Поділитися цією статтею
Графік тижня: «Нескінченна грошова помилка» Волл-стріт переходить від біткойна до альткойнів
Чи буде стратегія купівлі альткоїнів для балансів публічно торгованих компаній стійкою?
Що варто знати:
- Фінансовий інжиніринг Волл-стріт тепер є ключовою стратегією на крипторинку, особливо через стратегію криптовалютного казначейства.
- Компанії, такі як Strategy (раніше MicroStrategy), були піонерами у використанні конвертованих нот і акцій для фінансування купівлі біткойнів, створюючи цикл, який підвищує ціни акцій і сприяє подальшому залученню капіталу.
- Ця стратегія розширюється на альткойни, пропонуючи потенційно більші можливості зростання, хоча вона несе суттєві ризики у разі змін ринкових умов.
Уолл-Стріт давно опанував мистецтво перетворення складності на машину для друку грошей. Як їм це вдається? Фінансовий інжиніринг — мистецтво структурування боргу, власного капіталу та деривативів з метою отримання прибутку способами, які часто суперечать загальноприйнятим уявленням.
Це стратегія, яка зробила багатства — і майже зламала систему у 2008 році. Тепер цей складний фінансовий механізм увійшов на ринок криптовалют.
Продовження Нижче
Не пропустіть жодної історії.Підпишіться на розсилку Crypto Daybook Americas вже сьогодні. Переглянути всі розсилки
З Волл-стріт поглинання фінансової інженерії у криптовалюті швидко стає наріжним каменем крипторинку. Вона нині перебуває в центрі останньої ітерації одного з найгарячіших трендів у цій сфері: стратегії криптоскарбниці.
Цей тренд підтримує Майкл Сейлор, чия компанія — MicroStrategy (MSTR), що тепер перейменована просто на Strategy — почала набувати біткойн як корпоративний резервний актив та ринковий сигнал.
Але справжньою інновацією було не просто купівля BTC та його утримання. Справжнє новаторство полягало в тому, як компанія фінансувала ці покупки: випускаючи конвертовані облігації та акції для залучення капіталу, а потім направляючи цей капітал на купівлю більшої кількості біткоїнів. Кожне оголошення спричиняло зростання ціни акцій Strategy, що, у свою чергу, полегшувало та робило більш вигідним подальше залучення капіталу.
Інші теж звернули увагу.
Те, що починалося як ставка на біткоїн, перетворилось на план нового виду управління казначейством: оголошуйте стратегію криптоказначейства, підвищуйте акції, залучайте кошти, купуйте токени, спостерігайте за подальшим зростанням вартості акцій, повторюйте.
Це новий «Глюк Нескінченних Грошей», за даними дослідження Animoca Brands Research.
"Цей підхід фінансового інжинірингу, що полягає у використанні випуску боргових та акціонерних інструментів, таких як конвертовані ноти та пропозиції акцій, спеціально для залучення коштів на безперервне придбання криптоактивів, створює ефект «маховика», – повідомляє компанія зазначено в дослідницькій записці.
Очевидно, що ця машина для друку грошей не зупинилась на біткойні. Менші компанії почали застосовувати цей підхід до інших популярних альткойнів, включаючи XRP, ETH та SOL.
Але чому альткойни? Адже ринок біткойна дозрів, цикл добре визначений, і такі як Майкл Сейлор показали, що прибутки добре служать акціонерам, одночасно дозволяючи компаніям продовжувати залучати кошти.
Перевага на ранній стадії, згідно з дослідженням Animoca.
"Застосування цієї моделі «маховика» до альткоїнів може запропонувати більш тривалий шлях для зростання та прибутковості у порівнянні з біткоїном. Хоча ринок біткоїна є більш зрілим, а його ціноутворення пройшло кілька великих циклів, великий та різноманітний ринок альткоїнів, у багатьох аспектах, досі перебуває у початкових стадіях," – зазначено в дослідженні.
Короткий погляд на графіки прибутковості показує, що у короткостроковій перспективі ця стратегія скарбниці альткойнів виявилася вигідною для компаній та їх акціонерів.
"У день оголошення щодо [скарбниці альткоїнів] ціни акцій зросли в середньому на 161%. Ця висхідна тенденція тривала, з середніми приростами на рівні 150% через один день, 185% через сім днів і 226% через 30 днів," – йдеться у повідомленні.
"Ця негайна реакція ринку також підкреслює готовність ринку інвестувати в публічно торговані «обгортки» для отримання експозиції до альткоїнів."
Цікаво, що запуск цих скарбничкових стратегій не вплинув на фактичні ціни базових токенів, як свідчать дані Animoca. Це, ймовірно, створює вагомі підстави для інвесторів звернути увагу на ці "обгортки" акцій замість безпосередніх токенів.
Також відсутність біржових фондів (ETF) на альткоїни означає, що Уолл-Стріт має обмежені можливості, окрім як інвестувати у ці компанії зі стратегіями, щоб отримати прибуток.
Для інвесторів ці величезні короткострокові прибутки важко ігнорувати, і доки існує попит на таку фінансову інженерію, капітал і надалі буде надходити до них.
Єдине питання: чи є це сталим?
"Якщо настрої ринку зміняться або ціни альткоїнів будуть тривалий час падати, використання важелів у деяких із цих стратегій, які можуть застосовуватися, несе значні внутрішні ризики," – зазначили аналітики дослідницького відділу Animoca Brands.
"Водночас, цей тренд підкреслює значний адресований ринок для структурованих продуктів, які поєднують традиційні фінанси з криптоактивами," — додано в звіті. "
Отже, наразі «Глитч Нескінченних Грошей» залишається переможцем.
Читайте також: Повернення сезону альткоїнів? Біткоїн консолідується разом з ETH, SUI, SEI серед тих, хто бере на себе лідерство
More For You
What to know:
- As of October 2025, GoPlus has generated $4.7M in total revenue across its product lines. The GoPlus App is the primary revenue driver, contributing $2.5M (approx. 53%), followed by the SafeToken Protocol at $1.7M.
- GoPlus Intelligence's Token Security API averaged 717 million monthly calls year-to-date in 2025 , with a peak of nearly 1 billion calls in February 2025. Total blockchain-level requests, including transaction simulations, averaged an additional 350 million per month.
- Since its January 2025 launch , the $GPS token has registered over $5B in total spot volume and $10B in derivatives volume in 2025. Monthly spot volume peaked in March 2025 at over $1.1B , while derivatives volume peaked the same month at over $4B.
More For You
Кредитний спред STRD від Strategy звузився за минулий місяць, незважаючи на труднощі біткоїна
Звуження спреду між доходністю за STRD та 10-річними казначейськими облігаціями США може свідчити про зростання попиту на привілейовані акції.
What to know:
- Кредитний спред STRD щодо 10-річних облігацій Казначейства США звузився до нового мінімуму у п’ятницю.
- Strategy продала STRD на суму 82,2 млн доларів через свою програму ATM за тиждень, що закінчився 14 грудня, що є найбільшим тижневим випуском з моменту запуску.
- Історичні дані ATM показують, що STRD останнім часом домінує серед переважних випусків у пропозиціях Strategy.
