Gráfico de la Semana: El 'Error de Dinero Infinito' de Wall Street se Traslada de Bitcoin a las Altcoins

Wall Street ha perfeccionado durante mucho tiempo el arte creativo de convertir la complejidad en una máquina de imprimir dinero. ¿Cómo lo hacen? Ingeniería financiera — un arte de estructurar deuda, capital y derivados para extraer rendimientos de maneras que a menudo desafían la convención.

Es una estrategia que generó fortunas — y que casi quebró el sistema en 2008. Ahora, esta compleja ingeniería del dinero ha ingresado al mercado cripto.

Con Wall Street's adquisición de las criptomonedas, la ingeniería financiera se está convirtiendo rápidamente en un pilar del mercado cripto. Ahora está en el centro de la última iteración de una de las tendencias más candentes en el espacio: la estrategia de tesorería cripto.

Esta tendencia es promovida por Michael Saylor, cuya empresa — MicroStrategy (MSTR), ahora renombrada simplemente como Strategy — comenzó a adquirir bitcoin tanto como un activo de reserva corporativa como una señal del mercado.

Pero la verdadera innovación no consistió únicamente en comprar BTC y mantenerlo. Fue la forma en que la empresa financió esas compras: emitiendo bonos convertibles y acciones para recaudar capital, para luego reinvertir ese capital en la compra de más bitcoin. Cada anuncio provocaba un aumento en el precio de las acciones de Strategy, lo que a su vez facilitaba y hacía más rentable la obtención de nuevo capital.

Otros tomaron nota.

Lo que comenzó como una apuesta por bitcoin se convirtió en un modelo para un nuevo tipo de gestión de tesorería: anunciar estrategia de tesorería en criptomonedas, incrementos en acciones, recaudar fondos, comprar tokens, observar cómo el precio de las acciones sube aún más, repetir.

Este es el nuevo "Error Infinito de Dinero," según Animoca Brands Research.

"Este enfoque de ingeniería financiera que utiliza emisiones de deuda y acciones, como notas convertibles y ofertas de acciones, específicamente para recaudar fondos destinados a adquisiciones continuas de activos criptográficos, crea un efecto de “rueda de inercia”," la firma dijo en una nota de investigación.

Obviamente, esta máquina de imprimir dinero no se detuvo con bitcoin. Empresas más pequeñas comenzaron a aplicar esto a otras altcoins populares, incluyendo XRP, ETH y SOL.

Pero, ¿por qué las altcoins? Después de todo, el mercado de bitcoin ha madurado, el ciclo ha sido bien definido, y figuras como Michael Saylor han demostrado que los rendimientos benefician a los accionistas mientras permiten a las empresas continuar recaudando fondos.

Es la ventaja de la etapa temprana, según la investigación de Animoca.

"Aplicar este modelo de 'volante de inercia' a las altcoins podría ofrecer una pista de despegue más prolongada para el crecimiento y la rentabilidad en comparación con bitcoin. Mientras que el mercado de bitcoin es más maduro y su descubrimiento de precios ha pasado por varios ciclos importantes, el vasto y diverso mercado de altcoins todavía se encuentra, en muchos aspectos, en sus etapas iniciales," señaló la investigación. "

Una mirada rápida a los gráficos de rendimiento muestra que, a corto plazo, esta estrategia de tesorería en altcoin ha sido rentable para las empresas y sus accionistas.

"El día del anuncio del [tesoro de altcoins], los precios de las acciones registraron un aumento promedio del 161%. Esta tendencia alcista persistió, con ganancias promedio del 150% un día después, 185% después de siete días y 226% después de 30 días," indicó la nota.

"Esta respuesta inmediata del mercado también subraya la disposición del mercado a invertir en 'wrappers' cotizados públicamente para la exposición a altcoins."

Curiosamente, el lanzamiento de estas estrategias de tesorería no impactó los precios reales de los tokens subyacentes, muestran los datos de Animoca. Esto quizás presenta un argumento convincente para que los inversores se dirijan a estos "envoltorios" de acciones en lugar de a los tokens reales.

Además, la falta de fondos cotizados en bolsa (ETFs) de altcoins significa que Wall Street tiene opciones limitadas y debe invertir en estas empresas estratégicas para capturar la rentabilidad.

Para los inversores, estas ganancias masivas a corto plazo son difíciles de ignorar, y mientras haya apetito por este tipo de ingeniería financiera, el capital continuará fluyendo hacia ellos.

La única pregunta es: ¿Es esto sostenible?

"Si el sentimiento del mercado cambia o los precios de las altcoins experimentan una caída prolongada, la naturaleza apalancada de algunas de estas estrategias que podrían emplearse conlleva riesgos inherentes sustanciales," afirmaron los analistas de investigación de Animoca Brands.

"Sin embargo, la tendencia destaca un mercado direccionable significativo para productos estructurados que puentean las finanzas tradicionales con las criptomonedas," añadió el informe.

Así que, por ahora, el "Falló del Dinero Infinito" está aquí para ganar.

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