoltre, il ritmo del QT ha rallentato notevolmente dalla metà del 2024. Da aprile di quest'anno, la banca centrale ha limitato i riscatti mensili dei Treasury a 5 miliardi di dollari, mantenendo al contempo il limite per i titoli garantiti da ipoteca a 35 miliardi di dollari. Pertanto, l'imminente fine del QT non indica necessariamente una sorpresa significativa al rialzo o un segnale accomodante.

"Il punto chiave dell'intervento di Powell oggi è stato che il programma di QT probabilmente terminerà presto. In altre parole, la Fed probabilmente smetterà di ridurre il suo bilancio nei prossimi mesi. Il ritmo di riduzione di questo bilancio era già molto basso, quindi non si tratta di un cambiamento significativo," osserva con pseudonimo Markets and Mayhemha sottolineato su X.