Утренний обзор Азии: политика «оншорного» вона в Корее может помешать её амбициям в сфере стейблкоинов

Доброе утро, Азия. Вот что сегодня в центре внимания на рынках:

Добро пожаловать в Asia Morning Briefing, ежедневное резюме главных новостей в часы работы рынка США, а также обзор рыночных движений и аналитики. Для подробного обзора рынков США смотрите Ежедневный обзор криптовалют CoinDesk по Америке.

Решение Южной Кореи приостановить пилотный проект цифровой валюты центрального банка в пользу стабильных монет частного сектора вызвало волну активности среди финтех-компаний и банков.

Как ранее сообщал CoinDesk, KakaoBank рассматривает возможность выполнения как функций эмитента, так и кастодиана, в то время как Upbit и Naver Pay сотрудничают над токеном, ориентированным на платежи, который может способствовать устранению разрыва «кимчи-премии» между локальными и глобальными ценами на криптовалюту.

Возможность возникает в то время, когда Корея находится переход к расширению часов торговли на рынке Форекс, позволить большему количеству иностранных участников участвовать в своем внутреннем рынке и занять место в ключевых глобальных индексах облигаций и акций. Регулируемый стейблкоин, привязанный к KRW, может вписаться в эти планы модернизации, обеспечивая более быструю расчетную операцию и более тесную интеграцию между банковским сектором и рынками цифровых активов.

Однако любая попытка создания стейблкоина на основе вона столкнётся с серьёзным препятствием: валюта Кореи не является полностью интернационализированной.

С момента Азиатского финансового кризиса 1997 года, Корея полностью сохранила торговлю поставляемыми корейскими вонами (KRW) внутри страны. Иностранные учреждения не могут обменивать воны между собой за границей, и каждая доллар–вонная транзакция должен быть урегулирован через отечественных посредников под надзором Банка Кореи.

Власти Сеула поддерживают эту систему для мониторинга спекулятивных потоков, сдерживания волатильности и сохранения автономии денежно-кредитной политики.

Таким образом, для функционирования стабильной монеты, привязанной к во́ну, она должна использоваться исключительно с белым списком адресов, прошедших KYC-проверку и имеющих определённую связь с Кореей.

Если частная стабильная монета станет слишком доминирующей, это может подорвать контроль страны над её валютой, способствовать «непреднамеренной долларизации» и ослабить способность центрального банка управлять занятостью и ценовой стабильностью, заявила Вера Юэн, профессор бизнес-школы Гонконгского университета, в заметке для CoinDesk.

Вопрос в том, насколько полезным тогда будет этот стейблкоин, действующий только на внутреннем рынке?

Внутридомашние межбанковские переводы в Корее осуществляются круглосуточно, 365 дней в году. Отправка денег с одного счета на другой происходит мгновенно, бесплатно и широко используется, что сводит к минимуму проблемы с платежами, которые стейблкоин в KRW мог бы решить внутри страны.

Без преимущества по скорости или стоимости в внутренних переводах основное назначение токена будет заключаться в кросс-граничных расчетах — и именно здесь правило о работе только на внутреннем рынке становится непреодолимым препятствием.

Тайвань сталкивается с аналогичной дилеммой. Центральный банк острова не вводит валютные ограничения на экономику — тайваньский доллар (NTD) свободно конвертируем, — но его также нельзя использовать за рубежом, что делает его сомнительная полезность в качестве стейблкоина.

Токен, привязанный к NTD, будет регулироваться законодательством Тайваня рамки stablecoin, выпущенные в июне, который требует выпуска местным банком, 100% внутренних резервов и контроля со стороны центрального банка с отчетностью по валютным операциям, что направлено на предотвращение превращения этого инструмента в нерегулируемый канал для вывода стоимости NTD за границу.

Однажды могут появиться стейблкоины в вонах и тайваньских долларах (NTD), однако их полезность, вероятно, будет в значительной степени ограничена внутренним рынком, а не глобальным крипторынком, поэтому они сыграют очень нишевую роль.

Это было бы другая история для стейблкоина, привязанного к гонконгскому доллару поскольку валюта, привязанная к доллару США, не имеет ограничений на использование за рубежом.

В настоящее время наблюдается режим выжидания, чтобы определить, насколько велик спрос на стейблкоины, не привязанные к доллару США, и какую роль они сыграют в более широкой криптоэкономике.

Рыночные лидеры

BTC: BTC торгуется на уровне 123 901,58, поддерживаемый более широким рыночным импульсом, поскольку индексы S&P 500 и Nasdaq колеблются около рекордных максимумов на фоне ослабленных инфляционных сигналов и спекуляций по поводу смягчения политики ФРС.

ETH: ETH готовится к покорению своего исторического максимума, торгуясь выше $4700.

Золото: Золото подорожало на 0,3% до $3 356,98 на фоне умеренных данных по инфляции в США, что усилило ожидания снижения процентной ставки ФРС в следующем месяце и повысило вероятность дальнейшего смягчения в этом году.

Nikkei 225: Рынки Азиатско-Тихоокеанского региона открылись в четверг разнонаправленно, при этом индекс Nikkei 225 в Японии снизился на 0,31% после достижения рекордного максимума в предыдущей сессии.

S&P 500: Американские акции выросли в среду, при этом индексы S&P 500 и Nasdaq достигли новых рекордных уровней на фоне стабильных данных по инфляции, что усилило ожидания двух снижений процентной ставки Федеральной резервной системой в этом году.

В остальных новостях криптоиндустрии:

• Магазин приложений Google запрещает незарегистрированные некостодиальные криптокошельки (The Block)
• Кошелек Ethereum MetaMask, вероятно, представит собственный стейблкоин на этой неделе (CoinDesk)
• Как Йи Хэ из Binance стала «самой влиятельной женщиной в криптографии» и вывела компанию из её крупнейшего кризиса (Fortune)