Las soluciones de capa 2 de Bitcoin enfrentan una prueba de realidad en el mercado bajista
El cierre de Botanix ha planteado una incómoda pregunta para los desarrolladores de Bitcoin: ¿realmente quiere el mercado un BTC programable, o simplemente una mejor manera de prestar, tomar prestado y obtener rendimiento con él?
- Botanix está cerrando operaciones tras concluir que el Bitcoin programable "no funcionó" en el mercado actual.
- Los desarrolladores de Bitcoin afirman que los ecosistemas de capa 2 de propósito general están enfrentando dificultades, pero que el préstamo, staking y rendimiento respaldados por Bitcoin aún tienen demanda.
- Numerosos proyectos surgieron mientras bitcoin estaba en un ambiente optimista desde 2024 hasta 2025, pero el sentimiento contenido puede significar que los usuarios están principalmente preocupados por el papel de BTC como reserva de valor.
Cuando Botanix anunció la semana pasada que sería reduciendo operaciones, el proyecto de capa 2 de Bitcoin no intentó suavizar su mensaje.
"No funcionó," escribió el equipo en una publicación en redes sociales anunciando el cierre. "Al menos no en este mercado y no en esta línea de tiempo."
Botanix fue uno de varios proyectos que presentaron a Bitcoin como una nueva frontera para las finanzas descentralizadas (DeFi), el staking, los rollups de conocimiento cero y las aplicaciones de contratos inteligentes.
Su conclusión fue que 'hacer que Bitcoin sea programable, productivo e integrado en la actividad financiera real no es donde se encuentran los usuarios del mundo real en este momento.'
Las condiciones actuales del mercado pueden no ser el terreno más fructífero para invertir en la utilidad y programabilidad bajo el capó de la criptomoneda original del mundo. El papel de Bitcoin como reserva de valor es lo que atrae a la mayoría de los inversores, quienes pueden no sentirse atraídos por otras funciones potenciales de BTC cuando no está desempeñando su función más fundamental de manera muy convincente.
Eso plantea una pregunta incómoda: ¿ha perdido su brillo el auge de la utilidad de Bitcoin?
Los datos hacen poco para disipar el escepticismo. DefiLlama muestra Ethereum con aproximadamente 39 mil millones de dólares en valor total bloqueado, mientras que la actividad DeFi en cadena de Bitcoin se sitúa en menos de $5 mil millones, a pesar de que su capitalización total de mercado es de cuatro a cinco veces mayor que la de Ethereum.
Rootstock, una de las plataformas de contratos inteligentes de Bitcoin más antiguas, ha alrededor de $101 millones en TVL, según DefiLlama. Citrea, un rollup de conocimiento cero de Bitcoin más reciente, tiene alrededor de $23 millones en capitalización de mercado de stablecoins.
Nueva economía
Sin embargo, los constructores que aún permanecen en el sector argumentan que el fracaso de Botanix no demuestra que la utilidad de Bitcoin esté muerta. En cambio, dicen que esto muestra que el mercado está abandonando una tesis más ingenua: que Bitcoin necesita su propia versión de Ethereum o Solana.
David Tse, cofundador del proyecto de staking Babylon, afirmó que el problema con muchos proyectos de capa 2 de Bitcoin es que están "tratando de iniciar una economía completamente nueva."
El enfoque de Babylon, dijo, es diferente. En lugar de crear un nuevo ecosistema de aplicaciones en Bitcoin, el proyecto busca integrar bitcoin en los mercados líquidos existentes como Ethereum DeFi.
Estamos llevando bitcoin a Ethereum como el primer caso de uso", dijo Tse. "Aave es el protocolo DeFi más grande en Ethereum. Así que lo estamos llevando al mayor centro de la economía de contratos inteligentes.
La distinción importa. Productos de bitcoin envueltos como WBTC, cbBTC de Coinbase y de Circleproducto sintético de bitcoin anunciado recientemente ya permiten que BTC circule en DeFi. Pero Tse afirmó que muchos tenedores de bitcoin no desean renunciar a la custodia a cambio de tokens sintéticos.
"La mayoría de los usuarios, muchos usuarios, no les gusta," dijo. "No quieren renunciar al título, no quieren renunciar a la custodia."
Capas 2 de Bitcoin
Orkun Mahir Kılıç, cofundador y CEO de Chainway Labs, desarrollador de Citrea, ofreció una crítica más contundente a las ambiciones anteriores del sector.
"Intentar hacer las mismas cosas que Solana el día que lanzas no tiene ningún sentido", dijo.
Las soluciones de capa 2 de Bitcoin deberían dejar de presentarse como blockchains de uso general, añadió. El mercado ya cuenta con ecosistemas maduros para el comercio, préstamos, aplicaciones para consumidores y futuros perpetuos.
En cambio, Kılıç afirmó que las soluciones de capa 2 de Bitcoin deberían centrarse en productos «habilitados de manera única por la seguridad y liquidación de Bitcoin».
Todavía hay cuestiones que deben resolverse en los mercados de capa 2 de Bitcoin," afirmó. "Pero definitivamente, un enfoque de ecosistema de propósito general, como intentar competir con las aplicaciones de Ethereum desde el primer día, es un poco difícil de lograr."
Diego Gutierrez Zaldivar, CEO y cofundador de Rootstock Labs, afirmó que el cierre de Botanix refleja otra lección: construir un ecosistema blockchain es mucho más difícil que resolver el problema técnico.
"Construir un ecosistema es más parecido a establecer una nueva ciudad que a lanzar una nueva aplicación," dijo.
Él también dijo que los usuarios no adoptan la infraestructura porque sea elegante. “A los usuarios no les importa la tecnología,” afirmó. “El primer pensamiento es la utilidad.”
Préstamos respaldados por BTC
Para Rootstock, esa utilidad significa cada vez más préstamos respaldados por bitcoin y productos institucionales. Gutierrez Zaldivar dijo que el colapso de prestamistas centralizados como Celsius, BlockFi y Voyager no invalidó el préstamo de bitcoin. Validó la necesidad de alternativas transparentes y basadas en protocolos.
"Si puedo mostrarle que su bitcoin está ahí en un protocolo en tiempo real, que está seguro, que no está siendo rehypotecado múltiples veces, entonces usted crea un producto que puede escalar," afirmó.
La ironía, añadió, es que los mercados más débiles pueden ayudar a separar el bombo especulativo de la demanda real. "A medida que los aspectos especulativos del ecosistema disminuyen, los aspectos productivos aumentan", dijo. "Ahora tenemos más conversaciones sobre préstamos respaldados por Bitcoin que en el último año."
El sueño de convertir a Bitcoin en una plataforma de aplicaciones de propósito general parece desvanecerse. Botanix puede que no haya demostrado que la utilidad de Bitcoin esté muerta. Pero sí expuso los límites de construir "Ethereum sobre Bitcoin" y esperar a que lleguen los usuarios.
La próxima fase del desarrollo de Bitcoin podría centrarse menos en hacer que Bitcoin lo haga todo, y más en encontrar las pocas cosas que solo Bitcoin puede hacer.
CORRECCIÓN (18 de junio, 11:15 UTC): Corrige la capitalización de mercado de la stablecoin de Citrea a 23 millones de dólares en lugar de la cifra de menos de 1 millón de dólares, la cual se utilizó debido a información contradictoria en la página de DeFiLlama.
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CEX trading volumes rose for the first time in five months in June, with spot climbing 15.3% to $1.11T and RWA perpetual volumes surging to a record $311B.
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Por qué es importante:
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