Crypto para sa mga Tagapayo: Paliwanag Tungkol sa mga Stablecoin

NgayonCrypto para sa Tagapayo Ang newsletter ay parating sa inyo mula sa Consensus Toronto. Masigla ang sigla habang nagtitipon ang mga tagagawa ng Policy , lider, at influencer sa digital asset upang pag-usapan ang tungkol sa Bitcoin, blockchain, regulasyon, AI, at marami pang iba!

Dadalo sa Consensus? Bisitahin ang booth ng CoinDesk , #2513. Kung interesado kang mag-ambag sa newsletter na ito, Kim Klemballaay makikita sa booth ngayon, Mayo 15, mula 3-5 pm EST. Maaari ka ring direktang tumugon sa email na ito.

Sa Crypto para sa mga Tagapayo ngayon, Harvey LiMula sa Tokenization Insights, ipinapaliwanag nito ang mga stablecoin, kung saan sila nagmula, at ang kanilang paglago.

Pagkatapos,Trevor Koverkomula sa Sapien ay sumasagot sa mga tanong tungkol sa katayuan ng mga regulasyon ng stablecoin at pag-aampon nito sa Europa sa Magtanong sa isang Eksperto.

Salamat sa aming sponsor ng newsletter ngayong linggo, ang Grayscale. Para sa mga tagapayo sa pananalapi NEAR sa Chicago, ang Grayscale ay magho-host ng isang eksklusibong kaganapan, ang Crypto Connect, sa Huwebes, Mayo 22. Learn nang higit pa.

–Sarah Morton

Mga Stablecoin - Nakaraan, Kasalukuyan at Hinaharap

Kapag ang mga pangunahing institusyong pinansyal — mula sa Citi at Standard Chartered hanggang sa Brevan Howard, McKinsey at BCG — Rally sa isang dating niche na inobasyon, mainam na tandaan ito, lalo na kapag ang inobasyon ay mga stablecoin, isang tokenized na representasyon ng pera sa chain.

Kung paano ginagamit ang email sa internet, ginagamit din ang stablecoin sa blockchain — agaran at sulit na paglilipat ng halaga sa buong mundo, 24/7. Ang Stablecoin ang unang mahusay na gamit ng blockchain.

Isang Maikling Kasaysayan

Unang ipinakilala ng Tether noong 2015 at kinilala bilang unang stablecoin, ang USDT ay nag-alok sa mga unang gumagamit ng Crypto ng isang paraan upang hawakan at ilipat ang isang matatag, halagang denominasyon ng dolyar sa chain. Hanggang noon, ang tanging alternatibo nila ay ang Bitcoin.

Ang dollar-backed stablecoin ng Tether ay unang lumabas sa Bitfinex bago mabilis na kumalat sa mga pangunahing exchange tulad ng Binance at OKX. Mabilis itong naging default trading pair sa buong digital asset ecosystem.

Habang lumalago ang paggamit nito, lumago rin ang gamit nito. Hindi na lamang isang kasangkapan sa pangangalakal, lumitaw ang stablecoin bilang pangunahing katumbas ng pera para sa pangangalakal, pamamahala ng pera, at mga pagbabayad.

Nasa ibaba ang trajectory ng laki ng merkado ng stablecoin simula nang itatag, isang repleksyon ng ebolusyon nito mula sa isang Crypto niche patungo sa isang CORE haligi ng digital Finance.

Paggamit sa Sukat

Ang dahilan kung bakit HOT na paksa ang mga stablecoin sa Finance ay ang mabilis na pag-aampon at paglago ng mga ito. Ayon sa Visa, ang dami ng transaksyon sa stablecoin on-chain ay lumampas sa $5.5 trilyon noong 2024. Kung ikukumpara, ang dami ng transaksyon ng Visa ay $13.2 trilyon habang ang Mastercard ay nagtransaksyon ng $9.7 trilyon sa parehong panahon.

Bakit ganito kalaganap? Dahil ang matatag na perang denominasyon ng dolyar ang siyang nagsisilbing buhay para sa buong ekosistema ng mga digital asset. Narito ang 3 pangunahing gamit ng stablecoin.

Mga Pangunahing Kaso ng Paggamit

1. Pangangalakal ng mga Digital na Asset

Dahil sa pinagmulan nito, hindi nakakagulat na ang pangangalakal ang unang pangunahing gamit ng stablecoin. Ang nagsimula bilang isang espesyal na kasangkapan para sa pagpapanatili ng halaga noong 2015 ay ngayon ang siyang puso ng pangangalakal ng mga digital asset. Sa kasalukuyan, ang mga stablecoin ay sumusuporta sa mahigit $30 trilyon sa taunang dami ng pangangalakal sa mga sentralisadong palitan, na siyang nagpapagana sa karamihan ng mga aktibidad sa spot at derivatives.

Ngunit ang epekto ng stablecoin ay T natatapos sa mga sentralisadong palitan — Ito rin ang gulugod ng likididad ng desentralisadong Finance (DeFi). Ang mga mangangalakal ng Onchain ay nangangailangan ng parehong maaasahang katumbas na pera para sa pagpasok at paglabas sa mga posisyon. Ang isang sulyap sa mga nangungunang desentralisadong plataporma, tulad ng Uniswap, PancakeSwap, at Hyperliquid, ay nagpapakita na ang mga nangungunang pares ng pangangalakal ay palaging tinutukoy ng mga stablecoin.

Ayon sa The Block, ang buwanang desentralisadong dami ng palitan ay karaniwang umaabot sa $100-200 bilyon, na lalong nagpapatibay sa papel ng stablecoin bilang pundasyon ng modernong merkado ng mga digital asset.

2. Mga Ari-arian sa Tunay na Mundo

Ang mga real-world asset (RWA) ay mga tokenized na bersyon ng mga tradisyunal na instrumento tulad ng mga bond at equities. Dati ay isang maliit na ideya lamang, ang mga RWA ngayon ay kabilang sa mga pinakamabilis na lumalagong uri ng asset sa Crypto.

Nangunguna sa alon na ito ang tokenized U.S. Treasury market, na ngayon ay may mahigit $6 bilyong AUM. Inilunsad noong unang bahagi ng 2023, ang mga on-chain Treasuries na ito ay nagbukas ng pinto para sa crypto-native capital upang ma-access ang low-risk, short-duration US T-Bills yield.

Ayon sa RWA.xyz, ang pag-aampon ay nakasaksi ng nakakagulat na 6,000% na paglago: mula sa $100 milyon lamang noong unang bahagi ng 2023 hanggang sa mahigit $6 bilyong AUM ngayon.

Ang mga malalaking kompanya sa pamamahala ng asset tulad ng BlackRock, Franklin Templeton, at Fidelity (nakabinbin ang pag-apruba ng SEC) ay pawang lumilikha ng mga on-chain treasury product para sa mga digital capital Markets.

Hindi tulad ng mga tradisyunal na Treasuries, ang mga digital na bersyong ito ay nag-aalok ng 24/7 instant mint/redemptions, at maayos na composability sa iba pang mga oportunidad sa DeFi yield. Maaaring mag-subscribe at mag-redeem ang mga mamumuhunan sa buong araw, na may stablecoin liquidity na inihahatid nang real time. Ang pasilidad ng Circle sa BUIDL ng BlackRock at ang integrasyon ng PayPal sa OUSG ng Ondo ay dalawa lamang sa mga kilalang halimbawa.

3. Pagbabayad

Isang pangunahing umuusbong na gamit para sa mga stablecoin ang cross-border payment, lalo na sa mga lugar na hindi gaanong napaglilingkuran ng tradisyonal na imprastraktura sa pananalapi.

Sa halos buong mundo, ang mga internasyonal na pagbabayad ay nananatiling mabagal, mahal, at madaling magkamali dahil sa pagdepende sa correspondent banking. Sa kabaligtaran, ang mga stablecoin ay nag-aalok ng alternatibo sa mga merchant at mamimili dahil sa agaran, mababang gastos, at laging naka-on na mga paglilipat. Ayon sa pananaliksik mula sa a16z, ang mga pagbabayad sa stablecoin ay 99.99% na mas mura at 99.99% na mas mabilis kaysa sa mga tradisyonal na wire transfer at ang mga ito ay nababayaran nang 24/7.

Ang pagbabago ay nakakakuha rin ng momentum sa Kanluran. Ang $1 bilyong pagbili ng Stripe sa Bridge at ang kasunod na pagpapakilala ng Stablecoin Financial Account ay hudyat ng pagsisimula ng mainstream global adoption. Samantala, ang paglulunsad ng PayPal ng yield sa mga balanse ng PYUSD ay nagpapakita ng pagtaas ng stablecoin bilang isang lehitimong retail payment vertical.

Ang dating solusyong crypto-native ay mabilis na nagiging isang pandaigdigang utility sa pananalapi.

-Si Harvey Li, tagapagtatag, Tokenization Insight

Magtanong sa isang Eksperto

T. Dahil sa mga kamakailang balita mula sa Europa tungkol sa mga stablecoin at Tether, maaari mo bang ipaliwanag kung gaano kahalaga ang pamumuhunan sa stablecoin sa isang indibidwal?

A. Sa likas na pabago-bago at lubhang mapanganib na mundo ng mga cryptocurrency, ang mga stablecoin ay nagbibigay sa mga indibidwal ng isang paraan na mahusay sa kapital upang makakuha ng pagkakalantad sa mga digital asset. Naka-peg sa mga fiat currency tulad ng euro o mga kalakal tulad ng ginto, ang mga digital asset na ito ay nagbibigay ng katatagan at isang bakod laban sa pabagu-bago ng crypto. Maaaring ligtas na i-park ng mga indibidwal Crypto ang kanilang mga pondo sa mga stablecoin sa mga oras ng kawalan ng katiyakan nang hindi kinakailangang lumabas sa merkado at makipag-ugnayan sa TradFi.

Ito ang dahilan kung bakit nangingibabaw ang mga stablecoin sa Crypto. Ang kanilang pinagsamang market cap ay lumampas na sa $245 bilyon, isang napakalaking 15 beses na paglago sa nakalipas na limang taon.

T. Dahil sa kasalukuyang mga trend sa merkado sa Europa, ang mga stablecoin ba ay mas madaling kapitan o hindi gaanong madaling kapitan ng mga pagbabago-bago sa merkado?

A. Bagama't likas na hindi gaanong pabago-bago ang mga stablecoin kumpara sa mga karaniwang Crypto asset, nananatili silang sensitibo sa mga pag-unlad ng regulasyon at kredibilidad ng issuer. Pagdating sa Europa, partikular na, ang mga stablecoin ay naging hindi gaanong madaling kapitan ng mga pagbabago-bago sa merkado dahil sa mahigpit na mga hakbang sa regulasyon.

Kabilang dito ang pagpapatupad ng regulasyon ng Markets in Crypto-Assets (MiCA), na nagbibigay ng malinaw na legal na balangkas na nag-aatas sa mga nag-isyu ng stablecoin na magpanatili ng sapat na reserba at sumunod sa mahigpit na pamantayan sa pamamahala. Binabawasan ng mga naturang patakaran ang panganib ng de-pegging at pinahuhusay ang pangkalahatang katatagan. Gayunpaman, humahantong ito sa pagsasama-sama ng merkado, kakulangan ng kompetisyon, at pagbawas ng inobasyon nang sabay.

T. Nagiging bagong stablecoin hub ba ang Europa dahil mas nagiging bukas ito sa Crypto?

A. Ang Europa ay nagpapahiwatig ng isang palakaibigang diskarte sa Crypto sa pamamagitan ng MiCA, ang unang komprehensibong balangkas ng Crypto sa buong mundo na nagpapakilala ng mga kinakailangan sa paglilisensya para sa mga tagapagbigay ng serbisyo ng digital asset at mga protocol ng AML. Ang layunin ay lumikha ng isang nakabalangkas at maayos na kapaligiran sa regulasyon para sa merkado ng Crypto , protektahan ang mga customer, at tiyakin ang katatagan sa pananalapi.

Sa pamamagitan ng mga umuusbong na regulasyon ng MiCA, tiyak na mapapahusay ng Europa ang kumpiyansa ng mga institusyon at makaakit ng mas maraming stablecoin issuer. Gayunpaman, mangangailangan ito ng paglutas sa mga isyu sa paglilisensya (isang mahaba at magastos na proseso), epektibong pagpapatupad sa pambansang antas, at pag-angkop sa mabilis na umuunlad na larangan ng Crypto .

Sa kasalukuyan, ang Europa ay hindi pa nangunguna sa pandaigdigang paggamit ng mga stablecoin, ngunit dahil sa mas malinaw na mga patakarang ipinatutupad at pagiging bukas nito sa mga sumusunod na entidad, nasa magandang posisyon ito upang maging isang mahalagang sentro para sa inobasyon ng mga stablecoin na sumusunod sa mga patakaran.

-Si Trevor Koverko, isa sa mga tagapagtatag ng Sapien

KEEP na Magbasa

• Ang New Hampshire ang naging unang Estado ng Estados Unidos na nagpasa ngPanukalang Batas sa Istratehikong Reserba ng Bitcoin sa batas.
• Sinabi ng Tagapangulo ng SEC na si Paul Atkins na ang kanyang prayoridad ay "paunlarinmakatwirang balangkas ng regulasyon para sa Crypto."
• Ang Missouri ba ang magiging unang estado namga libreng kita sa kapital sa mga kita ng Bitcoin bukod sa iba pang mga pamumuhunan?