Persiste el Sentimiento Bajista en BTC a Pesar de la Señal de Powell de que la QT Podría Estar Cerca de su Fin

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, declaró el martes que el banco central podría pronto alcanzar un punto en el que su programa de larga duración para reducir el tamaño del balance debería concluir. Sin embargo, BTC continúa cotizando a la baja, con derivados que apuntan a un sentimiento bajista persistente.

“Nuestro plan declarado desde hace tiempo es detener la reducción del balance cuando las reservas estén algo por encima del nivel que consideramos consistente con condiciones de reservas amplias,” Powell dijo en declaraciones preparadas para su discurso en la conferencia de la Asociación Nacional de Economía Empresarial en Filadelfia.

“Podríamos acercarnos a ese punto en los próximos meses, y estamos monitoreando de cerca una amplia gama de indicadores para informar esta decisión," añadió.

El llamado endurecimiento cuantitativo (QT) comenzó en 2022 para eliminar la liquidez extraordinaria que la Fed añadió al sistema financiero mediante la expansión de su balance durante la crisis del coronavirus. Desde entonces, el tamaño total del balance de la Fed ha disminuido a 6.6 billones de dólares desde aproximadamente 9 billones.

Los comentarios de Powell indican que la Reserva Federal no desea reducir su balance a tal grado que las reservas bancarias — los fondos que los bancos mantienen en la Reserva Federal — caigan por debajo de un nivel que la Fed considera "amplio". Mantenerse por encima de este umbral es crucial para evitar interrupciones en los mercados de financiamiento a corto plazo y garantizar la estabilidad financiera.

Según el presidente, ese punto podría estar cerca, ya que el banco central evalúa cuidadosamente las condiciones del mercado, incluyendo recientes incrementos en diversas tasas de financiamiento nocturno.

Los comentarios se producen mientras los mercados anticipan dos recortes de 25 puntos básicos en las tasas de la Fed para fin de año, tras una reducción de tamaño similar en septiembre, y han aumentado el sentimiento alcista en las redes sociales de criptomonedas.

BTC No Impresiona

Sin embargo, BTC no está impresionado, y tampoco el mercado cripto en general. Al momento de redactar, la criptomoneda líder por valor de mercado se cotizaba cerca de $112,600, prácticamente sin cambios en las últimas 24 horas.

Las opciones vinculadas a BTC listadas en Deribit mostraron puts a una semana, ofreciendo protección a la baja, continuando con un comercio a un precio superior al de las calls o apuestas alcistas. Las opciones con vencimiento en marzo de 2026 mostraron una cotización bajista similar.

Quizás sea la forma en que el mercado recuerda a los optimistas de las criptomonedas que un posible fin del endurecimiento cuantitativo no significa necesariamente un inicio rápido de un nuevo programa de expansión del balance, como el que ocurrió durante la COVID que impulsó el mercado alcista de las criptomonedas.

Además, el ritmo de la reducción cuantitativa (QT) se desaceleró notablemente desde mediados de 2024. Desde abril de este año, el banco central ha limitado los rescates mensuales de bonos del Tesoro a 5.000 millones de dólares, mientras mantiene el límite para los valores respaldados por hipotecas en 35.000 millones de dólares. Por lo tanto, el próximo fin de la QT no necesariamente indica una sorpresa significativa alcista o dovish.

"La principal conclusión de la intervención de Powell hoy fue que es probable que el programa de reducción cuantitativa (QT) finalice pronto. Es decir, la Reserva Federal probablemente dejará de reducir su balance en los próximos meses. La tasa actual de esta reducción del balance ya era muy pequeña, por lo que no representa un cambio significativo," observador seudónimo Markets and Mayhem señaló en X.