Криптовалюта для консультантів: Пояснення стейблкоїнів

Сьогодні Криптовалюти для радника розсилка надходить до вас з Consensus Toronto. Енергія на високому рівні, адже політики, лідери та впливові особи у сфері цифрових активів збираються, щоб обговорити біткойн, блокчейн, регулювання, ШІ та багато іншого!

Відвідуєте Consensus? Завітайте до стенду CoinDesk, №2513. Якщо ви зацікавлені у внеску до цього інформаційного бюлетеня, Кім Клембалла буде на стенді сьогодні, 15 травня, з 15:00 до 17:00 за східним часом США. Ви також можете відповісти на цей лист безпосередньо.

У сьогоднішньому випуску Crypto for Advisors, Гарві Лі з Tokenization Insights пояснює стейблкоїни, їхнє походження та розвиток.

Тоді, Тревор Коверкo представник Sapien відповідає на запитання щодо стану регулювання стабільних монет і їх впровадження в Європі в рамках рубрики «Запитай експерта».

Дякуємо нашому спонсору цього тижневого інформаційного бюлетеня, Grayscale. Для фінансових консультантів поблизу Чикаго Grayscale проводить ексклюзивний захід Crypto Connect у четвер, 22 травня. Дізнайтеся більше.

– Сара Мортон

Стейблкоїни - минуле, сучасне та майбутнє

Коли провідні фінансові установи — від Citi та Standard Chartered до Brevan Howard, McKinsey та BCG — об’єднуються навколо колись нішевої інновації, варто звернути на це увагу, особливо коли йдеться про стейблкоїни, токенізоване представлення грошей на блокчейні.

Що електронна пошта для інтернету, те стаблкоїн для блокчейну — миттєвий та економічний переказ вартості у глобальному масштабі, доступний 24/7. Стаблкоїн є першою революційною сферою застосування блокчейну.

Коротка історія

Вперше представлений компанією Tether у 2015 році та визнаний першим стейблкоїном, USDT запропонував раннім користувачам криптовалюти спосіб утримувати та передавати стабільну вартість, номіновану в доларах, на блокчейні. До того часу їхньою єдиною альтернативою був біткоїн.

Долар-забезпечений стейблкоїн Tether вперше з'явився на Bitfinex, а згодом швидко поширився на провідні біржі, такі як Binance та OKX. Він швидко став основною торговельною парою в екосистемі цифрових активів.

Зі зростанням прийняття збільшувалася і її корисність. Стейблкоїн перестав бути лише інструментом для торгівлі та став основним еквівалентом готівки для торгівлі, управління грошовими коштами та платежів.

Нижче наведено траєкторію розміру ринку стейблкойнів від моменту їх появи, що відображає їх еволюцію від криптоніші до основного стовпа цифрових фінансів.

Використання в Масштабі

Причина, чому стейблкоїни є гарячою темою у фінансах, полягає у їх швидкому впровадженні та зростанні. За даними Visa, обсяг транзакцій стейблкоїнів у блокчейні перевищив $5,5 трильйона у 2024 році. Для порівняння, обсяг Visa склав $13,2 трильйона, тоді як Mastercard здійснила транзакції на суму $9,7 трильйона за той самий період.

Чому така поширеність? Тому що стабільна готівка, номінована в доларах, є життєво важливою для всієї екосистеми цифрових активів. Ось 3 основні сфери застосування стейблкоїнів.

Основні випадки використання

1. Торгівля цифровими активами

Враховуючи його походження, не дивно, що торгівля стала першою основною сферою застосування стейблкоїнів. Те, що починалося як нішева інструмент для збереження вартості у 2015 році, сьогодні є пульсуючим серцем торгівлі цифровими активами. На сьогодні стейблкоїни підтримують обсяг торгів понад 30 трильйонів доларів на рік через централізовані біржі, забезпечуючи значну більшість операцій із спотових активів та деривативів.

Але вплив стейблкоїнів не обмежується централізованими біржами — вони також є основою ліквідності децентралізованих фінансів (DeFi). Ончейн трейдерам потрібен той самий надійний еквівалент готівки для входу та виходу з позицій. Погляд на провідні децентралізовані платформи, такі як Uniswap, PancakeSwap та Hyperliquid, демонструє, що найпопулярніші торгові пари постійно номіновані у стейблкоїнах.

Щомісячні обсяги децентралізованих бірж регулярно досягають $100-200 млрд, згідно з даними The Block, що додатково закріплює роль стейблкоїнів як фундаментального шару сучасного ринку цифрових активів.

2. Реальні Активи

Активи реального світу (RWAs) — це токенізовані версії традиційних інструментів, таких як облігації та акції. Колись маргінальна ідея, RWAs тепер належать до найшвидше зростаючих класів активів у криптопросторі.

Лідером цієї хвилі є токенізований ринок казначейських облігацій США, який наразі має понад 6 мільярдів доларів США під управлінням активів. Запущені на початку 2023 року, ці ончейн казначейські облігації відкрили двері криптовалютному капіталу до доступу до прибутковості короткострокових казначейських векселів США з низьким ризиком.

За даними RWA.xyz, впровадження зазнало вражаючого зростання на 6 000%: від усього $100 млн на початку 2023 року до понад $6 млрд активів під управлінням сьогодні.

Важковагові гравці у сфері управління активами, такі як BlackRock, Franklin Templeton та Fidelity (що очікує схвалення SEC), усі створюють он-чейн казначейські продукти для цифрових капітальних ринків.

На відміну від традиційних казначейських облігацій, ці цифрові версії пропонують миттєве карбування/викуп цілодобово та безперебійну сумісність з іншими можливостями отримання доходу у DeFi. Інвестори можуть підписуватись і викуповувати активи в режимі 24/7, при цьому ліквідність стейблкоїнів надається в режимі реального часу. Фінансова платформа Circle у співпраці з BUIDL від BlackRock та інтеграція PayPal з OUSG від Ondo – лише два яскраві приклади.

3. Платіж

Важливим новим напрямком використання стейблкоїнів є трансграничні платежі, особливо в коридорах із недостатнім розвитком традиційної фінансової інфраструктури.

У багатьох країнах світу міжнародні платежі залишаються повільними, дорогими та схильними до помилок через залежність від кореспондентських банків. На відміну від цього, стаблкоїни пропонують торговцям і споживачам альтернативу з миттєвими, недорогими та постійно доступними переказами. За даними дослідження a16z, платежі в стаблкоїнах на 99,99% дешевші та на 99,99% швидші за традиційні банківські перекази, а розрахунки відбуваються цілодобово.

Зрушення набирає обертів і на Заході. Придбання Stripe компанії Bridge за $1 мільярд та подальше впровадження Stablecoin Financial Account сигналізують про початок масового глобального впровадження. Тим часом запуск PayPal прибутковості на балансах PYUSD підкреслює зростання стабкойнів як легітимного вертикального ринку роздрібних платежів.

Те, що колись було крипто-орієнтованим рішенням, швидко стає глобальною фінансовою утилітою.

- Гарві Лі, засновник, Tokenization Insight

Запитайте експерта

П. Враховуючи нещодавні новини з Європи щодо стейблкоїнів та Tether, чи могли б ви пояснити, чому інвестиції в стейблкоїни є цінними для окремої особи?

А. У внутрішньо волатильному та надзвичайно ризиковому світі криптовалют, стейблкоїни надають індивідам ефективний з точки зору капіталу спосіб отримати доступ до цифрових активів. Прив’язані до фіатних валют, таких як євро, або товарів, як-от золото, ці цифрові активи забезпечують стабільність і захист від волатильності криптовалют. Криптоінвестори можуть безпечно зберігати свої кошти у стейблкоїнах у періоди невизначеності, не виходячи з ринку та не взаємодіючи з TradFi.

Ось чому стейблкоїни домінують у криптоіндустрії. Їх загальна ринкова капіталізація перевищила 245 млрд доларів, що становить величезне зростання в 15 разів за останні п’ять років.

П. Враховуючи поточні тенденції ринку в Європі, чи є стейблкоїни більш чи менш вразливими до коливань ринку?

A. Хоча стейблкоїни за своєю природою менш волатильні, ніж типові криптоактиви, вони залишаються чутливими до регуляторних змін та довіри до емітента. Що стосується Європи, зокрема, стейблкоїни стали менш вразливими до коливань ринку завдяки суворим регуляторним заходам.

Це включає впровадження нормативного акту щодо ринків криптоактивів (MiCA), який встановлює чітку правову базу, що вимагає від емісорів стабільних монет підтримувати адекватні резерви та дотримуватися суворих стандартів управління. Такі правила знижують ризик втрати прив’язки та підвищують загальну стабільність. Водночас це призводить до консолідації ринку, відсутності конкуренції та зменшення інновацій.

Питання. Чи стає Європа новим центром стаблкоїнів, оскільки вона стає більш відкритою до криптовалют?

А. Європа сигналізує про дружній підхід до криптовалют через MiCA, першу в світі всебічну крипторегуляцію, яка впроваджує вимоги ліцензування для постачальників послуг з цифрових активів та протоколи щодо запобігання відмиванню коштів (AML). Мета полягає у створенні структурованого та гармонізованого регуляторного середовища для крипторинку, захисті споживачів та забезпеченні фінансової стабільності.

Через свої постійно вдосконалювані правила MiCA Європа безумовно може підвищити довіру інституційних інвесторів і залучити більше емітентів стейблкоїнів. Однак для цього необхідно подолати проблеми ліцензування (тривалий і дорогий процес), забезпечити ефективне впровадження на національному рівні та адаптуватися до швидкозмінного криптопростору.

Європа наразі не є світовим лідером у прийнятті стейблкоїнів, але з впровадженням чіткіших правил та відкритістю до суб’єктів, що дотримуються вимог, вона має хороші перспективи стати ключовим центром для інновацій у сфері відповідальних стейблкоїнів.

- Тревор Коверкo, співзасновник, Sapien

Продовжуйте читати

• Нью-Гемпшир став першим штатом США, який ухвалив Законопроект про стратегічний резерв біткоїна у закон.
• Голова SEC Пол Аткінс заявляє, що його пріоритетом є "розробка ".раціональна регуляторна рамка для криптовалюти."
• Чи стане Міссурі першим штатом, який звільнені від оподаткування капітальні прибутки щодо прибутків від біткойна серед інших інвестицій?