Решения второго уровня Bitcoin сталкиваются с проверкой реальностью медвежьего рынка

Данные мало способствуют рассеиванию скепсиса. DefiLlama показывает Ethereum с общим объемом заблокированных активов около 39 миллиардов долларов, в то время как объем DeFi-активности Bitcoin в блокчейне составляет менее $5 миллиардов, несмотря на то, что его общая рыночная капитализация в четыре-пять раз превышает капитализацию Ethereum.

Rootstock, одна из самых длительно функционирующих платформ для смарт-контрактов на базе Биткоина, имеет около 101 млн долларов в TVL, согласно данным DefiLlama. Citrea, новый Bitcoin zero-knowledge rollup, имеет около 23 миллионов долларов капитализации рынка стейблкоинов.

Совершенно новая экономика

Тем не менее, оставшиеся в секторе разработчики утверждают, что неудача Botanix не доказывает, что полезность Биткойна исчезла. Вместо этого, по их мнению, это свидетельствует о том, что рынок отказывается от более наивной гипотезы: Биткойну необходим собственный аналог Ethereum или Solana.

Дэвид Цзе, соучредитель проекта стейкинга Babylon, заявил, что проблема многих проектов второго уровня Биткоина заключается в том, что они «пытаются запустить совершенно новую экономику».

Подход Babylon, по его словам, отличается. Вместо создания новой экосистемы приложений на базе Биткоина, проект ставит цель интегрировать биткоин в уже существующие ликвидные рынки, такие как Ethereum DeFi.

"«Мы переносим биткоин в Ethereum в качестве первого кейса использования», — сказал Цзе. «Aave — крупнейший DeFi-протокол на Ethereum. Поэтому мы переносим его в крупнейший центр экономики смарт-контрактов.»

Различие имеет значение. Обернутые биткоин-продукты, такие как WBTC, cbBTC от Coinbase и Circleнедавно анонсированный синтетический продукт на биткоин уже позволяют использовать BTC в DeFi. Однако Цзе отметил, что многие держатели биткоина не хотят отказываться от контроля над своими активами в обмен на синтетические токены.

«Большинству пользователей, многим пользователям, это не нравится», — сказал он. «Они не хотят уступать право собственности, они не хотят уступать хранение.»

Вторичные сети Биткойна

Оркун Махир Кылыч, соучредитель и генеральный директор Chainway Labs, разработчика Citrea, выразил более резкую критику по поводу ранних амбиций этого сектора.

"Пытаться сделать то же самое, что и Solana в день запуска, не имеет никакого смысла," — сказал он.

Он добавил, что биткоин-слои второго уровня должны прекратить позиционировать себя как блокчейны общего назначения. Рынок уже располагает зрелыми экосистемами для торговли, кредитования, потребительских приложений и бессрочных фьючерсов.

Вместо этого, по словам Кылыча, биткоин-слои 2 должны сосредоточиться на продуктах, «уникально обеспеченных безопасностью и расчетами биткоина».

«В слоях второго уровня рынка Биткоина всё ещё остаются нерешённые вопросы», — сказал он. «Но, безусловно, сосредоточение внимания на экосистемах общего назначения, например, попытки конкурировать с приложениями Ethereum с самого первого дня, немного сложно реализуемо.»

Диего Гутьеррес Залдивар, генеральный директор и соучредитель Rootstock Labs, заявил, что закрытие Botanix отражает еще один урок: создание экосистемы блокчейна гораздо сложнее, чем решение технической проблемы.

"Создание экосистемы больше похоже на освоение нового города, чем на запуск нового приложения," — отметил он.

Он также отметил, что пользователи не принимают инфраструктуру из-за её элегантности. «Пользователям всё равно на технологии», — сказал он. «Первое, что их волнует, — это полезность.»

Кредитование, обеспеченное BTC

Для Rootstock эта полезность всё в большей степени означает кредитование под залог биткоина и институциональные продукты. Гутьеррес Сальдивар заявил, что крах централизованных кредиторов, таких как Celsius, BlockFi и Voyager не опроверг кредитование биткоина. Он подтвердил необходимость прозрачных, основанных на протоколах альтернатив.

"Если я смогу показать вам, что ваши биткоины находятся в протоколе в реальном времени, они в безопасности, их не реиспользуют многократно, тогда вы создаёте продукт, который может масштабироваться," — сказал он.

Ирония, добавил он, заключается в том, что ослабление рынков может помочь отделить спекулятивный хайп от реального спроса. «По мере снижения спекулятивных аспектов экосистемы продуктивные её стороны растут», — сказал он. «Сейчас у нас гораздо больше обсуждений по кредитованию под залог Биткоина, чем за последний год».

Мечта превратить Биткойн в универсальную платформу для приложений, похоже, угасает. Botanix, возможно, не доказал, что функциональность Биткойна умерла. Но он обнажил ограничения построения «Эфириума на Биткойне» и ожидания прихода пользователей.

Следующий этап развития Биткоина может быть направлен не столько на то, чтобы заставить Биткоин делать всё подряд, сколько на поиск тех немногих задач, которые может выполнить только Биткоин.

ИСПРАВЛЕНИЕ (18 июня, 11:15 UTC): Исправляет рыночную капитализацию стейблкоина Citrea до 23 миллионов долларов вместо менее чем 1 миллиона долларов, что было использовано из-за противоречивой информации на странице DeFiLlama.