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Gráfico da Semana: A 'Falha do Dinheiro Infinito' de Wall Street Sai do Bitcoin e Migra para as Altcoins
A estratégia de comprar altcoins para os balanços patrimoniais de empresas de capital aberto será sustentável?
O que saber:
- A engenharia financeira de Wall Street é agora uma estratégia fundamental no mercado de criptomoedas, particularmente por meio da estratégia de tesouraria cripto.
- Empresas como a Strategy (anteriormente MicroStrategy) pioneiraram o uso de notas conversíveis e equity para financiar compras de bitcoin, criando um ciclo que impulsiona os preços das ações e facilita novas captações de capital.
- Essa estratégia está se expandindo para altcoins, oferecendo potencialmente maiores oportunidades de crescimento, embora envolva riscos significativos caso as condições de mercado se alterem.
Wall Street há muito tempo domina a arte criativa de transformar complexidade em uma máquina de imprimir dinheiro. Como eles fazem isso? Engenharia financeira — uma arte de estruturar dívida, ações e derivativos para extrair retornos de maneiras que frequentemente desafiam a convenção.
É um roteiro que gerou fortunas — e quase quebrou o sistema em 2008. Agora, essa complexa engenharia do dinheiro entrou no mercado cripto.
A História Continua abaixo
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Com a de Wall Streetaquisição da criptomoeda, a engenharia financeira está se tornando rapidamente um pilar do mercado cripto. Ela está agora no centro da mais recente iteração de uma das tendências mais quentes do setor: a estratégia de tesouraria cripto.
Essa tendência é defendida por Michael Saylor, cuja empresa — MicroStrategy (MSTR), agora renomeada simplesmente como Strategy — começou a adquirir bitcoin tanto como um ativo de reserva corporativa quanto como um sinal de mercado.
Mas a verdadeira inovação não foi apenas comprar BTC e mantê-lo. Foi a forma como a empresa financiou essas aquisições: emitindo notas conversíveis e ações para captar capital, para depois reinvestir esse capital na compra de mais bitcoin. Cada anúncio provocava uma alta no preço das ações da Strategy, o que, por sua vez, tornava novas captações de capital mais fáceis e lucrativas.
Outros tomaram nota.
O que começou como uma aposta em bitcoin transformou-se em um modelo para um novo tipo de gestão de tesouraria: anunciar estratégia de tesouraria em cripto, elevação das ações, captação de recursos, compra de tokens, observação da alta no preço das ações, repetir.
Este é o novo "Glitch do Dinheiro Infinito", segundo a Animoca Brands Research.
"Esta abordagem de engenharia financeira de utilizar emissões de dívida e ações, como notas conversíveis e ofertas de ações, especificamente para captar recursos para aquisições contínuas de ativos cripto, cria um efeito de “círculo virtuoso”," afirmou a empresa disse em uma nota de pesquisa.
Obviamente, essa máquina de imprimir dinheiro não parou no bitcoin. Empresas menores começaram a aplicar isso a outras altcoins populares, incluindo XRP, ETH e SOL.
Mas por que altcoins? Afinal, o mercado de bitcoin amadureceu, o ciclo foi bem definido, e figuras como Michael Saylor demonstraram que os retornos beneficiam os acionistas ao mesmo tempo em que permitem que as empresas continuem captando recursos.
É a vantagem do estágio inicial, segundo a pesquisa da Animoca.
"Aplicar esse modelo de 'flywheel' às altcoins pode oferecer um prazo mais amplo para crescimento e lucratividade em comparação com o bitcoin. Embora o mercado do bitcoin seja mais maduro e sua descoberta de preço tenha passado por vários ciclos importantes, o vasto e diversificado mercado de altcoins ainda está, em muitos aspectos, em seus estágios iniciais," destacou a pesquisa.
Um olhar rápido para os gráficos de retorno mostra que, no curto prazo, esta estratégia de tesouraria em altcoins tem sido vantajosa para as empresas e seus acionistas.
"No dia do anúncio do [tesouro de altcoins], os preços das ações registraram um aumento médio de 161%. Essa tendência de alta persistiu, com ganhos médios de 150% um dia após, 185% após sete dias e 226% após 30 dias," afirmou a nota.
"Esta resposta imediata do mercado também ressalta a disposição do mercado em investir em 'wrappers' negociados publicamente para exposição a altcoins."
Interessantemente, o lançamento dessas estratégias de tesouraria não impactou os preços reais dos tokens subjacentes, mostram os dados da Animoca. Isso talvez constitua um argumento convincente para que os investidores se concentrem nesses “wrappers” de equity em vez dos tokens reais.
Além disso, a falta de fundos negociados em bolsa (ETFs) de altcoins significa que Wall Street possui opções limitadas a não ser comprar essas empresas de estratégia para capturar a valorização.
Para os investidores, esses ganhos massivos de curto prazo são difíceis de ignorar, e enquanto houver apetite por esse tipo de engenharia financeira, o capital continuará a fluir para eles.
A única questão é: Isso é sustentável?
"Caso o sentimento do mercado mude ou os preços das altcoins sofram uma queda prolongada, a natureza alavancada de algumas dessas estratégias que poderiam ser empregadas acarreta riscos inerentes substanciais," disseram os analistas de pesquisa da Animoca Brands.
"No entanto, a tendência destaca um mercado endereçável significativo para produtos estruturados que fazem a ponte entre as finanças tradicionais e o cripto," acrescentou o relatório.
Portanto, por enquanto, o "Glitch do Dinheiro Infinito" está aqui para vencer.
Leia mais: Retorno da Temporada de Altcoins? Bitcoin Consolida Enquanto ETH, SUI, SEI Estão Entre os Líderes
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O que saber:
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