Bitcoin layer-2 стикаються з перевіркою реалій ведмежого ринку

Rootstock, одна з найстаріших платформ смарт-контрактів на базі Bitcoin, має близько 101 мільйона доларів США в загальній заблокованій вартості (TVL), за даними DefiLlama. Citrea, новіший Bitcoin zero-knowledge rollup, має близько 23 мільйонів доларів США капіталізації ринку стейблкоїнів.

Нова економіка

Проте розробники, які досі залишаються в секторі, стверджують, що провал Botanix не доводить загибель корисності Bitcoin. Натомість вони кажуть, що це свідчить про те, що ринок відмовляється від більш наївної тези: що Bitcoin потребує власної версії Ethereum або Solana.

Девід Цзе, співзасновник проекту стейкінгу Babylon, заявив, що проблема багатьох проєктів другого рівня у мережі Bitcoin полягає в тому, що вони "намагаються започаткувати абсолютно нову економіку."

Підхід Babylon, за його словами, відрізняється. Замість створення нової екосистеми додатків на базі Bitcoin, проект має на меті інтегрувати біткойн у існуючі ліквідні ринки, такі як Ethereum DeFi.

"Ми переносимо біткоїн на Ethereum як перший кейс використання," сказав Цзе. "Aave — найбільший DeFi-протокол на Ethereum. Тож ми переносимо його до найбільшого центру економіки смарт-контрактів."

Різниця має значення. Продукти із зав'язаним біткоїном, такі як WBTC, cbBTC від Coinbase та Circleнедавно оголосив про запуск синтетичного продукту на біткойн вже дозволяють BTC циркулювати в DeFi. Але Цзе зазначив, що багато власників біткоїнів не люблять втрачати контроль над своїми коштами в обмін на синтетичні токени.

«Більшість користувачів, багато користувачів, не люблять це», — сказав він. «Вони не хочуть відмовлятися від права власності, вони не хочуть відмовлятися від зберігання.»

Біткойн layer-2s

Оркун Махір Килич, співзасновник та генеральний директор Chainway Labs, розробника Citrea, висловив більш різку критику щодо попередніх амбіцій галузі.

"Спроба одразу робити те саме, що й Solana у день запуску, не має жодного сенсу," — сказав він.

Bitcoin layer-2 слід припинити позиціонувати себе як блокчейни загального призначення, додав він. Ринок уже має розвинені екосистеми для трейдингу, кредитування, споживчих додатків та перпетуальних ф’ючерсів.

Натомість Килич зазначив, що рішення другого рівня для Біткоїна повинні зосередитися на продуктах, які «унікально забезпечуються безпекою та розрахунками Біткоїна».

Існують ще питання, які потрібно вирішити на ринках другого рівня Біткойна, – сказав він. – Але загальний фокус екосистеми на мультифункціональність, наприклад, спроби конкурувати з додатками Ethereum на самому початку, трохи складно реалізувати.

Дієго Гутьєррес Зальдівар, генеральний директор та співзасновник Rootstock Labs, заявив, що закриття Botanix відображає ще один урок: побудова блокчейн-екосистеми набагато складніша, ніж розв’язання технічної проблеми.

"Будівництво екосистеми радше нагадує заснування нового міста, ніж запуск нового додатку," — сказав він.

Він також зазначив, що користувачі не приймають інфраструктуру через її елегантність. «Користувачів не цікавить технологія», – сказав він. «Перш за все важлива корисність.»

Кредитування під заставу BTC

Для Rootstock ця корисність дедалі більше означає кредитування, забезпечене біткойном, та інституційні продукти. Гутьєррес Залдівар зазначив, що крах централізованих кредиторів, таких як Celsius, BlockFi та Voyager не скасовував біткоїн-кредитування. Він підтвердив необхідність прозорих альтернатив на основі протоколів.

"Якщо я зможу показати вам, що ваші біткойни присутні в протоколі в режимі реального часу, вони в безпеці, і їх не реґіпотекують багаторазово, тоді ви створюєте продукт, який можна масштабувати," — сказав він.

Іронія, додав він, полягає в тому, що слабші ринки можуть допомогти відокремити спекулятивний ажіотаж від реального попиту. "Коли спекулятивні аспекти екосистеми знижуються, її продуктивні аспекти зростають," — сказав він. "Зараз у нас більше розмов про кредитування під Bitcoin, ніж було за останній рік."

Мрія перетворити Bitcoin на універсальну платформу для додатків, здається, втрачає свою актуальність. Botanix, можливо, не довів, що корисність Bitcoin вмерла. Але він продемонстрував обмеження створення "Ethereum на Bitcoin" та очікування на появу користувачів.

Наступний етап розвитку Біткойна може полягати не стільки у прагненні змусити Біткойн робити все, скільки у визначенні тих небагатьох речей, які може робити лише Біткойн.

КОРЕКЦІЯ (18 червня, 11:15 UTC): Виправляє ринкову капіталізацію стейблкоїна Citrea до $23 мільйонів замість показника менше ніж $1 мільйон, який використовувався через суперечливу інформацію на сторінці DeFiLlama.